Pemberhentian Wall Street berkemungkinan akan datang apabila ledakan pengambilan pekerja selama dua tahun berubah menjadi lemah

Kurang daripada enam bulan yang lalu, ahli bank Wall Street menuai pahala daripada ledakan bersejarah dalam penggabungan dan IPO.

Kini, hasil daripada gabungan faktor yang menjejaskan pasaran dan menyebabkan kebanyakan kategori perjanjian menjunam pada tahun ini, pengurangan pekerjaan secara meluas muncul buat kali pertama sejak 2019, menurut sumber industri.

Pemulihan itu menggambarkan sifat perayaan atau kelaparan kerja nasihat Wall Street. Firma terperangkap kekurangan kakitangan apabila bank pusat mengeluarkan trilion dolar sebagai sokongan untuk pasaran pada permulaan pandemik Covid-19. Lonjakan seterusnya dalam aktiviti pasaran modal seperti penyenaraian awam menyebabkan pasaran meningkat untuk bakat Wall Street, daripada graduan kolej berusia 22 tahun kepada pembuat hujan yang diberi pampasan yang tinggi.

Buat pertama kali dalam beberapa tahun, pekerja bank nampaknya mendapat kelebihan. Mereka menolak mandat kembali ke pejabat. Mereka menerima rekod bonus, beberapa pusingan kenaikan gaji, masa yang dilindungi dari kerja dan juga Peloton basikal.

Tetapi itu sudah berakhir, menurut mereka yang menempatkan jurubank dan peniaga di firma Wall Street.

"Saya tidak dapat melihat situasi di mana bank tidak melakukan RIF pada separuh kedua tahun ini," David McCormack, ketua firma pengambilan DMC Partners, berkata dalam temu bual telefon. Perkataan "RIF" ialah jargon industri yang bermaksud "pengurangan kuasa," atau pemberhentian.

Industri ini semakin terpincang-pincang ke dalam bulan-bulan musim panas yang secara tradisinya lebih perlahan, dihimpit oleh kemerosotan mendadak dalam aset kewangan, ketidaktentuan yang disebabkan oleh perang Ukraine dan langkah bank pusat untuk memerangi inflasi.

Jumlah IPO telah menurun 91% yang mengejutkan di AS berbanding tahun sebelumnya, menurut Dealogic data. Syarikat tidak mahu atau tidak dapat menerbitkan saham atau bon, yang membawa kepada kemerosotan mendadak dalam ekuiti dan hasil pasaran modal hutang, terutamanya dalam hasil tinggi, di mana volum telah jatuh 75%. Mereka juga kurang berkemungkinan membuat pengambilalihan, membawa kepada penurunan 30% dalam volum tawaran setakat tahun ini.

Eksekutif tertinggi Wall Street telah mengakui kelembapan itu.

Bulan lepas, JPMorgan Chase Presiden Daniel Pinto berkata jurubank menghadapi "persekitaran yang sangat, sangat mencabar" dan yuran mereka menuju ke penurunan suku kedua sebanyak 45%. Bosnya, Ketua Pegawai Eksekutif Jamie Dimon, memberi amaran kepada pelabur bulan ini bahawa ekonomi “taufan” sedang dalam perjalanan, mengatakan bahawa bank itu sedang bersedia untuk pasaran yang tidak menentu.

"Tidak dinafikan bahawa kami melihat persekitaran pasaran modal yang lebih sukar," Goldman Sachs Presiden John Waldron memberitahu penganalisis pada persidangan bulan ini.

Industri ini mempunyai rekod prestasi yang panjang dalam pengambilan pekerja secara agresif dalam masa yang pesat, hanya perlu beralih kepada pemberhentian apabila tawaran berkurangan. Ketidaktentuan dalam keputusan adalah salah satu sebab pelabur memberikan penilaian yang lebih rendah kepada bank pelaburan berbanding firma pengurusan kekayaan. Dalam dekad selepas krisis kewangan 2008, firma Wall Street berdepan dengan kumpulan hasil industri yang merosot dengan melaksanakan pemberhentian tahunan yang menyasarkan mereka yang dianggap berprestasi paling lemah.

