Morgan Stanley IM Mengatakan Dekad Pasaran Baru Muncul Telah Bermula

(Bloomberg) — Saham dalam pasaran baru muncul dijangka menjadi pemenang dekad ini, Morgan Stanley Investment Management berkata, menambah kepada paduan pelabur yang memburukkan AS memihak kepada wilayah lain.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pengurus dana mengambil wang daripada ekuiti AS untuk menambah pendedahan pasarannya yang sedang membangun, menurut Jitania Kandhari, timbalan ketua pegawai pelaburan dan ketua penyelidikan makroekonomi untuk pasaran baru muncul di Morgan Stanley IM. Membangunkan ekuiti mempunyai penilaian yang menarik, dan ekonomi seperti India ditetapkan untuk pertumbuhan yang lebih baik daripada AS, katanya.

“Setiap dekad, ada peneraju baharu dalam pasaran. Pada 2010-an, ia adalah saham AS dan teknologi permodalan besar,” kata Kandhari dalam temu bual telefon. "Pemimpin dekad ini jelas boleh menjadi pasaran baru muncul dan saham antarabangsa." Morgan Stanley IM mempunyai $1.3 trilion dalam aset di bawah pengurusan.

Kelas aset mempunyai permulaan yang kukuh untuk tahun ini, dengan indeks pasaran baru muncul MSCI melonjak 8.6% berbanding dengan pendahuluan 4.7% untuk penanda aras AS. Kenaikan itu datang apabila penarikan balik China daripada dasar ketat Covid Zero mencerahkan prospek ekonomi, sementara pelabur meletakkan kedudukan untuk menamatkan kenaikan kadar faedah bank pusat yang agresif. Ramai juga masih melihat saham AS sebagai mahal, dengan saham di pasaran baru muncul berdagang pada diskaun hampir 30%.

Terdapat percanggahan yang semakin meningkat antara bahagian ekonomi global AS yang semakin mengecut dan saiz permodalan pasaran sahamnya, kata Kandhari. Bersama-sama dengan peruntukan dana kepada pasaran baru muncul yang jauh di bawah purata sejarah dan mata wang murah, yang memberi mereka banyak ruang untuk mengatasi prestasi, katanya.

"Apa yang benar-benar mendorong kelas aset ini ialah perbezaan pertumbuhan, dan perbezaan pertumbuhan EM itu bertambah baik berbanding AS," katanya.

Anggaran Pertumbuhan

Ekonomi sedang pesat membangun secara purata dijangka berkembang sebanyak 4.1% pada 2023 dan 4.4% pada 2024, menurut anggaran Bloomberg. Itu berganda lebih tinggi daripada anggaran untuk AS, masing-masing pada 0.5% dan 1.2%.

Komen Morgan Stanley IM menggariskan tema pasaran yang semakin berkembang apabila pelabur dan pakar strategi menjauhi saham AS sambil memanaskan saham di seluruh dunia. Dana bon dan ekuiti pasaran membangun mempunyai aliran masuk sebanyak $12.7 bilion pada minggu hingga 18 Januari, penambahan terbesar dalam rekod, manakala ekuiti AS mempunyai aliran keluar $5.8 bilion, menurut nota daripada Bank of America Corp. memetik data EPFR Global.

Peruntukan Aset

Kandhari menasihatkan agar tidak mengikut wajaran penanda aras pada indeks, terutamanya apabila ia berkaitan dengan China, dan bersikap selektif dalam kalangan pasaran baru muncul.

"China adalah sebahagian besar daripada indeks, 30%, dan kami tidak fikir ia akan menjadi sebahagian besar daripada pertumbuhan indeks," katanya, memetik cabaran untuk negara termasuk sektor ekonomi yang terlalu berhutang dan peralihan bekalan global rantai. "Anda benar-benar perlu masuk dengan cara yang aktif untuk melabur di negara lain yang kelihatan menjanjikan dan menjauhkan diri daripada wajaran penanda aras."

India, sebaliknya, adalah kegemaran dan salah satu daripada wajaran berlebihan terbesar dalam dananya.

"Semua yang tidak berfungsi untuk China bekerja untuk India," kata Kandhari. Ia mempunyai populasi yang semakin meningkat dan hutang yang lebih rendah daripada China, manakala China "di mata ribut penyahglobalisasian" yang memacu lencongan rantaian bekalan dan memanfaatkan pasaran baru muncul yang lain, termasuk Indonesia, Thailand, Vietnam dan Mexico.

"Mengalih rantaian bekalan dari China mewujudkan banyak kapasiti kebangkitan semula pengeluaran dan FDI dalam pasaran baru muncul lain, yang bertindak sebagai pengganda pertumbuhan dalam ekonomi ini," kata Kandhari.

Dan walaupun keadaan mungkin tidak lancar di semua negara membangun, itu tidak akan menjejaskan keseluruhan cerita ekuiti dengan cara yang sama seperti krisis hutang pasaran baru muncul pada masa lalu, katanya.

"Letupan di Ghana, Sri Lanka atau Pakistan tidak akan memberi kesan yang tidak seimbang kepada pasaran baru muncul," katanya. “Saya melihat risiko kurang berbanding sebelum ini. Negara yang lebih kecil lebih berisiko tetapi mereka berada di bawah 3% daripada KDNK global; mereka bukan negara sistemik.”

–Dengan bantuan daripada Srinivasan Sivabalan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html