Kecemasan Tempoh Stablecoin UST; Kejatuhan Tidak Dijangka – crypto.news

Dalam peristiwa yang sangat mengerikan untuk Terra, ekosistem rantaian blok telah memilih untuk menghentikan perdagangan token UST dan LUNAnya selama-lamanya. Pemberhentian kedua dalam 24 jam datang pada tarikh yang sangat tidak menyenangkan, Jumaat 13hb. Ia dilakukan dalam usaha untuk menghentikan serangan ke atas kedua-dua token selepas harganya menjunam kepada hanya sekitar sifar.

Penghentian itu telah mengikuti 4 hari pemukul berterusan untuk rantaian blok, yang pada satu ketika DeFi mesti ada untuk ramai orang. Harga "stablecoin" UST adalah pada $0.18, selepas mencecah paras terendah $0.04. LUNA tidak lebih baik dengan harganya ialah $0.008. Itu menandakan kejatuhan 99.9% dalam aset pelabur, sesuatu yang mendorong pemikiran untuk membunuh diri dalam beberapa daripada mereka.

Carta dari TradingView

Ringkas tentang Terra

Ekosistem berasaskan blockchain Terra mempunyai stablecoin algoritma untuk kegunaan global iaitu UST dan token LUNA asli. LUNA berperanan untuk menstabilkan UST.

UST telah menjadi syiling ke-3 terbesar mengikut had pasaran untuk sekian lama, tetapi ia berbeza daripada kebanyakan syiling stabil lain. Nilainya ditentukan secara algoritma dan bukannya dengan mempunyai deposit aset rizab dengan nilai yang sama. 

Untuk menstabilkan token UST, Terra menggunakan tokenomik dengan membakar token LUNA sebagai cara untuk mengekang inflasi dan mengekalkan nilai. UST menggunakan dApp Anchor Protocol sebagai akaun faedah hasil tingginya. Pengasasnya, Do Kwon, telah mendahului dalam memiliki salah satu simpanan Bitcoin terbesar untuk penstabilan harga UST selanjutnya.

Bagaimana Ust Crash Terjadi

Jadi bagaimana ia datang kepada ini? Pergi ke permulaan dan memahami protokol pinjaman Anchor pilihan stablecoin akan memberikan gambaran yang lebih jelas.

Anchor telah mengeluarkan hasil tahunan 20% yang menggiurkan untuk pemendapan UST pada blockchainnya. Perjanjian manis inilah yang menyaksikan UST menjadi terlalu bergantung kepada Anchor. Sejurus sebelum kemalangan hari Sabtu, kira-kira 75% daripada semua UST dalam edaran telah diadakan di Anchor. Dalam angka, itu merupakan token bernilai $14 bilion daripada jumlah bekalan sebanyak $18 bilion.

Keruntuhan itu sangat ketara sehingga menyebabkan kesusahan yang besar bagi komuniti crypto yang lebih luas. “Keruntuhan UST menjejaskan keyakinan dalam semua protokol kecairan,” komen Encik Aaron Brown, seorang penulis untuk Bloomberg Opinion dan pelabur crypto.

Semua Telur dalam Satu Bakul Manis

Tidak kira betapa pentingnya pasangan, meletakkan telur dalam satu bakul bukanlah idea yang baik. Namun itulah yang berlaku untuk stablecoin kerana hasil terlalu manis. Tiada pelabur yang mementingkan diri sendiri dalam UST mahu terlepas daripadanya. Ia nampaknya satu-satunya pemacu untuk melabur dalam stablecoin, yang dipatok pada 1:1 dengan dolar AS.

Disokong Hasil

Soalan telah ditanya mengenai hubungan Anchor dengan stablecoin. Adakah ia satu kes pemasaran yang membazir yang bertujuan untuk memasukkan modal yang tidak setia, atau adakah ia cara yang bijak untuk meningkatkan kecairan bagi UST yang baru lahir?

Pandangan yang lebih jahat ialah Terraform Labs (TFL) dengan sokongan pembelanja wang yang besar mencipta gelembung hasil yang disokong. Pembayaran tahunan 20% yang tidak mampan menunjukkan persamaan yang serupa dengan pelbagai gelembung ekonomi, dengan tabung TFL dan penyokongnya mengering.

The Basket Falls, Telur Retak

Pada hari Sabtu, masalah mula timbul di kaki langit apabila deposit mula menurun. Itu adalah tusukan yang memecahkan gelembung. Semasa minggu bermula, penurunan mendadak dalam deposit UST berlaku, walaupun Anchor tidak banyak menurunkan hasil.

Suasana, malangnya, akan menjadi lebih teruk. Jualan panik pada Anchor dengan cepat bocor ke pasaran terbuka, mewujudkan tekanan jualan untuk keseluruhan ekosistem blockchain. Berita lebih buruk akan datang apabila harga LUNA membalikkan harga UST buat kali pertama.

