Saham tenaga AS mengatasi arah aliran suram dengan 'prestasi luar biasa'

Syarikat minyak dan gas merupakan satu-satunya titik terang dalam separuh pertama tahun yang suram bagi pasaran saham AS kerana sektor tenaga mendapat manfaat daripada kenaikan harga komoditi yang didorong oleh perang di Ukraine.

Sub-indeks tenaga S&P 500, yang terdiri daripada 21 kumpulan minyak dan gas yang besar, melonjak hampir satu pertiga dalam tempoh enam bulan pertama tahun ini, menentang trend di mana pasaran yang lebih luas mencatatkan separuh terburuknya dalam lebih daripada 50 tahun.

Kenaikan 29 peratus itu menambah lebih daripada $300 bilion dalam permodalan pasaran kepada sektor itu, manakala indeks yang lebih luas susut lebih daripada $8tn, atau 21 peratus.

"Itu adalah prestasi luar biasa yang besar dan besar," kata Pavel Molchanov, seorang penganalisis di Raymond James. "Untuk menyatakan yang jelas - tenaga adalah sektor yang berprestasi terbaik bagi tahun pasaran ekuiti setakat ini."

Carta bar bagi pulangan harga Tahun hingga kini untuk sektor S&P 500 (%) menunjukkan kejatuhan besar bagi saham AS pada separuh pertama 2022

Lintasan dari minyak dan gas saham mencerminkan kenaikan harga komoditi, yang sudah meningkat lebih tinggi menjelang 2022 apabila bekalan ketinggalan di belakang permintaan yang meningkat semula apabila ekonomi pulih daripada serangan pandemik coronavirus. Tetapi keputusan Februari Presiden Rusia Vladimir Putin untuk menghantar tentera ke Ukraine telah menyebabkan harga melambung tinggi apabila negara-negara barat mengenakan sekatan dan berebut untuk mencari alternatif kepada import Rusia.

West Texas Intermediate, penanda minyak mentah AS, telah memperoleh lebih daripada 40 peratus tahun ini untuk didagangkan sekitar $106 pada akhir Jun. Penanda aras Henry Hub gas AS menambah kira-kira 60 peratus untuk didagangkan pada $5.70 setiap juta unit terma British.

Itu telah menyebabkan kumpulan minyak dan gas AS, daripada penggerudi kepada penapis, mendapat manfaat daripada bonanza tunai yang telah mencetuskan kemarahan politik apabila pengguna membayar harga tertinggi di pam. Presiden Joe Biden berkata baru-baru ini ExxonMobil, pengeluar terbesar Amerika mengikut nilai, "mendapat lebih banyak wang daripada Tuhan tahun ini".

Namun, ia tidak semuanya positif untuk industri. Saham tenaga berada pada penghujung jualan besar-besaran bulan lepas, didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat bahawa kenaikan kadar faedah yang pantas akan mendorong AS ke dalam kemelesetan. Minyak dan gas merupakan prestasi terburuk dalam S&P pada Jun, susut 17 peratus apabila harga minyak dan gas merosot.

Fred Fromm, yang mengendalikan dana pelaburan sumber asli di Franklin Templeton, berkata ia "tidak menghairankan" untuk melihat beberapa penarikan semula selepas lonjakan awal, tetapi berkata tekanan jangka panjang yang telah mendorong saham lebih tinggi tidak berubah.

"AS tidak menjadi pemacu utama pertumbuhan permintaan minyak selama sedekad atau lebih... Kami percaya walaupun dalam tempoh pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan atau penguncupan sederhana, faktor permintaan lain seperti pembukaan semula China sebahagian besarnya mengimbanginya."

Kebimbangan permintaan yang disebabkan oleh penutupan koronavirus di China - pengimport minyak terbesar dunia - telah menjadi tekanan balas terhadap harga kerana ia meningkat pada awal tahun ini.

Carta bar permodalan Pasaran ($bn) menunjukkan saham minyak dan gas AS melonjak pada separuh pertama tahun ini

Prestasi kukuh saham minyak dan gas pada separuh pertama 2022 menandakan perubahan ketara dalam nasib bagi sektor yang telah berada di tali pinggang selama bertahun-tahun. Tenaga merupakan indeks prestasi terburuk pada S&P 500 sepanjang dekad yang lalu apabila usaha penggerudian yang didorong oleh hutang membawa kepada kerugian besar, mendorong pelabur untuk meninggalkan sektor itu secara beramai-ramai.

Tetapi industri mengatakan ia telah mengubah caranya dan kini memberi tumpuan kepada disiplin modal dan pulangan pemegang saham. Perbelanjaan modal di 50 pengeluar teratas dunia dijangka hanya melebihi $300 bilion tahun ini, menurut Raymond James, turun hampir separuh daripada rekod $600 bilion pada 2013.

Di sebalik prestasi Jun yang lebih lemah, penganalisis dan pelabur menganggap kebangkitan semula minyak dan gas dijangka berterusan sehingga separuh kedua tahun ini apabila konflik di Ukraine terus menyebabkan perpecahan bekalan.

"Selagi perang berterusan, harga minyak berkemungkinan kekal melebihi $100 setong, yang bermaksud bahawa keuntungan hampir semua orang dalam rantaian nilai minyak akan berada pada atau menghampiri paras tertinggi," kata Molchanov.

“Terdapat banyak perkara yang tidak diketahui, lebih daripada yang pernah saya lihat sebelum ini,” tambah Fromm, yang berkata beliau menjangkakan stok tenaga boleh kekal tidak menentu dalam beberapa bulan akan datang. "Tetapi apa-apa kelemahan yang menyebabkan kami melihat sebagai peluang pembelian yang berpotensi."

Source: https://www.ft.com/cms/s/5f41ca00-96b4-40d8-beb1-df84a91ced93,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo