Mengapa ini bukan celup vanila biasa

Jumaat perhimpunan mini walau bagaimanapun, ia semakin hodoh di luar sana sebagai bekas rakan sekerja CNN saya Jack Cafferty pernah berkata. Anda telah melihat angka-angka itu dan ia tidak cantik: Permulaan paling teruk selama setahun untuk saham sejak 1939. Syarikat teknologi besar telah kehilangan bertrilion dolar nilai pasaran. Melihat portfolio anda seperti satu sepakan di dalam usus.

Pembunuhan beramai-ramai tidak diagihkan sama rata. Manakala Dow (^ DJI) turun 11% tahun setakat ini, (pasaran memuncak pada 3 Jan — dengan mudahnya pada hari dagangan pertama tahun ini), NASDAQ yang berteknologi tinggi (^ IXIC) adalah 25% yang menghancurkan tulang.

Seolah-olah itu tidak cukup buruk, tinggal di rumah dan saham meme, SPACS dan oh tuanku, crypto lebih teruk. Contoh: Peloton (PTON) turun 60% pada satu ketika, SPAC turun 43% secara purata, dan Bitcoin telah jatuh kira-kira 55% dari kemuncak November.) Ini bermakna terdapat beberapa kaedah untuk kegilaan itu.

Pertaruhan berisiko semakin berdebar-debar.

Berapa ramai di antara kita yang membeli objek berkilauan itu, hanya untuk dibakar? Sebaliknya, berapa ramai di antara kita yang tergesa-gesa keluar untuk membeli komponen Dow Chevron, Honeywell atau P&G? Yang pertama naik 43% tahun-setakat ini (Warren Buffett mengambil beberapa), dan sementara HON dan PG turun tahun sehingga kini, ia hanya dengan satu digit. Tetapi tidak, kami terpaksa terbang tinggi. Dan sekarang kita jatuh teruk.

Gambar potongan Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire Hathaway Warren Buffett mengalu-alukan pelabur dan tetamu semasa mereka membeli-belah untuk tawaran semasa mesyuarat tahunan pertama sejak 2019 Berkshire Hathaway Inc di Omaha, Nebraska, AS 29 April 2022. REUTERS/Scott Morgan

Gambar potongan Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire Hathaway Warren Buffett mengalu-alukan pelabur dan tetamu semasa mereka membeli-belah untuk tawaran semasa mesyuarat tahunan pertama sejak 2019 Berkshire Hathaway Inc di Omaha, Nebraska, AS 29 April 2022. REUTERS/Scott Morgan

Bercakap tentang Buffett, saya harus ketawa melihat betapa klasiknya peristiwa ini untuknya dan pemegang saham Berkshire. Seperti yang saya nyatakan baru-baru ini, seperti banyaknya buih dan mania yang lalu, Berkshire mengekori pasaran, menyebabkan satu lagi generasi penentang bertegas bahawa Buffett telah kehilangan sentuhan pelaburannya. Tidak!

Persekitaran baharu memihak kepada kumpulan saham yang berbeza

Imbasan ringkas mengapa pasaran mengambil perhatian: Pandemik COVID yang berterusan, pencerobohan Putin ke atas Ukraine, ditambah dengan kebangkitan nasionalisme dan penurunan globalisme, yang semuanya menyeksa rantaian bekalan dan meningkatkan inflasi. Sementara itu, Fed menaikkan kadar dan mengurangkan portfolionya untuk mengelakkan ekonomi daripada terlalu panas.

Saya tidak mengatakan semua itu akan menjadi buruk untuk pasaran saham selama-lamanya, tetapi sekurang-kurangnya persekitaran baharu ini akan memihak kepada kumpulan saham yang berbeza, seperti pengeluar minyak dan gas, serta syarikat yang mengeluarkan dan menjual di AS , contohnya. Satu isyarat lambang dari minggu ini: Saudi Aramco telah mengatasi Apple sebagai syarikat paling berharga di dunia.

"Memandangkan Fed menaikkan kadar, terdapat banyak kebimbangan di sekeliling walaupun kes asasnya bukan untuk kemelesetan pada 2022, bagaimana rupanya selepas itu, pada 2023 dan seterusnya," tanya Sonali Pier, pengarah urusan dan pengurus portfolio PIMCO . “Dan itulah sebabnya kami melihat sesetengah pelabur beralih daripada kitaran kepada bukan kitaran, dan benar-benar mengambil berat tentang syarikat yang mereka mempunyai perniagaan margin yang lebih rendah, dan itu akan mendapati sukar untuk dihimpit oleh inflasi. Dan hasilnya, anda dapat melihat bahawa terdapat keutamaan untuk nama pertahanan.”

"Kami terlalu berisiko sepanjang tahun 2020 dan 2021," Tracie McMillion, ketua strategi peruntukan aset global untuk Wells Fargo, memberitahu Yahoo Finance. “Dan kami menarik balik risiko kami setakat tahun ini. Kami semakin konservatif dalam ekuiti dari segi peruntukan kelas aset kami dan geografi kami. Kami condong ke arah AS Kami condong ke arah topi besar dan pertengahan dan jauh dari yang kecil.”

