Tindakan harga Bitcoin memisahkan daripada pasaran saham, tetapi tidak dengan cara yang baik

Minggu ini pasaran saham mula berkelip hijau sedikit dan Bitcoin (BTC) dipisahkan daripada pasar tradisional tetapi tidak dengan cara yang baik. Mata wang kripto turun 3% manakala indeks pasaran saham berteknologi tinggi Nasdaq Composite naik 3.1%.

Data 27 Mei daripada Jabatan Perdagangan Amerika Syarikat menunjukkan bahawa peribadi simpanan kadar jatuh kepada 4.4% pada bulan April untuk mencapai paras terendah sejak 2008 dan peniaga kripto bimbang keadaan makroekonomi global yang semakin teruk boleh menambah keengganan pelabur terhadap aset berisiko.

Sebagai contoh, Invesco QQQ Trust, dana dagangan bursa AS berasaskan syarikat teknologi bernilai $160 bilion, turun 23% tahun setakat ini. Sementara itu, ETF iShares MSCI China, penjejak saham China bernilai $6.1 bilion, telah merosot 20% pada 2022.

Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang kedudukan pedagang kripto, pedagang harus menganalisis metrik derivatif Bitcoin.

Pedagang margin menjadi lebih yakin

Dagangan margin membolehkan pelabur meminjam mata wang kripto dan memanfaatkan kedudukan dagangan mereka untuk berpotensi meningkatkan pulangan. Sebagai contoh, seseorang boleh membeli mata wang kripto dengan meminjam Tether (USDT) untuk memperbesarkan pendedahan.

Peminjam Bitcoin hanya boleh memendekkan mata wang kripto jika mereka bertaruh pada penurunan harganya dan tidak seperti kontrak niaga hadapan, keseimbangan antara margin long dan short tidak selalu dipadankan.

Carta di atas menunjukkan bahawa pedagang telah meminjam lebih USD Tether baru-baru ini, kerana nisbahnya meningkat daripada 13 pada 25 Mei kepada 20 semasa. Semakin tinggi penunjuk, semakin yakin peniaga profesional dengan harga Bitcoin.

Perlu diingat bahawa nisbah pinjaman margin 29 yang dicapai pada 18 Mei adalah paras tertinggi dalam lebih enam bulan dan ia mencerminkan sentimen kenaikan harga. Sebaliknya, nisbah pinjaman margin USDT/BTC di bawah 5 biasanya merupakan tanda menurun.

Pasaran pilihan memasuki "ketakutan melampau"

Untuk mengecualikan luaran khusus untuk pasaran margin, peniaga juga harus menganalisis harga pilihan Bitcoin. Pencongan delta 25% membandingkan pilihan panggilan (beli) dan letak (jual) yang serupa. Metrik akan bertukar positif apabila ketakutan berleluasa kerana premium pilihan letak perlindungan lebih tinggi daripada pilihan panggilan risiko yang serupa.

Perkara sebaliknya berlaku apabila ketamakan berleluasa, menyebabkan penunjuk delta skew 25% beralih ke kawasan negatif. Pendek kata, jika peniaga takut harga Bitcoin jatuh, penunjuk condong akan bergerak melebihi 8%. Sebaliknya, keseronokan umum mencerminkan pencongan negatif 8%.

Penunjuk condong 25% telah melebihi 16% sejak 11 Mei, menunjukkan keadaan yang sangat tidak seimbang kerana pasaran pasaran dan peniaga profesional tidak bersedia untuk mengambil risiko harga menurun.

Lebih penting lagi, kemuncak 25.6% baru-baru ini pada 14 Mei adalah penyimpangan 25% tertinggi dalam sejarah Bitcoin. Pada masa ini, terdapat rasa penurunan harga yang kuat dalam BTC pasaran pilihan.

Berkaitan: Kejatuhan harga Bitcoin tidak menjejaskan strategi El Salvador

Menjelaskan dualiti antara margin dan pilihan

Penjelasan yang berpotensi untuk pemikiran yang berbeza antara pedagang margin BTC dan penetapan harga opsyen mungkin Terra USD (UST) runtuh pada 10 Mei. Pembuat pasaran dan meja arbitraj mungkin telah mengalami kerugian besar kerana stablecoin kehilangan tambatannya, seterusnya mengurangkan selera risiko mereka untuk pilihan BTC.

Selain itu, kos peminjaman USD Tether telah menurun kepada 3% setahun pada Aave dan Compound, menurut Loanscan.io. Ini bermakna peniaga akan mengambil kesempatan daripada strategi leverage kos rendah ini, dengan itu meningkatkan nisbah pinjaman margin USDT/BTC.

Tidak ada cara untuk meramalkan apa yang akan menyebabkan Bitcoin menamatkan aliran menurun semasa, jadi akses kepada pembiayaan murah tidak menjamin tindakan harga yang positif.

Pandangan dan pandangan yang dinyatakan di sini hanyalah semata-mata pengarang dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus menjalankan penyelidikan anda sendiri semasa membuat keputusan.