Maksud Flip Harga

Sebagai permulaan, harga stablecoin algoritma UST sangat bergantung pada pariti nilai dengan LUNA. UST bernilai 1$ mestilah sentiasa bersamaan dengan LUNA bernilai 1$, dikekalkan melalui pudina dan luka bakar dalam rantai. Ia diterjemahkan kepada 1$ daripada UST digunakan untuk menghasilkan 1$ daripada LUNA, sistem harga apungan yang baik yang menyerap batang turun naik UST.

Tetapi dengan harga UST dan LUNA tidak berada pada tahap yang sama, Ini bermakna sekiranya berlaku jumlah bank yang dijalankan, pemegang UST tidak dapat tunai keluar dengan berkesan dalam LUNA. Tekanan jualan menjadi balistik akibatnya.

Percubaan Penstabilan

Usaha penstabilan pertama datang dalam bentuk penggunaan rizab BTC bernilai $2 bilion oleh Luna Foundation Guard (LFG). LFG ialah pertahanan pasak rasmi UST. 

Apabila ini gagal, LFG meminjamkan aset rizab bernilai berbilion dolar kepada pembuat pasaran profesional. Dompet LFG telah dikosongkan akibatnya. Pembela tambatan itu dibiarkan bergelut untuk menambah tabungnya sementara pembuat pasaran cuba mempertahankan tambatan UST atas permintaan melalui kumpulan kecairan dan pertukaran.

Walaupun pemulihan harga sedikit pada hari Selasa berlaku, turun naik harga yang sangat tinggi, rizab kosong dan keyakinan pelabur yang lemah telah mengambil alih. Paku pada keranda datang dalam bentuk penggantungan perdagangan kedua-dua LUNA dan UST pada Binance and di Coinbase. FTX juga mengumumkan penggantungan perdagangan LUNA.

Pelan Pemulihan dalam Perjalanan

Do Kwon telah bekerja tanpa jemu sepanjang minggu untuk mencuba dan melakukan pemulihan. Dia juga telah mengesahkan komitmennya untuk memastikan Terra bangkit semula. 

"Saya faham 72 jam yang lalu amat sukar untuk anda semua," katanya dalam tweet pada 11 Mei. “Ketahuilah bahawa saya berazam untuk bekerjasama dengan setiap daripada anda untuk mengharungi krisis ini, dan kami akan membina jalan keluar daripada ini”.

Antara perkara yang dibincangkannya ialah kerancakan peringkat tertinggi Terra, antara yang tertinggi dalam dunia kripto. Dia menjanjikan lantunan hebat yang disokong oleh ratusan penyusunan kategori pembinaan pasukan.

Walaupun butiran yang diperhalusi mengenai pemulihan masih belum dimuktamadkan, pelaburan mendalam Do Kwon dalam blockchain menjadikannya sangat berkemungkinan. 

Kemungkinan Terra Community Focused Melantun Kembali

Terdapat sebutan untuk mencipta kira-kira 1 bilion token untuk diedarkan kepada komuniti Terra. "Komuniti Terra mesti membentuk semula rantaian untuk memelihara komuniti dan ekosistem pembangun," tulis Kwon dalam satu jawatan pada perbincangan forum mengenai Terra.

Walaupun tindak balas sebegitu adalah kilang untuk inflasi yang melambung tinggi dan potensi keruntuhan total dalam aset Terra, ia mempunyai agenda yang berniat baik. Ia mungkin masih bertindak sebagai insentif untuk komuniti Terra untuk kekal lama dan membina semula ekosistem blockchain.

"Walaupun UST telah menjadi naratif utama kisah pertumbuhan Terra sepanjang tahun lepas, ekosistem Terra dan komunitinya adalah perkara yang patut dipelihara," Kwon menegaskan semula dalam catatan itu. Pembahagian dalam aset adalah seperti berikut; 40% diberikan kepada pemegang LUNA sebelum penyahtambatan UST manakala 40% kepada pemegang UST pada masa peningkatan. 10% akan diberikan kepada pemegang sebelum rangkaian Terra dihentikan manakala 10% diperuntukkan untuk dana kumpulan komuniti untuk pembangunan masa depan.

Adakah Masalah UST Akan Berakhir? 

Masalah yang dihadapi UST dan rantaian blok Terra sangat meresahkan. Dalam seminggu, paras pasarannya telah menjunam daripada $40 bilion kepada hanya $0.5 bilion. Malangnya, itu adalah aset pelabur telah pergi ke longkang, sangat malang.

Stablecoin tanpa sokongan penuh menjadi sasaran pelaburan yang sangat tidak mungkin kepada pelabur. Dunia kripto pada umumnya juga menjadi zon larangan dengan pasaran menurun di seluruh pasaran.

Di sisi lain, cryptos menikmati larian besar-besaran pada kemuncak covid 19, apabila hampir semua yang lain menderita dengan teruk. Sama ada keadaan semasa adalah penyesuaian semula atau permulaan masalah besar, hanya masa yang akan menentukan.

Sumber: https://crypto.news/the-dismay-of-the-ust-stablecoin-tenure-an-unexpected-fall/