Saham meningkat seperti 'misi tercapai' — tetapi pelabur menggesa berhati-hati apabila Nasdaq memasuki pasaran kenaikan harga

Samana memberi amaran bahawa inflasi kekal tinggi walaupun selepas mereda pada bulan Julai. Inflasi teras, yang menghilangkan makanan dan tenaga, mungkin akan kekal "degil" tinggi kerana bidang seperti pertumbuhan gaji dan kos tempat tinggal cenderung lebih melekit, yang mungkin akan kekal sebagai "masalah" bagi Rizab Persekutuan, katanya. 

Saham AS meningkat pada hari Rabu, dengan Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi memasuki wilayah pasaran lembu, menurut Data Pasaran Dow Jones.

Pelabur harus kekal defensif, menurut Samana, yang mengatakan bahawa Wells Fargo menyukai penjagaan kesihatan dan mempunyai berat badan berlebihan dalam sektor itu sementara baru-baru ini menaik taraf keperluan pengguna dan utiliti kepada neutral. Beliau menjangkakan kemelesetan akan bermula pada separuh kedua tahun ini, walaupun "kami tidak fikir pasaran ekuiti mencerminkannya."

Baca: Cathie Wood ARK: AS sudah berada dalam kemelesetan, mungkin akan keluar pada 2023

Institut Pelaburan Wells Fargo juga menyukai tenaga dan teknologi, kata Samana. 

"Kami menyukai teknologi kerana tumpuannya pada perniagaan pelanggan perusahaan," berbanding pengguna yang perbelanjaan budi bicaranya mungkin mengecut, katanya. Samana berkata bahawa "syarikat mungkin akan berjaya melalui kemelesetan seterusnya ini dalam bentuk yang lebih baik sedikit daripada pengguna, yang akan menghadapi masa yang agak sukar dengan kos pinjaman yang lebih tinggi" dan inflasi yang tinggi.

Inflasi AS, seperti yang diukur oleh indeks harga pengguna, tidak berubah pada bulan Julai, selepas melonjak 1.3% pada bulan Jun, untuk kadar tahunan 8.5%, Biro Statistik Buruh AS dilaporkan Rabu. Kadar inflasi sepanjang 12 bulan lalu telah perlahan daripada 9.1% pada bulan Jun. 

Baca: Inflasi harga pengguna AS mengejut kepada penurunan pada bulan Julai

Inflasi Julai adalah lebih rendah daripada jangkaan, kata George Catrambone, ketua perdagangan Americas DWS Group, dalam temu bual telefon pada hari Rabu. "Intinya lebih baik daripada yang orang takutkan."

IHP Teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, meningkat 0.3% pada bulan Julai, perlahan daripada kenaikan 0.7% dalam inflasi pada bulan Jun. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh The Wall Street Journal meramalkan bahawa indeks harga pengguna meningkat 0.2% pada bulan Julai dan inflasi teras meningkat 0.5%.

"Terdapat sedikit keyakinan yang perlu diperoleh berdasarkan beberapa data yang telah kami lihat," Catrambone. "Tetapi jika pasaran terus meningkat, anda akan melihat penilaian mula meregang semula."

Pada pandangan beliau, "pasaran semakin mendahului dirinya sendiri," dengan S&P 500 kini didagangkan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan sekitar 17.5 walaupun Fed terus komited kepada sasaran inflasi 2%. Selain itu, "kekuatiran global" kekal, katanya, merujuk kepada kebimbangan mengenai perang Rusia-Ukraine dan ketegangan geopolitik antara AS dan China berkenaan dengan Taiwan.

Catrambone berkata beliau bimbang bahawa "pasaran mengabaikan" berapa banyak kerja yang dikatakan Fed masih belum perlu dilakukan untuk menurunkan inflasi dengan menaikkan kadar faedah penanda arasnya.

Baca: Evans Fed berkata data CPI Julai adalah 'positif,' tetapi 'tiada siapa boleh gembira' dengan kadar inflasi tahunan 8.5%

Saham AS ditutup lebih tinggi pada hari Rabu, dengan Nasdaq Composite mendahului. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
meningkat 2.1% untuk berakhir pada 4,210.24, manakala Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 1.63%
meningkat 1.6% dan Nasdaq yang sarat dengan teknologi
KOMP,
+ 2.89%
melonjak 2.9%, menurut data FactSet.

Pelabur "harus menumpukan pada teknologi yang menguntungkan, kualiti dalam sektor teknologi," cadang Catrambone.

Steve Chiavarone, ketua penyelesaian multiaset di Federated Hermes, berkata beliau mempunyai teknologi yang kurang berat "untuk bahagian yang lebih baik dalam tahun ini" dan "neutral" apabila ia berkaitan dengan saham berbanding bon. 

"Tech telah berdagang berdasarkan jangkaan kadar faedah," kata Chiavarone melalui telefon pada hari Rabu, dengan saham pertumbuhan seperti teknologi terjejas awal tahun ini dalam menjangkakan kadar kenaikan Fed untuk memerangi inflasi yang melambung tinggi. Kini pasaran nampaknya melihat ke hadapan kepada potensi pivot Fed, di mana bank pusat akan menghentikan sementara kenaikan apabila inflasi puncak mereda dalam potensi kemelesetan dan kemudian mengurangkan kadar.

"Saya rasa itu terlalu comel separuh," kata Chiavarone. "Saya fikir semua ini akan mengambil masa yang lebih lama" untuk dimainkan. 

Walaupun kenaikan pasaran saham hari Rabu mencerminkan sedikit "lega" selepas bacaan inflasi bagi Julai adalah lebih baik daripada jangkaan, "Saya tidak fikir ia adalah pengubah permainan," katanya. "Harga tenaga turun, itu bagus," katanya, tetapi inflasi teras sepanjang 12 bulan lalu kekal stabil pada 5.9%.

"Keadaan kewangan kini lebih longgar" berbanding sebelum Fed naik pada Julai, walaupun Fed menyasarkan untuk mengetatkan dasar monetarinya untuk menurunkan inflasi, kata Chiavarone.

Lihat juga: Pelabur pasaran saham menceriakan data inflasi Julai. Firma terkenal seperti Pimco dan BlackRock tidak begitu pasti.