Presiden Rusia Vladimir Putin mempengerusikan mesyuarat dengan pegawai mengenai memerangi kebakaran hutan, melalui pautan video di Moscow, Rusia 10 Mei 2022. Sputnik/Mikhail Metzel/Pool melalui REUTERS PERHATIAN EDITOR - IMEJ INI DISEDIAKAN OLEH PIHAK KETIGA.

Presiden Rusia Vladimir Putin mempengerusikan mesyuarat dengan pegawai mengenai memerangi kebakaran hutan, melalui pautan video di Moscow, Rusia 10 Mei 2022. Sputnik/Mikhail Metzel/Pool melalui REUTERS PERHATIAN EDITOR – IMEJ INI DISEDIAKAN OLEH PIHAK KETIGA.

Kembali ke Putin seketika, masuk akal untuk mengambil risiko, seperti yang mereka katakan di Wall Street, dan membongkok apabila anda mempunyai autokrat yang tidak berengsel dengan nuklear membayangkan Perang Dunia Ketiga. Siapa yang mahu menjadi pening dengan stok pertumbuhan memandangkan itu?

Adakah kita menuju ke arah kemelesetan?

Saya faham perkara ini boleh bertukar dengan mudah dan mungkin hari Jumaat adalah permulaannya. Tetapi katakan ia tidak. Adakah kemelesetan pasaran dan lonjakan inflasi ini akan menyebabkan kemelesetan? Tidak semestinya. Semua jenis peristiwa malang seperti kejatuhan saham dan kenaikan harga, serta kejutan harga minyak dan, (seperti yang telah kita lihat), wabak boleh menyebabkan kemelesetan. Tetapi ia tidak dapat dielakkan. Sebagai contoh, sama ada kejatuhan kilat pada 2010, mahupun pasaran menurun pada Ogos 2011, mahupun penjualan pasaran pada Ogos 2015, mahupun penurunan pasaran sebanyak 19.73% pada musim gugur 2018 tidak mencetuskan kemelesetan.

Konsekuensi yang paling dekat dengan kerisauan kami baru-baru ini mungkin adalah gelembung teknologi 2000 yang pecah dan kemelesetan seterusnya pada Mac 2001 hingga November 2001. Seperti yang dinyatakan, kejatuhan pasaran saham selalunya tidak mempunyai kesan sistemik yang mencukupi untuk menjejaskan keseluruhan ekonomi, tetapi pukulan 2000- sehingga berjaya. Dan sudah tentu kemelesetan itu diburukkan lagi oleh serangan 9/11.

Tetapi kita mungkin mempunyai faktor eksogen yang lebih serius kali ini (COVID, Putin, isu rantaian bekalan dan inflasi.) Semua itu ditambah dengan pasaran yang rugi adalah lebih daripada cukup untuk menyebabkan ekonomi global menguncup.

Apapun, kemungkinan besar kita akan melihat beberapa perhitungan dalam musim yang tidak menggembirakan ini. ETF Cathie Wood's Ark Innovation melantun dengan kukuh pada hari Jumaat tetapi masih turun 54% tahun ini dan baru-baru ini telah turun lebih daripada 75% daripada paras tertinggi pada Februari 2021. Wood baru-baru ini aliran masuk bagaimanapun telah dilaporkan kuat, dan sejak kebelakangan ini dia telah mendapatkan saham Coinbase yang tertekan (COIN).

Kemudian terdapat Tiger Global, yang dilaporkan telah dilanda kerugian sebanyak $17 bilion tahun setakat ini, memadamkan kira-kira dua pertiga daripada keuntungannya sejak dilancarkan pada tahun 2001. Menurut FT dana lain, seperti Pengurusan Coatue, dikendalikan oleh apa yang dipanggil Tiger Cubs, (pengurus dana yang pernah bekerja untuk Pengurusan Harimau Julian Robertson) dilaporkan juga dipukul kerana mereka telah mencemarkan nama yang tinggal di rumah seperti Peloton dan Zoom (ZM).

Dan dari Silicon Valley, Laporan Crunchbase IPO terbang besar VC Andreessen Horowitz yang terkenal itu kini, tidak begitu banyak:

“Daripada 17 syarikat portfolio Andreessen yang diumumkan pada penilaian awal $1 bilion atau lebih dalam kira-kira 18 bulan yang lalu, semua kecuali satu berdagang di bawah harga tawaran mereka. Malah yang lebih ketara — Airbnb — turun daripada harga penutupan hari pertamanya,” kata Crunchbase.

Intinya: Pasaran mungkin meningkat semula pada bila-bila masa, tetapi ini tidak terasa seperti celup vanila biasa bagi saya.

Artikel ini dipaparkan dalam edisi Sabtu Brief Morning pada 14 Mei 2022. Dapatkan Brief Morning dihantar terus ke peti masuk anda setiap Isnin hingga Jumaat selewat-lewatnya jam 6:30 pagi ET. Langgan

Oleh Andy Serwer, ketua pengarang Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter: @penyalur

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html