Pasaran saham bertindak seperti mempercayai Jay Powell

Artikel ini pertama kali muncul dalam Pagi Ringkas. Dapatkan Morning Brief yang dihantar terus ke peti masuk anda setiap Isnin hingga Jumaat selewat-lewatnya jam 6:30 pagi ET. Langgan

Tuesday, May 24, 2022

Surat berita hari ini adalah oleh Emily McCormick, seorang wartawan untuk Yahoo Finance. Mengikuti beliau di Twitter

Pasaran saham tidak berdagang seperti menjangkakan Rizab Persekutuan akan masuk untuk menyelamatkannya.

S&P 500 telah jatuh lebih daripada 17% daripada rekod tertinggi Januari hingga penutupan Isnin. Indeks telah mencatatkan kerugian bulanan setiap bulan tahun ini kecuali Mac, dan ia berada di landasan untuk slaid lain pada bulan Mei. Nasdaq Composite telah menjadi lebih teruk, menjunam lebih daripada 28% daripada rekod tertingginya dari 19 Nov, kerana suatu ketika saham teknologi tinggi telah terjejas terutamanya.

Peserta pasaran pada masa lalu tidak mempercayai pegawai Fed untuk kekal mengikut laluan dasar monetari telegraf mereka apabila berhadapan dengan tahap ketidaktentuan pasaran ini. Kecenderungan Fed ini untuk digeruni oleh kegawatan pasaran dan terpojok kepada dasar monetari yang melonggarkan telah dikenali sebagai pepatah "Fed Put."

Baru-baru ini pada 2019, keraguan ini diletakkan dengan baik: Melihat ekonomi yang lemah, ketidaktentuan perdagangan dan pasaran saham yang bergolak, Fed menyampaikan pemotongan kadar pertamanya dalam lebih sedekad, berundur daripada rancangan untuk menaikkan lagi kadar faedah selepas mendaki sepanjang 2018.

Pasaran pada awal 2019 bertaruh Fed tidak akan melaksanakan kenaikan kadar yang dicadangkan akan berlaku untuk tahun itu – dan pasaran adalah betul. Kali ini, bagaimanapun, pengulas yakin bank pusat tidak akan bertindak balas dengan cara yang sama.

“Corak tingkah laku ['Fed Put'] mewujudkan preseden yang jelas bahawa ramai peserta pasaran masih berpegang pada [kepada] hari ini, walaupun Jawatankuasa membincangkan kenaikan kadar sementara pasaran ekuiti meneruskan tahap sokongan utama," Steven Ricchiuto, ketua AS pakar ekonomi untuk Mizuho Securities USA, menulis dalam nota Isnin. “Permintaan menurun berterusan kami terhadap pasaran ekuiti adalah berdasarkan pandangan bahawa pilihan 'Put' tidak lagi wujud."

"Kepercayaan yang kuat terhadap 'Put' telah menghalang penganalisis bawah ke atas daripada menurunkan anggaran pendapatan ke hadapan mereka kerana mereka tersilap berpegang pada kepercayaan Fed akan membalikkan dasar mengetatkannya sebelum ekonomi mengambil kesan yang terlalu serius," tambahnya. “Sebaliknya, kami melihat kemerosotan inflasi baru-baru ini sebagai isu dasar utama yang menghalang Fed daripada membalikkan haluan melainkan terdapat bukti jelas bahawa inflasi bergerak kembali ke sasaran.”

Pengerusi Rizab Persekutuan AS Jerome Powell menghadiri sidang akhbar di Washington, DC, Amerika Syarikat, pada 4 Mei 2022. (Foto oleh Liu Jie/Xinhua melalui Getty Images)

Pengerusi Rizab Persekutuan AS Jerome Powell menghadiri sidang akhbar di Washington, DC, Amerika Syarikat, pada 4 Mei 2022. (Foto oleh Liu Jie/Xinhua melalui Getty Images)

Dalam erti kata lain, sementara pasaran merosot tahun ini bergema dengan jenis penurunan yang berlaku sebelum pivot Fed sebelum ini, latar belakang ekonomi hari ini kelihatan sangat berbeza. Dengan inflasi menghampiri paras tertinggi 40 tahun, Fed tidak boleh berundur dengan mudah kerana ia telah mengutamakan mengekang kenaikan harga berbanding hampir setiap objektif lain.

Dan Fed telah menjelaskan bahawa ia sanggup mempertaruhkan kedua-dua harga pasaran saham dan beberapa pertumbuhan ekonomi jika ia bermakna inflasi terkawal. Minggu lalu, Pengerusi Fed Jerome Powell mengakui di sana "Mungkin sedikit kesakitan yang terlibat dalam memulihkan kestabilan harga."

Pegawai Fed yang lain telah sejajar dengan pesanan ini.

"Saya fikir apa yang kami cari ialah penghantaran dasar kami melalui pemahaman pasaran, dan pengetatan itu sepatutnya dijangka," Presiden Fed Kansas City Esther George memberitahu CNBC minggu lepas. "Jadi ia tidak ditujukan kepada pasaran ekuiti khususnya, tetapi saya fikir ia adalah salah satu jalan di mana keadaan kewangan yang lebih ketat akan muncul."

Dan sekarang, pasaran nampaknya tidak menyangka Fed sedang menipu.

Apa yang perlu ditonton hari ini

Ekonomi

  • 9:45 pagi ET: PMI Pembuatan AS Global S&P, Mei awal (57.7 dijangka, 59.2 pada bulan sebelumnya)

  • 9:45 pagi ET: PMI Perkhidmatan AS Global S&P, Mei awal (55.2 dijangka, 55.6 pada bulan sebelumnya)

  • 9:45 pagi ET: PMI Komposit AS Global S&P, Mei awal (55.7 dijangka, 56.0 pada bulan sebelumnya)

  • 10:00 pagi ET: Indeks Pembuatan Richmond Fed, Mei (12 dijangka, 14 pada bulan sebelumnya)

  • 10:00 pagi ET: Home Jualan Baru, April (750,000 dijangka, 763,000 pada bulan sebelumnya)

  • 10:00 pagi ET: Home Jualan Baru, bulan ke bulan, April (-1.7%, -8.6% pada bulan sebelumnya)

Pendapatan

Pra-pasaran

  • Abercrombie dan Fitch (ANF) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan sebanyak 7 sen sesaham atas pendapatan $ 800.13 juta

  • Autozone (AZO) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan $ 26.23 sesaham atas pendapatan $ 3.73 bilion

  • Belian terbaik (BBY) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan $ 1.60 sesaham atas pendapatan $ 10.41 bilion

  • Ralph Lauren (RL) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan 39 sen sesaham atas pendapatan $ 1.46 bilion

  • Petco (WOOF) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan 14 sen sesaham atas pendapatan $ 1.45 bilion

Pasca pasaran

  • Teknologi Agilent (A) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan $ 1.12 sesaham atas pendapatan $ 1.62 bilion

  • Nordstrom (JWN) dijangka akan melaporkan kerugian yang disesuaikan sebanyak 5 sen sesaham atas pendapatan $ 3.26 bilion

  • Saudara Tol (ALAT) dijangka melaporkan pendapatan disesuaikan $ 1.50 sesaham atas pendapatan $ 2.10 bilion

Sorotan Kewangan Yahoo

-

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, dan LinkedIn

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/the-stock-market-is-acting-like-it-believes-jay-powell-morning-brief-095805836.html