Bitcoin (BTC) kehilangan sokongan $28,000 pada 12 Jun berikutan keadaan makroekonomi yang semakin teruk. Hasil nota 2 tahun Perbendaharaan Amerika Syarikat ditutup pada 10 Jun pada 3.10%, paras tertinggi sejak Disember 2007. Ini menunjukkan bahawa peniaga menuntut kadar yang lebih tinggi untuk memegang instrumen hutang mereka dan menjangkakan inflasi kekal sebagai cabaran yang berterusan.
Louis S. Barnes, pegawai pinjaman kanan di Cherry Creek, dinyatakan bahawa apabila Amerika Syarikat melaporkan inflasi tertinggi dalam 40 tahun, pasaran sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) mempunyai pembeli sifar. Barnes menambah:
"Saham turun 2% hari ini [10 Jun], tetapi akan turun lebih banyak lagi jika mempertimbangkan maksud berhenti sepenuhnya kepada perumahan."
MicroStrategy dan leverage Celsius menggunakan penggera yang dibangkitkan
Penjualan Bitcoin menambah lebih banyak tekanan kepada pasaran mata wang kripto dan pelbagai media sedang membincangkan sama ada syarikat analisis dan risikan perniagaan yang disenaraikan di Nasdaq AS, MicroStrategy dan syarikatnya. Pinjaman bercagar Bitcoin $205 juta dengan Silvergate Bank akan menambah keruntuhan crypto semasa. Pinjaman faedah sahaja telah dikeluarkan pada 29 Mac 2022, dan dijamin oleh Bitcoin, yang disimpan dalam akaun penjaga yang diberi kuasa bersama.
Seperti yang dinyatakan oleh panggilan pendapatan Microstrategy oleh ketua pegawai kewangan Phong Le pada 3 Mei, jika Bitcoin menjunam kepada $21,000, jumlah margin tambahan akan diperlukan. Bagaimanapun, pada 10 Mei, Michael Saylor menjelaskan bahawa keseluruhan 115,109 BTC kedudukan boleh dicagarkan, mengurangkan pembubaran kepada $3,562.
Akhir sekali, platform pertaruhan dan pinjaman Crypto Celsius menggantung semua pengeluaran rangkaian pada 13 Jun. Spekulasi insolvensi dengan cepat muncul apabila projek itu memindahkan sejumlah besar wBTC dan Ether (ETH) untuk mengelakkan pembubaran di Aave (JAUH), platform pertaruhan dan pinjaman yang popular.
Orang yang baru menyedari peminjaman terbuka pada nisbah cagaran rendah pada Celsius terpaksa memilih antara dibubarkan kerana kejatuhan pasaran atau mendepositkan lebih banyak cagaran ke dalam perkhidmatan yang membekukan pengeluaran dan berpotensi tidak solven.
woof.
— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) Jun 13, 2022
Celsius dilaporkan melebihi $ 20 bilion aset di bawah pengurusan pada Ogos 2021, yang idealnya lebih daripada cukup untuk menyebabkan senario kiamat. Walaupun tidak ada cara untuk menentukan bagaimana krisis kecairan ini akan berlaku, peristiwa itu menarik pelabur Bitcoin pada saat yang paling teruk.
Metrik niaga hadapan Bitcoin adalah berhampiran wilayah menurun
Premium pasaran niaga hadapan Bitcoin, metrik derivatif utama, beralih secara ringkas ke kawasan negatif pada 13 Jun. Metrik tersebut membandingkan kontrak niaga hadapan jangka panjang dan harga pasaran spot tradisional.
Kontrak kalendar tetap ini biasanya berdagang pada premium yang sedikit, menunjukkan bahawa penjual meminta lebih banyak wang untuk menahan penyelesaian lebih lama. Akibatnya, niaga hadapan tiga bulan harus didagangkan pada premium tahunan 4% hingga 10% dalam pasaran sihat, situasi yang dikenali sebagai contango.
Apabila penunjuk itu pudar atau bertukar negatif (kemunduran), ia adalah bendera merah yang membimbangkan kerana ia menunjukkan bahawa sentimen menurun wujud.
Walaupun premium niaga hadapan telah pun berada di bawah ambang 4% dalam tempoh sembilan minggu yang lalu, ia berjaya mengekalkan premium yang sederhana sehingga 13 Jun. Walaupun premium 1% semasa mungkin kelihatan optimis, ia adalah paras terendah sejak 30 April dan berada di kelebihan sentimen menurun umum.
Pasaran derivatif yang tidak sihat adalah tanda yang tidak menyenangkan
Pedagang harus menganalisis harga pilihan Bitcoin untuk membuktikan lagi bahawa struktur pasaran crypto telah merosot. Sebagai contoh, delta skew 25% membandingkan pilihan panggilan (beli) dan letak (jual) serupa. Metrik ini akan bertukar positif apabila ketakutan berleluasa kerana premium pilihan letak perlindungan adalah lebih tinggi daripada pilihan panggilan risiko yang serupa.
Sebaliknya berlaku apabila ketamakan adalah mood yang lazim, yang menyebabkan penunjuk delta skew 25% beralih ke kawasan negatif.
Bacaan antara negatif 8% dan positif 8% biasanya dianggap neutral, tetapi kemuncak 26.6 pada 13 Jun adalah bacaan tertinggi pernah didaftarkan. Keengganan terhadap risiko penurunan harga ini adalah luar biasa walaupun pada Mac 2020, apabila niaga hadapan minyak menjunam ke sisi negatif buat kali pertama dalam sejarah dan Bitcoin jatuh di bawah $4,000.
Mesej utama daripada pasaran derivatif Bitcoin ialah pedagang profesional tidak mahu menambah kedudukan panjang leveraj walaupun kos yang sangat rendah. Tambahan pula, jurang harga yang tidak masuk akal untuk penentuan harga opsyen jual (jual) menunjukkan bahawa kejatuhan pada 13 Jun kepada $22,600 ditangkap meja arbitraj yang berpengalaman dan penanda pasaran secara mengejut.
Bagi mereka yang bertujuan untuk "membeli penurunan" atau "menangkap pisau yang jatuh", bahagian bawah yang jelas hanya akan terbentuk apabila metrik derivatif membayangkan bahawa struktur pasaran telah bertambah baik. Itu akan memerlukan premium niaga hadapan BTC untuk mewujudkan semula tahap 4% dan pasaran opsyen untuk mencari penilaian risiko yang lebih seimbang kerana 25% delta condong kembali kepada 10% atau lebih rendah.
Pandangan dan pandangan yang dinyatakan di sini hanyalah semata-mata pengarang dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus menjalankan penyelidikan anda sendiri semasa membuat keputusan.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-derivatives-data-shows-no-bottom-in-sight-as-traders-avoid-leveraged-long-positions