Mengapa ledakan Nvidia bukan gelembung

Ini ialah The Takeaway dari Ringkas Pagi hari ini, yang boleh anda terima dalam peti masuk anda setiap Isnin hingga Jumaat selewat-lewatnya 6:30 pagi ET bersama-sama dengan:

Adakah anda fikir Yahoo Finance telah selesai membuat liputan minggu yang memukau mata Nvidia mengenai keuntungan harga saham di belakang panggilan pendapatan yang membebankan fikiran dan prospek jangka panjang?

Nah, awak salah sangka!

Persoalan di fikiran saya hari ini ialah sama ada kita menyaksikan gelembung harga saham fesyen yang baik dalam Nvidia.

Saya cenderung untuk mengatakan tidak.

Tetapi Saya melemparkan ke lapangan banyak kaveat untuk pelabur yang harus berhati-hati mendapatkan saham (atau bahkan mempertimbangkan untuk masuk ke dalamnya) yang baru saja memperoleh $200 bilion ditambah dalam had pasaran dalam satu sesi dagangan.

gambar ringkas pagi
Daftar untuk Taklimat Pagi Yahoo Finance di sini.

Untuk perspektif, KESELURUHAN had pasaran McDonald's ialah $209 bilion!

Gelembung harga saham boleh ditakrifkan secara longgar sebagai keadaan apabila harga saham benar-benar terlepas daripada realiti kepada peningkatan. Ini selalunya apabila tesis pelaburan seksi menawan meja perdagangan Wall Street, menghantar saham lebih tinggi. Kemudian pelabur runcit teruja dan membeli tanpa melakukan kerja rumah asas mereka.

Kenaikan harga memberi makan pada dirinya sendiri. Sampai tak jadi.

Kami telah melihat buih harga saham yang tidak terkira banyaknya sepanjang 20 tahun tambah yang lalu.

Terdapat gelembung dot.com apabila saham teknologi yang rugi wang seperti Pets.com disandarkan secara buatan pada gembar-gembur tulen.

Kami telah mengalami gelembung harga saham ganja pada 2020 dan awal 2021 dengan harapan pengesahan persekutuan membawa keuntungan besar kepada syarikat baru yang rugi wang seperti Tilray dan Canopy Growth.

Terdapat gelembung saham meme yang terkenal pada kemuncak wabak yang menyaksikan keuntungan astronomi dalam GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond dan saham lain yang pada asasnya lemah, nampaknya dalam sekelip mata.

Saham Kecerdasan Buatan (AI) tahun ini berasa menggelegak berkali-kali, terutamanya apabila anda memilih selain asas syarikat yang digembar-gemburkan di meja dagangan, Twitter dan dalam bilik sembang.

C3.ai keluar minggu lalu dan berkata ia akan kehilangan kira-kira $68 juta pada asas operasi untuk tahun fiskal berakhir 30 April. Penganalisis menjangkakan syarikat itu akan kehilangan $63 juta lagi untuk tahun fiskal baharunya.

C3.ai tidak pernah mendapat keuntungan.

Namun, stok meningkat 160% tahun ini. Kepada penulis ini, itu terlalu menggelegak untuk masalah saya.

Pada pandangan pertama, Nvidia menyemak banyak kotak gelembung:

  • $200 bilion tambah had pasaran yang diperoleh dalam satu sesi hanya kerana tinjauan hasil 2Q yang berbilion-bilion di atas anggaran. Diabaikan: jualan, keuntungan operasi dan keuntungan bersih semuanya turun dari tahun ke tahun.

  • Cerita mudah dijual kepada pelabur baru. Begini pendapatnya: Cip AI generatif Nvidia sedang digunakan oleh orang seperti Meta dan ChatGPT yang disokong Microsoft untuk mengubah dunia, jadi pergi beli saham Nvidia.

  • Saham Nvidia terus memperoleh gandaan penilaian yang lebih tinggi, membawanya ke rekod baharu berdasarkan potensi masa depan, iaitu hanya itu — potensi masa depan yang tidak diketahui. Pertimbangkan ini: Saham Nvidia kini didagangkan pada nisbah PE sebanyak 112 kali anggaran pendapatan untuk 12 bulan akan datang. Pasaran saham yang lebih luas seperti yang diukur oleh S&P 500 berdagang pada 18.5 kali atau lebih.

Itu adalah jumlah yang besar pada satu saham cerita 2023 yang besar.

Tetapi tidak seperti gelembung yang disebutkan di sini, pendakian Nvidia sedikit berbeza.

Untuk satu, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang mempunyai rekod pelaksanaan yang kukuh. Sepanjang enam tahun yang lalu, Nvidia telah memperoleh $40.3 bilion dalam keuntungan operasi larasan mengikut matematik saya. Bagaimanakah ia melakukan ini? Dengan berada di kelebihan utama reka bentuk cip untuk sektor besar seperti permainan, auto dan pusat data.

Nvidia telah membuat barangan yang ketara untuk mempercepatkan pertumbuhan syarikat yang benar-benar besar, dan telah mendapat bayaran yang lumayan untuk berbuat demikian.

Huang sentiasa terukur kerana syarikatnya telah muncul di tempat kejadian, berdasarkan apa yang orang yang mengenalinya telah memberitahu saya selama ini. Saya suka bahawa Huang tidak di luar sana membuat iklan TV, temu duga 10 hari pendapatan dan muncul di 12 persidangan setahun. Lelaki itu tetap menunduk untuk melaksanakan dan hanya keluar apabila dia mempunyai sesuatu yang patut dikongsi.

Itulah kepimpinan sebenar.

Dan itu membawa saya ke titik terakhir saya.

Nvidia membuktikan ia akan menjadi peneraju pergerakan AI generatif kehidupan sebenar. Anda mungkin ketawa bahawa saya telah membeli gembar-gembur, tetapi saya bercakap dengan CFO yang mencukupi untuk mengetahui bahawa mereka memperuntukkan wang mega untuk pembangunan AI…. dan banyak wang itu dibelanjakan untuk cip Nvidia yang berkuasa.

"Jadi ini adalah masalah yang sangat, sangat besar [AI] bahawa kami boleh membantu industri fizikal dunia menjadi digital buat kali pertama," kata Huang kepada Julie Hyman dan Dan Howley kami di Yahoo Finance Live pada bulan Mac.

Ciri gelembung pada Nvidia? pasti. Adakah syarikat saham itu akan kembali ke Bumi? pasti. Tetapi untuk mengatakan Nvidia adalah satu lagi saham saham jangka panjang mungkin tidak ada maksudnya.

"Revolusi AI bukanlah gembar-gembur kerana akan ada pemenang besar seperti Microsoft, Nvidia, dan Google dan juga yang kalah jelas dalam senarai AI roadkill," penganalisis teknologi Wedbush Dan Ives memberitahu saya melalui e-mel.

Semuanya dalam analisis pelaburan sehari.

Brian Sozzi ialah Editor Eksekutif Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @BrianSozzi dan pada LinkedIn. e-mel [e-mel dilindungi]

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/why-nvidias-boom-isnt-a-bubble-morning-brief-120022475.html