Mengapa Menyimpan Bitcoin Di Pertukaran Memacu Harga Menurun

Apabila anda membeli Bitcoin daripada pertukaran berpusat, anda tidak akan tahu sama ada akaun anda dikreditkan dengan Bitcoin sebenar atau Bitcoin kertas. Paper Bitcoin ialah Bitcoin "Saya berhutang dengan awak", membayangkan bahawa pertukaran itu berhutang sejumlah Bitcoin kepada anda. Satu-satunya cara untuk memastikan Bitcoin yang anda beli adalah tulen adalah dengan mengeluarkannya ke dompet simpanan sendiri atau menjualnya untuk aset atau produk lain.

Untuk menjimatkan yuran transaksi, kebanyakan bursa tidak akan membuat dompet berasingan untuk akaun anda dan memindahkan Bitcoin anda ke alamat tersebut. Baki Bitcoin yang dipaparkan pada akaun pertukaran terpusat anda ialah nombor di sebelah nama anda pada hamparan. Ini menjelaskan sebabnya, walaupun masa sekatan Bitcoin 10 minit, pertukaran boleh memindahkan Bitcoin ke akaun anda dengan serta-merta. Iaitu, masa yang diperlukan untuk memindahkan Bitcoin dari satu alamat ke alamat yang lain.

Pertukaran menyimpan Bitcoin mereka dalam dompet atau set dompet di mana mereka memiliki kunci peribadi dan menyimpan dengan selamat. Jika mereka memindahkan sejumlah kecil ke dompet pertukaran anda setiap kali anda membeli dan menjual dalam ekosistem, mereka akan kehilangan banyak wang daripada yuran transaksi.

Sebilangan besar bursa utama tidak menyediakan bukti deposit pelanggan. Walau bagaimanapun, beberapa bursa kecil, seperti Luno, diaudit pada setiap suku tahun, dan pelanggan terpaksa bergantung pada laporan audit ini untuk memastikan bursa tersebut mempunyai sokongan satu sama satu daripada rizab Bitcoin yang mereka pegang terhadap deposit pelanggan. Akibatnya, untuk semua Bitcoin "Saya berhutang dengan awak" yang dipegang di bursa, tidak ada ketelusan mengenai jumlah Bitcoin sebenar yang disimpan dalam rizab untuk menyandarkan baki pelanggan.

Jika anda memutuskan untuk mengeluarkan Bitcoin anda daripada pertukaran terpusat untuk simpanan diri kepada dompet bukan jagaan atau dompet perkakasan, pertukaran tersebut terpaksa menghantar Bitcoin ke dompet anda. Ini memastikan bahawa anda menerima Bitcoin sebenar dalam dompet anda dan menghapuskan kemungkinan Bitcoin yang anda beli adalah Bitcoin kertas. Tindakan ini mengurangkan jumlah Bitcoin dalam edaran dengan syarat anda tidak membeli untuk menjual semula tidak lama lagi.

Faktor paling penting yang menggalakkan penggunaan Bitcoin ialah bekalan terhad sebanyak 21 juta syiling. Tetapi kita mesti meneliti dakwaan ini dan menentukan maksudnya. Bekalan Bitcoin meningkat setiap sepuluh minit sehingga Bitcoin terakhir dilombong pada tahun 2140. Pada masa ini kami mempunyai lebih sedikit daripada 19 juta Bitcoin dalam edaran, dan baki Bitcoin akan dilombong antara sekarang dan 2140. Ini bermakna inflasi bahagian penawaran rasmi akan menjadi 0.09 peratus setahun sehingga 2140 tanpa mengambil kira pertumbuhan nilai setiap Bitcoin.

Apabila ia berkaitan dengan bursa yang menyediakan pasaran untuk membeli, menjual, dan mempertaruhkan Bitcoin, ada kemungkinan mereka (pertukaran) menjual lebih banyak Bitcoin daripada yang mereka pegang. Ini bermakna jika semua pemilik Bitcoin yang memegang Bitcoin mereka di bursa memutuskan untuk menarik balik semua Bitcoin mereka pada masa yang sama, ada kemungkinan bahawa kertas Bitcoin yang mereka keluarkan secara kolektif adalah lebih besar daripada Bitcoin yang mereka pegang. Ini membawa kepada kepercayaan bahawa mereka mencetak kertas Bitcoin dan menjualnya kepada pelanggan yang tidak curiga.

Dalam keadaan apakah pertukaran kertas cetak Bitcoin? Oleh itu, jika semua Bitcoin yang dipegang di bursa berjumlah kumpulan Bitcoin tertentu dan peniaga hanya menjalankan peratusan kecil (lapisan atas) daripada jumlah kumpulan, bursa boleh meminjamkan Bitcoin yang tidak aktif (rizab) kepada pembeli yang tidak curiga. Ini bermakna bahawa dua atau lebih orang boleh memegang jumlah bitcoin yang berbeza yang disokong oleh jumlah Bitcoin yang lebih kecil yang dipegang di bursa.