Bank-bank menghentikan pemberhentian sementara semasa pasaran kenaikan pandemik ketika mereka bergelut untuk mengisi tempat duduk di tengah-tengah desakan pengambilan pekerja. Tetapi itu bermakna mereka kini "bertugas sepenuhnya, mungkin lebihan kakitangan untuk alam sekitar," menurut seorang lagi perekrut, yang enggan namanya disiarkan.

Angka-angka membuktikan itu. Sebagai contoh, JPMorgan menambah jaring 8,000 jawatan di bank korporat dan pelaburannya dari awal 2020 hingga suku pertama tahun ini. Firma Wall Street terbesar dengan pendapatan kini mempunyai 68,292 pekerja, 13% lebih banyak daripada ketika wabak itu bermula.

Jumlah pekerja melonjak lebih tinggi di Goldman dalam dua tahun lalu: sebanyak 17%, kepada pekerja 45,100. Peringkat pekerja di Morgan Stanley melonjak 26%, kepada 76,541 orang, walaupun itu termasuk kesan daripada dua pengambilalihan besar.

Matematiknya mudah: Hasil perbankan pelaburan mungkin kembali ke tahap pra-pandemi, seperti yang dijangkakan oleh sesetengah eksekutif. Tetapi semua firma utama telah menambah lebih daripada 10% dalam jumlah pekerja sejak 2020, mengakibatkan asas perbelanjaan yang melambung.

"Apabila bank mempunyai masalah pendapatan, mereka hanya mempunyai satu cara untuk bertindak balas," kata McCormack. "Itu dengan merobek kos."

Perekrut itu berkata beliau menjangkakan bank pelaburan akan mengurangkan 5% hingga 8% pekerja sejurus Julai, selepas keputusan suku kedua dikeluarkan. Penganalisis mungkin akan menekan pengurusan bank untuk bertindak balas terhadap persekitaran yang berubah-ubah, katanya.

Sumber yang rapat dengan JPMorgan, Goldman dan Morgan Stanley berkata mereka percaya bahawa firma itu tidak mempunyai rancangan segera untuk pemberhentian secara meluas dalam operasi Wall Street mereka, tetapi mungkin menyemak semula tahap kakitangan dan perbelanjaan akhir tahun ini, yang merupakan latihan pengurusan biasa.

Bank masih secara selektif mengupah untuk peranan dalam permintaan, tetapi mereka juga semakin membenarkan jawatan tidak diisi jika pekerja keluar, menurut salah seorang daripada mereka.

"Perniagaan telah merosot," kata seorang lagi. "Saya tidak akan terkejut jika terdapat beberapa jenis latihan pengurangan jumlah pekerja dalam rangka masa Oktober-November."

Rahmat penjimatan di Wall Street tahun ini telah menjadi peningkatan dalam beberapa bidang perdagangan pendapatan tetap. Kemeruapan yang lebih besar dalam kadar faedah di seluruh dunia, lonjakan harga komoditi dan inflasi pada paras tertinggi berbilang dekad telah mencipta peluang. Pinto dari JPMorgan berkata beliau menjangkakan hasil pasaran suku kedua meningkat 15% hingga 20% daripada tahun sebelumnya.

Itu juga akhirnya mungkin berada di bawah tekanan, bagaimanapun. Bank perlu mengurus dengan teliti jumlah modal yang diperuntukkan kepada perniagaan perdagangan, hasil daripada kesan kadar faedah yang lebih tinggi ke atas pegangan bon mereka dan antarabangsa yang semakin ketat. peraturan-peraturan.

Bagi pekerja yang telah menentang mandat kembali ke pejabat, masanya telah tiba untuk kembali, menurut McCormack.

"Bank telah sangat jelas tentang usaha untuk mendapatkan orang ramai kembali bekerja," katanya. "Jika anda tidak cemerlang dan anda terus bekerja dari rumah, anda pastinya paling berisiko."