Pepatah Pasaran Saham Selalunya Mempunyai Kernel Of Truth

Pepatah pasaran saham selalunya mempunyai teras kebijaksanaan - dan kadangkala sebutir kepalsuan. Berikut ialah beberapa petikan pasaran yang mungkin anda dengar.

Beli dengan Meriam, Jual dengan Sangkakala.

Pepatah ini sering dikaitkan dengan Nathan Rothschild, seorang pembiaya London pada zaman Napoleon (sekitar 1810). Ulama meragui sama ada dia mengatakannya, tetapi itu tidak di sini atau di sana. Membeli melalui berita buruk selalunya merupakan cara yang bijak untuk melabur.

Ia serupa dengan pepatah Warren Buffett, yang sering dianggap sebagai pelabur hidup yang paling hebat: "Takutlah apabila orang lain tamak, dan tamak apabila orang lain takut."

Kebanyakan orang melihat logik pendekatan ini, tetapi hanya sedikit yang berani melaksanakannya pada masa kebimbangan berleluasa. Contoh terbaru: Pada 13 Mac 2020, Presiden Donald Trump mengisytiharkan Covid-19 sebagai kecemasan negara. Jika anda telah membeli saham pada hari itu, setahun kemudian anda akan naik kira-kira 48%.

Tiada Sesiapa Yang Pernah Merugi dengan Mengambil Untung.

Yang ini kadangkala dikaitkan dengan Bernard Baruch (1870-1965, pembiaya dan penasihat Presiden Woodrow Wilson) dan kadangkala spekulator Jesse Livermore (1877-1940).

Walaupun kenyataan itu benar (secara tautologinya), ia boleh mengelirukan. Katakan anda membeli MicrosoftMSFT
pada 31 Mac 1986 dan dijual tiga tahun kemudian. Anda mendapat keuntungan yang bagus, 263%. Tetapi jika anda telah bertahan sehingga tahun 2000, anda akan mendapat keuntungan 55,536%.

Atau katakan anda membeli Nvidia (NVDA) sepuluh tahun lalu dan dijual setahun kemudian. Keuntungan anda: 7%. Sekiranya anda bertahan selama sepuluh tahun penuh ia akan menjadi 5,771%.

Pepatah yang bertentangan adalah "Potong kerugian anda dan biarkan keuntungan anda berjalan" (pengarang tidak diketahui). Saya tidak menyokong sama ada berkata. Saya fikir anda perlu membuat pertimbangan saham demi saham, berdasarkan terutamanya pada apa yang anda fikirkan prospek syarikat, bukan pada tindakan harga masa lalu.

Jual pada bulan Mei dan Pergi.

Pepatah ini kembali sekurang-kurangnya pada pertengahan 19^th-abad Britain. Selama bertahun-tahun, ia sebahagian besarnya benar di pasaran AS. Sehingga 2012, sebahagian besar keuntungan pasaran datang pada bulan November hingga April, dan keputusan adalah lebih lemah pada bulan Mei hingga Oktober.

Walau bagaimanapun, dalam dekad yang lalu, seperti yang ditunjukkan oleh kajian oleh Ned Davis Research, keputusan untuk kedua-dua tempoh itu sangat hampir: 5.7% secara purata untuk rentang yang lebih lemah, dan 6.0% untuk tempoh yang lebih kuat.

Ini tidak menghairankan. Apabila peraturan mudah dalam pasaran saham didapati berkesan, orang ramai mengubah tingkah laku mereka dengan sewajarnya. Dan kemudian, kesannya mungkin akan berkurangan atau hilang.

Empat perkataan paling berbahaya dalam pelaburan ialah "berbeza kali ini."

Sir John Templeton, salah seorang idola pelaburan saya, berkata demikian. Sudah tentu, corak pasaran saham sentiasa mungkin berubah. Tetapi dalam pengalaman saya, sejarah cenderung berulang, dengan variasi.

Jika anda berada di pasaran, anda perlu tahu akan ada penurunan.

Peter Lynch, yang menyusun rekod prestasi yang hebat sebagai pengurus Fidelity Magellan Fund, berkata demikian dalam temu bual televisyen.

Beliau seterusnya berkata, "Lebih banyak wang telah hilang oleh pelabur yang bersiap sedia untuk pembetulan, atau cuba menjangka pembetulan, daripada yang telah hilang dalam pembetulan itu sendiri."

Saya bersetuju dengan Lynch. Akan ada kemelesetan, dan akan ada pasaran menanggung, tetapi ahli ekonomi pakar pun lemah dalam meramalkan bila ia akan berlaku. Selalunya bijak untuk kekal melabur sepenuhnya.

Fungsi ramalan ekonomi adalah untuk menjadikan astrologi kelihatan dihormati.

Itu datang dari John Kenneth Galbraith ekonomi. Saya boleh memberi keterangan, berdasarkan Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT), yang telah saya jalankan selama bertahun-tahun, bahawa kedua-dua amatur dan profesional kewangan secara konsisten terlepas titik perubahan dalam perkara seperti harga minyak, kadar faedah, inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Pasaran Meningkat Tembok Kebimbangan

Ini adalah kegemaran peribadi saya. Fikirkan sahaja peristiwa traumatik yang dialami negara ini. Serangan pengganas ke atas Pusat Dagangan Dunia dan Pentagon pada tahun 2001. Kemelesetan ekonomi yang teruk pada tahun 1981, 2008 dan 2020. Pandemik sejak awal 2020.

Melancarkan peperangan di Iraq dan Afghanistan, hubungan yang bermasalah dengan Rusia dan China, perselisihan politik dalam negara kita sendiri, dan beberapa pasaran menanggung dalam saham.

Dengan semua itu, anda mungkin berfikir bahawa pulangan pasaran saham adalah buruk. Jauh sekali. Sehingga 29 Julai 2020, saham telah pulangan purata 10.04% dalam tempoh 30 tahun yang lalu, 10.84% ​​dalam tempoh 50 tahun yang lalu, dan 10.71% dalam tempoh 70 tahun yang lalu.

John Dorfman ialah pengerusi Pelaburan Nilai Dorfman di Boston. Beliau boleh dihubungi di [e-mel dilindungi]. Dia atau pelanggannya mungkin memiliki atau berdagang saham yang dibincangkan dalam lajur ini.