. rali pasaran saham yang mengejutkan tahun 2023 mungkin disebabkan oleh pukulan ke usus.
“Sementara kami menantikan lantunan semula pasaran dari Q4 tahun lepas, dan percaya bahawa pada mulanya Q1 akan kekal teguh, memandangkan kedudukan yang cerah dan bermusim yang menyokong, kami tidak menjangkakan bahawa akan ada pengesahan asas untuk perlawanan seterusnya yang lebih tinggi. , dan lihat rali semakin pudar semasa kami mengharungi suku ini, dengan Q1 berkemungkinan menandakan paras tertinggi untuk tahun ini,” amaran ahli strategi JP Morgan yang berpengaruh, Mislav Matejka dalam nota kepada pelanggan.
Matejka mengemukakan tiga sebab untuk berhati-hati.
Pertama, keluk hasil kekal songsang, dan pelabur tidak seharusnya mengabaikan rekod prestasi isyarat itu. Apabila keluk hasil terbalik, ia mencerminkan kadar faedah jangka panjang yang jatuh di bawah kadar jangka pendek. Langkah itu menunjukkan pelabur meletakkan lebih banyak wang untuk bekerja dalam bon bertarikh lebih lama di tengah-tengah kebimbangan prospek ekonomi jangka pendek.
Kedua, menurut Matejka, bekalan wang terus bergerak lebih rendah di AS dan Eropah kerana kadar faedah kekal pada trajektori menaik.
Dan yang terakhir ialah piawaian pinjaman bank telah mengetatkan, membawa kepada permintaan yang lebih perlahan untuk kredit dan biasanya bertindak sebagai pendahulu kepada kemelesetan.
"Kami tidak melihat kemelesetan sebagai di luar jadual sekarang, dan percaya rali itu akan pudar apabila kami mengharungi Q1," tulis Matejka. “Pandangan kemelesetan sedang ditakrifkan… walau bagaimanapun, isyarat monetari utama semuanya menghantar tanda amaran.”
Setakat ini pada tahun 2023, pasaran telah mengabaikan semua isyarat amaran makro ini. Pelabur juga telah terlepas pandang musim pendapatan yang mengerikan.
Penurunan pendapatan campuran untuk suku keempat untuk S&P 500 menjejaki 4.7% mengikut Factset. Jika kejatuhan ini berterusan, ia akan menandakan penurunan keuntungan tahun ke tahun pertama untuk S&P 500 sejak suku ketiga 2020.
Namun, di sini kita dengan pulangan kukuh dalam pasaran tahun setakat ini.
Nasdaq Composite telah menghasilkan keuntungan 12.6% dari tahun ke tahun berikutan gembar-gembur tulen di sekeliling aplikasi kecerdasan buatan baharu daripada orang-orang seperti Microsoft (MSFT), Google (GOOG, GOOGL), dan Nvidia (NVDA). Harapan untuk Fed pivot mengenai dasar kadar faedah hanya menyalakan lagi bidaan dalam saham berteknologi tinggi yang selalunya berisiko tinggi.
S&P 500 telah meningkat 6.2%, sementara itu, memandangkan kedudukan pelabur untuk pemulihan ekonomi China berikutan longgarnya sekatan COVID.
Pada masa yang sama, pelbagai pegawai Fed telah berjalan kembali apa-apa ceramah pangsi pada kadar faedah bulan ini, yang telah membebankan saham pada bulan ini. Dan pendapatan daripada orang-orang seperti Walmart dan Home Depot minggu ini menawarkan pandangan bercampur-campur tentang pengguna AS, sebaik-baiknya.
Secara keseluruhannya, seperti yang dihujahkan oleh Matejka, pelabur mungkin menetapkan diri mereka untuk kekecewaan musim bunga kerana alasan untuk optimis mengambil beberapa pukulan.
"Kini dana makan hampir 5%, pengetatan kuantitatif sedang berjalan, keluk hasil negatif (telah selama tiga bulan), dan M2 pada Februari mungkin turun hampir -3% tahun ke tahun (penurunan ketara)," pengerusi EvercoreISI Ed Hyman menulis dalam nota penyelidikan. "Kesan daripada keadaan monetari ini akan merebak hingga 2024."
Brian Sozzi ialah Editor Eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @BrianSozzi dan pada LinkedIn.
Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance
Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-the-current-stock-market-rally-of-2023-could-stall-114115469.html