Beli Saham PayPal. Syarikat Pembayaran Yang Dipukul Mula Meningkat.

Sesiapa yang membeli



Pemegangan PayPal

stok musim panas lepas mungkin merosakkan hari itu. Walaupun meningkat sedikit minggu lalu, saham itu, pada $97, masih turun 68% daripada paras tertingginya sekitar $308. Kenangan tergelincir saham pada bulan Februari, apabila ia jatuh 35% dalam tempoh dua hari, mungkin masih tidak selesa segar dalam fikiran pelabur.

Tetapi ketepikan luka dan penyesalan pembeli. PayPal (ticker: PYPL) berhak mendapat peluang kedua. Syarikat sedang membuat perubahan operasi dan bercakap mengenai disiplin kewangan. Perniagaan terasnya kekal menguntungkan. Seperti gergasi lain yang jatuh—



Netflix

(NFLX) terlintas di fikiran—ada kes lembu jantan yang sedang berkembang. Saham pergi untuk 21 kali anggaran pendapatan 2023. Walaupun itu adalah premium kepada pasaran, ia tidak curam untuk syarikat dengan ramalan pertumbuhan pendapatan pada klip kira-kira 20%.

Sekurang-kurangnya seorang aktivis Wall Street menyukai persediaan: Pengurusan Elliott. Terkenal dengan taktik keras dan pertempuran pengambilalihan, Elliott baru-baru ini mengambil 2% kepentingan dalam PayPal, bernilai kira-kira $2 bilion. Itu tidak besar mengikut piawaian aktivis atau untuk Elliott, yang mempunyai aset bernilai $55.7 bilion. Tetapi ia adalah pedang Damocles berbanding pengurusan. "Cinta yang kuat daripada Elliott sepatutnya membantu PayPal memenangi semula kredibiliti yang hilang," kata penganalisis Mizuho Securities Dan Dolev.

Ketua Pegawai Eksekutif PayPal Dan Schulman, bercakap mengenai panggilan pendapatan minggu lalu, berkata perbincangan dengan Elliott adalah "membina dan kolaboratif." PayPal dan Elliott enggan mengulas.

Sama ada terima kasih kepada Elliott atau tidak, PayPal menjanjikan disiplin kewangan dan pemberhentian kepada jenama terasnya untuk pertumbuhan. Malah, panggilan pendapatan terbaharunya terkenal kerana perkara yang hilang: cakap-cakap untuk menjadi "aplikasi super" teknologi kewangan. Sudah berlalu hari apabila Schulman dikhabarkan sedang mengintai tawaran hebat seperti pemerolehan $45 bilion



Pinterest

(PINS), syarikat lain yang baru-baru ini diambil alih oleh Elliott. Turut hilang ialah cakap-cakap tentang menambah saham atau lebih banyak mata wang kripto, di luar


Bitcoin

dan beberapa yang lain kini pada apl Venmo dan PayPal.

"Kami telah mengecilkan tumpuan kami," kata Schulman kepada penganalisis, terdengar lebih rendah hati ketika dia menggariskan rancangan untuk "pertumbuhan yang menguntungkan" dan "disiplin kos." Syarikat itu bertujuan untuk memfokus semula pada terasnya: dompet digital PayPal dan Venmo, pembayaran dalam talian, dan platform Braintree untuk pedagang. Beliau menyerlahkan $900 juta penjimatan kos untuk tahun ini dan $1.3 bilion pada 2023.

PayPal juga menyampaikan berita positif lain, termasuk keuntungan berturut-turut dalam pertumbuhan hasil suku tahunan dan peningkatan dalam ramalan untuk pendapatan larasan pada 2022. Program pembelian balik saham $15 bilion telah diumumkan, termasuk rancangan untuk mengembalikan lebih daripada 75% aliran tunai percuma kepada pelabur. Syarikat itu menamakan Blake Jorgensen sebagai ketua pegawai kewangannya yang baharu, memulihkan beberapa kestabilan pengurusan selepas CFO terdahulu berlepas ke



Walmart

(WMT) pada bulan April. Pelabur menyukai semuanya, membida saham sekitar 11% pada minggu itu.