Apa yang memungkinkan ini? Kisah terbaru yang melibatkan Luna Terra
LUNA
dan syiling stabilnya, UST
UST
, memberi penerangan yang cukup tentang fakta bahawa kebanyakan syiling stabil tidak disokong sepenuhnya oleh aset fiat sebenar. Peristiwa yang mengelilingi Luna sepanjang minggu lepas telah mendedahkan bahawa kebanyakan pengeluar syiling yang stabil tidak dikawal, mempunyai sandaran aset legap dan mempunyai hubungan yang tidak jelas dengan bursa. Ini bermakna apabila anda memiliki syiling stabil, anda tidak tahu berapa banyak wang itu disokong oleh mata wang fiat atau cara aset yang menyokong syiling stabil itu diagihkan. Jadi, apakah yang membuatkan anda begitu yakin bahawa pertukaran anda mengeluarkan jumlah sebenar Bitcoin yang terkandung di dalam dada mereka?

Jika bursa menjual lebih banyak Bitcoin (sebenar dan kertas) daripada yang mereka miliki, ia akan menjadi pendek. Iaitu, jika harga Bitcoin meningkat dengan ketara, mereka akan mempunyai tuntutan yang lebih besar pada akaun pelanggan mereka. Ini menggalakkan pertukaran untuk menyokong harga Bitcoin yang lebih rendah. Untuk mengurangkan harga Bitcoin, anda mesti menyekat permintaan sambil meningkatkan bekalan. Ini memerlukan mengambil kedudukan jual yang lebih besar dengan membanjiri pasaran dengan kertas Bitcoin.

Untuk membuat bekalan meningkat, bursa perlu memastikan bahawa jumlah Bitcoin yang dibeli oleh peserta pasaran baharu tidak mengurangkan keseluruhan bekalan pasaran. Ini bermakna mereka sama ada menawarkan kontrak derivatif pada Bitcoin atau mereka mendapat Bitcoin kertas.

Kebanyakan pelabur institusi yang mencari pendedahan kepada Bitcoin membeli Bitcoin Niaga Hadapan ETF (Dana Dagangan Bursa) berbanding Bitcoin sebenar. Mereka boleh berdagang Bitcoin menggunakan ETF ini tanpa benar-benar memilikinya. Ini bermakna terdapat kedudukan bilion dolar dalam Bitcoin kertas yang tidak mengurangkan bekalan pasaran Bitcoin. ETF ini menyekat permintaan Bitcoin dan menyumbang kepada kejatuhan harga Bitcoin.

Tambahan pula, bursa mungkin menawarkan insentif kepada pemegang Bitcoin untuk mengekalkan Bitcoin mereka di bursa. Hasil daripada pengeluaran yang lebih sedikit, pertukaran mempunyai lebih banyak kecairan Bitcoin dan tidak dipaksa untuk menampung pengeluaran. Kos transaksi yang lebih rendah untuk pelanggan yang memegang lebih banyak Bitcoin di bursa, ganjaran mempertaruhkan dan yuran pengeluaran yang tinggi boleh membantu mencapai matlamat ini. Banyak pertukaran sudah melakukan ini sekarang.

Rehypothecation ialah istilah lain untuk bagaimana pertukaran didakwa menggunakan Bitcoin pelanggan mereka. Dalam kes ini, pertukaran menggunakan deposit pelanggan sebagai cagaran untuk menyokong pinjaman yang mereka gunakan untuk membuat keuntungan. Coinbase
COIN
diumumkan baru-baru ini pemfailan borang 10-Q bahawa deposit pelanggan boleh digunakan sebagai pemiutang am tidak bercagar sekiranya berlaku muflis. Ini bermakna jika syarikat itu gagal, syiling pelanggannya menjadi hak miliknya. Ini seterusnya menyokong hipotesis bahawa bursa mempertaruhkan deposit pelanggan untuk membuat keuntungan tambahan.

Sudah tentu tidak semua orang akan bersetuju dengan saya tetapi terdapat kes yang kukuh bahawa pertukaran Bitcoin berpusat mengamalkan perbankan rizab pecahan di mana hanya sebahagian kecil daripada "Saya berhutang dengan anda" Bitcoin yang dipaparkan dalam baki pelanggan tersedia dalam rizab mereka untuk menampung pengeluaran.

Deposit pelanggan digunakan oleh perbankan rizab pecahan untuk menjana lebih banyak pecahan. Jadi, dengan mengekalkan Bitcoin anda di bursa, anda menyediakan pertukaran dengan lebih kecairan, membolehkannya mencipta lebih banyak pecahan. Ringkasnya, pertukaran mencetak lebih banyak Bitcoin yang disokong oleh deposit anda, yang meningkatkan bekalan dan menurunkan harga Bitcoin. Akibatnya, terdapat kes yang menarik untuk dibuat bahawa mengekalkan Bitcoin anda di bursa menyumbang kepada menurunkan harga Bitcoin.

Bitcoin ialah aset jagaan. Satu-satunya cara untuk benar-benar memilikinya ialah dengan memiliki kunci peribadi anda. Jika anda ingin memanfaatkan semua ciri Bitcoin, seperti urus niaga tanpa kebenaran, pseudo-tanpa nama dan wang kalis penapis, antara lain, anda mesti memiliki kunci peribadi anda. Seperti yang dilihat dalam acara Luna baru-baru ini, pertukaran boleh mengehadkan pengeluaran Bitcoin anda, memperdagangkan Bitcoin anda dan mengambil pemilikan Bitcoin anda sekiranya muflis.

Pendedahan: Saya memiliki bitcoin dan mata wang kripto lain.

Sumber: https://www.forbes.com/sites/rufaskamau/2022/05/14/why-keeping-bitcoin-on-an-exchange-is-driving-the-price-down/