Inflasi AS pada bulan April menjunam ke kadar tahunan sebanyak 4.1% - kurang daripada separuh daripada kedudukannya pada bulan sebelumnya.
Ini tidak syak lagi akan mengejutkan anda yang hanya menumpukan pada tajuk utama kewangan. Mereka memberitahu kami bahawa Indeks Harga Pengguna merosot sedikit pada bulan April, kepada 8.3% daripada 8.5%. Penurunan sederhana ini adalah kurang daripada jangkaan Wall Street, dan pada hari ia dilaporkan S&P 500
SPX,
-1.33%
jatuh hampir 2% manakala Nasdaq Composite
KOMP,
-2.56%
kehilangan lebih daripada 3%.
Tetapi nombor CPI tajuk utama memfokuskan pada kadar perubahan 12 bulannya. Jika anda menumpukan pada kadar perubahan bulanan, seperti yang ditunjukkan dalam carta di bawah, maka dapat dilihat dengan jelas berapa banyak penurunan inflasi dari Mac hingga April.
Kadar perubahan 12 bulan CPI dinaikkan oleh lonjakan besar pada bulan Jun dan Oktober 2021 dan Mac tahun ini. Akibatnya, kadar perubahan 12 bulan akan kekal tinggi tanpa mengira apa yang berlaku kepada CPI dalam beberapa bulan akan datang. Satu ilustrasi tentang ini: walaupun jika CPI kekal tidak berubah dari Mac hingga April, nombor tajuk untuk April masih 7.9%.
Ini meletakkan perbincangan semasa tentang inflasi dalam cahaya yang sama sekali berbeza. Kadar inflasi bulan ke bulan tidak perlu turun lebih rendah daripada pada bulan April agar kadar perubahan 12 bulan IHP jatuh kepada 4.1% — apabila lonjakan besar inflasi tahun lalu menurun daripada mengekori tempoh 12 bulan.
Sehingga lonjakan itu terkeluar daripada pengiraan, angka inflasi utama akan kekal tinggi - bukan kerana Rizab Persekutuan melakukan kerja yang buruk untuk memerangi inflasi tetapi kerana aritmetik mudah.
Alan Reynolds, ahli ekonomi yang merupakan felo kanan di Institut Cato dan bekas naib presiden First National Bank of Chicago, baru-baru ini menyatakan dengan baik: "The Fed... tidak mungkin melakukan apa-apa untuk mengurangkan inflasi tajuk CPI tahun ke tahun dengan cepat. kerana kebanyakan bulan yang termasuk dalam statistik itu kini ketinggalan.”
Adakah kadar inflasi April adalah pengecualian atau peraturan?
Penilaian inflasi semasa yang agak yakin ini mengandaikan bahawa peratusan perubahan IHP pada bulan April berterusan dalam beberapa bulan akan datang. Itu tidak akan menjadi andaian yang baik jika kadar April adalah rendah secara buatan.
Sesetengah pihak memang bimbang perkara ini berlaku, termasuk rakan sekerja MarketWatch saya Rex Nutting dalam lajur baru-baru ini. Sebagai contoh, walaupun harga petrol — yang merupakan komponen besar IHP — lebih rendah pada bulan April berbanding Mac, harga itu telah melantun semula dan kini lebih tinggi daripada harga pada bulan Mac.
Walau bagaimanapun, perkara yang lebih luas dalam perbincangan ini ialah kita perlu memberi tumpuan kepada masa depan dan bukannya masa lalu. Namun dengan menumpukan pada kadar perubahan 12 bulan CPI, kebanyakan pelabur bersalah terhadap apa yang dirujuk oleh ahli ekonomi tingkah laku sebagai "kesilapan kadar asas:" Mereka terlepas pandang sejauh mana kadar perubahan 12 bulan IHP menjadi berat sebelah oleh tahap CPI yang luar biasa rendah 12 bulan yang lalu.
Anda mungkin masih berhujah bahawa inflasi akan kekal tinggi untuk jangka masa yang lama, sudah tentu. Cuma, jangan asaskan hujah anda pada kesan berlarutan daripada beberapa lonjakan besar bulanan CPI sepanjang tahun lalu.
Mark Hulbert adalah penyumbang tetap MarketWatch. Hulbert Ratingsnya mengesan buletin pelaburan yang membayar kos tetap untuk diaudit. Dia boleh dihubungi di [e-mel dilindungi]
More: 'Saya rasa seperti sedang mengimbau kembali musim panas 2008.' Pakar strategi David Rosenberg melihat pasaran beruang merosot S&P 500 kepada 3,300
Campur: 'The Fed sentiasa kacau': Peramal ini melihat inflasi memuncak dan saham AS dalam pasaran menurun menjelang musim panas
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Inflasi mungkin jauh lebih rendah daripada yang difikirkan oleh sesiapa sahaja - walaupun Fed
Inflasi AS pada bulan April menjunam ke kadar tahunan sebanyak 4.1% - kurang daripada separuh daripada kedudukannya pada bulan sebelumnya.