Memang, pemotongan kos dan pembelian balik saham bukanlah sesuatu yang membosankan bagi pelabur pertumbuhan. Dan strategi baharu itu akan menjadi perubahan besar daripada masa lalu PayPal. Satu senarai bintang industri teknologi—Peter Thiel, Max Levchin dan Elon Musk—membuat syarikat itu hidup. Ia diumumkan pada tahun 2002, dengan cepat diperoleh oleh



eBay

(EBAY), dan tinggal di bawah bumbung itu sehingga 2014, apabila ia dipintal. Schulman, 64, bekas CEO Priceline dan Virgin Mobile USA, telah menjalankan rancangan itu sejak itu.

PayPal mendapat rangsangan pandemik yang besar apabila e-dagang melonjak. Schulman dan pasukannya berkembang menjadi crypto, beli sekarang bayar kemudian, kad kredit dan perkhidmatan antarabangsa. Dagangan saham kelihatan seperti produk seterusnya, menggunakan aplikasi yang memfokuskan Gen-Z seperti



Pasaran Robinhood

(PENUTUP). Syarikat itu memberitahu pelabur pada Februari 2021 bahawa ia menyasarkan untuk mencapai 750 juta akaun aktif pada 2025 pada asas hasil $50 bilion, hampir menggandakan hasil jualannya dari 2021. Aliran tunai percuma, kata syarikat itu, juga boleh berganda, mencecah $10 bilion setiap tahun.

Namun retakan dalam visi itu tidak lama lagi muncul apabila trend e-dagang wabak mula pudar. Saham bergoyang pada musim luruh lepas disebabkan khabar angin tentang perjanjian untuk Pinterest, tanda yang ditafsirkan oleh pelabur bahawa PayPal tidak dapat mencapai sasaran pertumbuhannya secara organik. Ketakutan itu disahkan pada Februari, apabila PayPal menolak matlamat 2025nya dan mengurangkan ramalan. Hukuman adalah pantas; stok merosot lebih daripada 30% dalam masa dua hari. Ia terus merosot sepanjang musim panas, mencecah paras terendah sekitar $77.

PayPal hari ini kelihatan kurang bercita-cita tinggi, walaupun itu mungkin salah satu hujah yang lebih kuat untuk saham. Syarikat itu berjanji untuk memulihkan margin, yang telah jatuh 10 mata peratusan daripada ketinggian era pandemik. "PayPal mempunyai program pengurusan kos utama yang sedang dijalankan untuk mengekang perbelanjaan yang berleluasa semasa wabak," kata penganalisis MoffettNathanson Lisa Ellis. Perolehan AS, sementara menurun daripada wabak, meningkat 18% tahun ke tahun. Perkhidmatan pinjaman dan peniaga menunjukkan kekuatan.

Tarian dengan Elliott kelihatan seperti satu lagi pemangkin positif. Syarikat sedang menyemak peruntukan modal dan pelan kunci kira-kiranya—langkah-langkah yang diminta oleh Elliott. Satu kad liar: ikatan dengan Pinterest bukan masalah, memandangkan penglibatan aktivis dalam kedua-dua saham.

Beberapa penganalisis menaikkan sasaran harga minggu ini, termasuk James Faucette Morgan Stanley, yang melihat saham mencecah $134, naik kira-kira 36%. Skeptik tetap, walaupun. Mark Palmer dari BTIG mengulangi penarafan Neutral pada saham tersebut, dengan menyatakan bahawa walaupun dia digalakkan oleh pemotongan kos dan pembelian balik, ia kelihatan seperti "syarikat matang yang menggunakan strategi penuaian," dan bukannya satu pertumbuhan semula. Dia melihat dagangan saham dalam julat 15% pada tahun hadapan.

Sesungguhnya, cabaran untuk saham PayPal sekarang ialah pangkalan pelaburnya. Adakah ia akan menarik perhatian pengurus pertumbuhan, pelabur nilai, atau mereka yang hanya mahukan saham yang mampu memulangkan 10% hingga 15% setahun, tanpa banyak drama? Bulls mengatakan ia telah disediakan dengan baik untuk senario terakhir. "Ia bukan stok pertumbuhan yang sangat tinggi, tetapi ia adalah jenama yang menakjubkan," kata penganalisis DA Davidson Chris Brendler. “Penilaian masih jauh untuk pulih, dan itulah peluang untuk pelabur.”

Tulis kepada Bahasa Inggeris Carleton di [email protected]

Sumber: https://www.barrons.com/articles/buy-paypal-stock-price-pick-51659716320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo