Temui Peruncit Midwestern Secara Senyap Menjual Barangan Terpakai Untung – Dan Menewaskan S&P 500

Winmark Corporation — yang menyelia 1,300 kedai jualan semula francais seperti Plato's Closet, Play It Again Sports dan Once Upon A Child — mempunyai sejarah panjang yang menguntungkan dan memastikan pemegang saham gembira. Pesaing dalam taliannya yang sibuk tidak boleh mengatakan perkara yang sama.

Idi pusat membeli-belah jalur yang sibuk di Vero Beach, FL, sebuah kedai barangan sukan terpakai kecil bernama Play It Again Sports terletak di antara rangkaian yang lebih besar seperti Best Buy, Lowe's dan Ross. Menghiasi satu dinding ialah beratus-ratus cakera golf frisbee yang digunakan dengan lembut dalam warna ungu, oren, biru dan kuning. Kelab golf callaway bermula pada $19.99 setiap satu, dengan bola golf dilonggokkan tinggi dalam tong logam berharga sepeser pun. Kayu lacrosse gadis merah jambu cerah dan kasut padanan dijual pada harga bawah tanah yang murah sebanyak $40. Ramai pelanggan adalah ibu bapa, yang ingin berdagang kasut bola sepak dan sarung tangan besbol yang anak-anak mereka telah dewasa atau bersara dan mengembalikan wang tunai 40% kepada peralatan untuk musim seterusnya.

Pos itu adalah sebahagian daripada empayar jualan semula yang kurang dikenali di Minneapolis, dipanggil Winmark Corporation, yang menyelia 1,300 kedai francais di bawah pelbagai nama: Plato's Closet, Play It Again Sports, Music Go Round, Once Upon A Child dan Style Encore . Tahun lepas, jualan seluruh sistem melonjak 31% kepada $1.4 bilion, kerana ia mendapat manfaat daripada pelanggan yang kembali ke kedai bata-dan-mortar. Winmark mengambil potongan 4 hingga 5% daripada jualan tersebut sebagai royalti, yang menjana sebahagian besar daripada $78 juta hasil pada 2021. Dengan pasukan korporat kecil hanya 80 orang (purata tempoh: hampir sepuluh tahun) dan sedikit perbelanjaan overhed, ia adalah menguntungkan dengan mudah dan konsisten, dengan pendapatan bersih $40 juta tahun lepas. Itu sudah cukup untuk memastikan pelabur gembira, yang telah menaikkan harga saham sebanyak 2% dalam tempoh dua belas bulan yang lalu, menewaskan kedua-dua pasaran saham yang lebih luas dan banyak jualan semula dalam talian yang baru bermula seperti ThredUp, Poshmark dan TheRealReal yang telah diketahui umum dalam tempoh tiga tahun lepas.

Panggil ia kura-kura perang penjualan semula. Syarikat itu, yang diumumkan pada tahun 1993, sebelum hampir tidak ada orang yang membeli-belah di internet, telah mengambil pendekatan perlahan dan mantap. Kedai baharu dibuka pada kadar yang sederhana, membolehkan syarikat memilih pemohon francaisi yang diterimanya. Ia tidak berbelanja berlebihan untuk pemasaran yang membosankan. Dan ia tidak mengganggu panggilan pendapatan atau panduan kewangan — tiada seorang pun penganalisis Wall Street mengikuti syarikat itu. Lapan puluh peratus daripada syarikat itu dimiliki oleh hanya 20 pelabur individu dan institusi.

“Jika orang mahu bercakap dengan kami, mereka hanya menelefon dan kami menelefon semula,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Winmark, Brett Heffes, 54, yang menyertai syarikat itu dua dekad lalu selepas bekerja dengan peruncit seperti J. Jill sebagai jurubank pelaburan.

Industri jualan semula (dahulunya dikenali sebagai kedai terpakai) berkembang pesat. Segmen itu boleh berganda kepada $82 bilion menjelang 2026, menurut laporan yang dibiayai oleh industri — didorong oleh generasi pembeli muda yang berminat untuk membeli barangan unik dengan cara yang berpatutan dan mesra alam. Ia mendapat rangsangan tambahan pada masa inflasi yang melambung tinggi dan isu rantaian bekalan, dengan ramai pembeli berpusu-pusu ke kedai-kedai berjimat cermat selepas menemui harga tinggi dan barangan kehabisan stok di peruncit kotak besar.

"Orang ramai benar-benar mahu melihat dolar mereka pergi sedikit lebih jauh, terutamanya apabila mereka melihat gas dan barangan runcit meningkat," kata Diane Hubel, 61, bekas penerbit radio yang kini memiliki empat kedai Once Upon A Child di kawasan Virginia Beach. Apabila orang ramai tidak menemui stok pakaian renang kanak-kanak tahun ini, mereka pergi ke kedainya.

Walaupun minat pengguna yang meningkat, kebanyakan syarikat baru jualan semula bergelut untuk menjana wang. TheRealReal, yang pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutifnya Julie Wainwright meletak jawatan secara tiba-tiba bulan lepas, kehilangan $236 juta pada $468 juta dalam hasil pada 2021. ThredUp melaporkan kerugian $63 juta pada hasil sebanyak $252 juta tahun lepas. Pendekatan hands-on yang diterima pakai oleh banyak syarikat, bertujuan untuk menimbulkan kepercayaan dengan pengguna dengan bertindak sebagai orang tengah yang boleh dipercayai, adalah berintensifkan modal. Ia mahal untuk mendapatkan sumber, membersihkan, mengambil gambar, menyenaraikan dan mengesahkan item. Belanjawan pemasaran juga besar, kerana syarikat mesti meningkatkan bekalan dan permintaan.

WINMARK MENINGKAT LEBIH BANYAK

“Jika anda sebuah perniagaan yang tidak dapat menunjukkan keuntungan pada skala itu, itu satu cabaran. Ia amat sukar sekarang apabila orang ramai mencari keuntungan,” kata Jason Bornstein, pengetua di Forerunner Ventures yang berpangkalan di San Francisco. "Anda kini mempunyai perniagaan ini yang berakar umbi dalam model ini yang sangat sukar untuk mendapatkan keuntungan kerana tidak ada margin yang mencukupi di sana."

Penilaian telah runtuh. Poshmark, bernilai lebih daripada $7 bilion selepas saham melonjak 142% pada hari pertama dagangan Januari lalu, kini bernilai kurang daripada $1 bilion. ThredUp dan TheRealReal juga bernilai sebahagian kecil daripada keadaan mereka dahulu.

"Saya fikir dunia dan komuniti pelaburan mungkin mula memahami," kata Heffes, bahawa ekonomi menjual pakaian dan banyak barangan lain dalam talian boleh menjadi sukar.

Winmark telah berkecimpung dalam e-dagang, tetapi hanya apabila harganya cukup tinggi untuk menjadikannya menguntungkan. Sebagai contoh, di Music Go Round, yang menjual barangan seperti saksofon dan gitar elektrik terpakai, nilai pesanan purata melebihi $250, jadi ia melancarkan tapak web untuk menjual barangan dalam talian. Ia tidak mempunyai rancangan sedemikian untuk kedai pakaian seperti Plato's Closet atau Once Upon A Child dengan purata item di bawah $10. “Menjual sepasang pakaian dalam talian tidak masuk akal untuk sesiapa pun,” kata Heffes.

Lebih mampan untuk menjual di kedai, kata Heffes, sambil menunjukkan bahawa pembungkusan dan penghantaran barangan di seluruh negara mengambil tol. Kebanyakan daripada 1.4 juta barangan yang telah dikitar semula oleh syarikat itu sejak 2010 dibeli dan dijual di dalam negara. Itu membantu mengekalkan harga rendah, katanya, kerana mereka tidak perlu menanggung kos penghantaran kepada pelanggan.

Halangan terbesarnya kepada pertumbuhan ialah mencari pemilik francais yang baik. Heffes ingin menggandakan lebih daripada dua kali ganda kiraan kedai semasa dan mengatakan pada masa ini terdapat 2,800 wilayah terbuka. Tetapi dia tidak akan tergesa-gesa. Sembilan daripada sepuluh pemilik francais adalah pelanggan terdahulu, yang menandatangani perjanjian selama 10 tahun dan sebahagian besarnya memperbaharui untuk sedekad lagi.

"Sekiranya kami membina Amerika Utara seperti yang saya mahu, saya tidak tahu sama ada ada sebab besar untuk pergi ke pemain lain," kata Heffes. "Ini berfungsi apabila tiada internet. Ia berfungsi apabila ada internet.”

LEBIH DARIPADA FORBES

LEBIH DARIPADA FORBESBagaimana Covid Mengubah Perjalanan Perniagaan SelamanyaBy Suzanne Rowan Kelleher
LEBIH DARIPADA FORBESBagaimana Menjual Seluar Peluh $160 Menjadikan Pelayar SoCal Menjadi Salah Seorang Wanita Terkaya di AmerikaBy Jemima McEvoy
LEBIH DARIPADA FORBESMengapa Usahawan Wanita Mengalu-alukan Penghujung Era Girlboss-Once And For AllBy Maggie McGrath
LEBIH DARIPADA FORBESPelancongan Ganja Kini Menjadi Industri $17 Bilion-Dan Ia Baru BermulaBy Akan yakowicz