Ini tidak syak lagi akan mengejutkan anda yang hanya menumpukan pada tajuk utama kewangan. Mereka memberitahu kami bahawa Indeks Harga Pengguna merosot sedikit pada bulan April, kepada 8.3% daripada 8.5%. Penurunan sederhana ini adalah kurang daripada jangkaan Wall Street, dan pada hari ia dilaporkan S&P 500
-1.33%
-2.56%
SPX,
jatuh hampir 2% manakala Nasdaq Composite
KOMP,
kehilangan lebih daripada 3%.
Tetapi nombor CPI tajuk utama memfokuskan pada kadar perubahan 12 bulannya. Jika anda menumpukan pada kadar perubahan bulanan, seperti yang ditunjukkan dalam carta di bawah, maka dapat dilihat dengan jelas berapa banyak penurunan inflasi dari Mac hingga April.
Kadar perubahan 12 bulan CPI dinaikkan oleh lonjakan besar pada bulan Jun dan Oktober 2021 dan Mac tahun ini. Akibatnya, kadar perubahan 12 bulan akan kekal tinggi tanpa mengira apa yang berlaku kepada CPI dalam beberapa bulan akan datang. Satu ilustrasi tentang ini: walaupun jika CPI kekal tidak berubah dari Mac hingga April, nombor tajuk untuk April masih 7.9%.
Ini meletakkan perbincangan semasa tentang inflasi dalam cahaya yang sama sekali berbeza. Kadar inflasi bulan ke bulan tidak perlu turun lebih rendah daripada pada bulan April agar kadar perubahan 12 bulan IHP jatuh kepada 4.1% — apabila lonjakan besar inflasi tahun lalu menurun daripada mengekori tempoh 12 bulan.
Sehingga lonjakan itu terkeluar daripada pengiraan, angka inflasi utama akan kekal tinggi - bukan kerana Rizab Persekutuan melakukan kerja yang buruk untuk memerangi inflasi tetapi kerana aritmetik mudah.
Alan Reynolds, ahli ekonomi yang merupakan felo kanan di Institut Cato dan bekas naib presiden First National Bank of Chicago, baru-baru ini menyatakan dengan baik: "The Fed... tidak mungkin melakukan apa-apa untuk mengurangkan inflasi tajuk CPI tahun ke tahun dengan cepat. kerana kebanyakan bulan yang termasuk dalam statistik itu kini ketinggalan.”
Adakah kadar inflasi April adalah pengecualian atau peraturan?
Penilaian inflasi semasa yang agak yakin ini mengandaikan bahawa peratusan perubahan IHP pada bulan April berterusan dalam beberapa bulan akan datang. Itu tidak akan menjadi andaian yang baik jika kadar April adalah rendah secara buatan.
Sesetengah pihak memang bimbang perkara ini berlaku, termasuk rakan sekerja MarketWatch saya Rex Nutting dalam lajur baru-baru ini. Sebagai contoh, walaupun harga petrol — yang merupakan komponen besar IHP — lebih rendah pada bulan April berbanding Mac, harga itu telah melantun semula dan kini lebih tinggi daripada harga pada bulan Mac.
Walau bagaimanapun, perkara yang lebih luas dalam perbincangan ini ialah kita perlu memberi tumpuan kepada masa depan dan bukannya masa lalu. Namun dengan menumpukan pada kadar perubahan 12 bulan CPI, kebanyakan pelabur bersalah terhadap apa yang dirujuk oleh ahli ekonomi tingkah laku sebagai "kesilapan kadar asas:" Mereka terlepas pandang sejauh mana kadar perubahan 12 bulan IHP menjadi berat sebelah oleh tahap CPI yang luar biasa rendah 12 bulan yang lalu.
Anda mungkin masih berhujah bahawa inflasi akan kekal tinggi untuk jangka masa yang lama, sudah tentu. Cuma, jangan asaskan hujah anda pada kesan berlarutan daripada beberapa lonjakan besar bulanan CPI sepanjang tahun lalu.
Mark Hulbert adalah penyumbang tetap MarketWatch. Hulbert Ratingsnya mengesan buletin pelaburan yang membayar kos tetap untuk diaudit. Dia boleh dihubungi di [e-mel dilindungi]
More: 'Saya rasa seperti sedang mengimbau kembali musim panas 2008.' Pakar strategi David Rosenberg melihat pasaran beruang merosot S&P 500 kepada 3,300
Campur: 'The Fed sentiasa kacau': Peramal ini melihat inflasi memuncak dan saham AS dalam pasaran menurun menjelang musim panas
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo