Launchpads vs Parachain Auctions: Apakah yang Lebih Menguntungkan untuk Pelabur?

Dua pilihan semasa yang paling berjaya untuk melabur dalam projek kripto baharu, pad pelancaran IEO dan IDO muncul pada awal 2017 sebagai versi ICO yang dikemas kini. Dan payung payung adalah fenomena yang agak baharu, dengan lelongan pertama diadakan pada November 2021.

Kedua-dua jenis pelaburan ini adalah serupa. Dalam kedua-dua kes, pengguna melaburkan token platform besar dan sebagai balasan menerima token projek baharu yang sedang dilancarkan pada mereka. Walau bagaimanapun, terdapat juga banyak perbezaan kerana parachain jauh lebih kompleks, jadi sangat sedikit yang memahami cara ia berfungsi. Mari bandingkan pulangan dan lihat kelemahan tersembunyi dua kaedah pelaburan crypto yang popular ini.

Apakah Launchpads?

Launchpads ialah platform untuk melancarkan produk crypto. Mereka memeriksa projek, melabur dalam projek itu dan menyediakan khalayak pembeli kepada mereka. Terdapat papan pelancaran IEO, IDO dan IFO. Format yang paling popular pada masa ini ialah IDO. Token projek kripto dikeluarkan pada platform bebas dan boleh didagangkan di bursa terdesentralisasi (DEX). Ia memberikan usahawan kripto akses kepada komuniti besar peminat blockchain, menyediakan mereka dengan pemasaran dan sokongan teknologi daripada profesional berpengalaman, dan membantu mereka mengumpul dana untuk membangunkan produk mereka supaya mereka boleh mencapai tahap seterusnya!

Pada dasarnya, ia serupa dengan pra-IPO, hanya untuk projek crypto. Ia membawa pulangan yang berpotensi sangat tinggi untuk pelabur, tetapi juga meningkatkan risiko. Sesetengah IDO dan IEO boleh meningkatkan pelaburan anda sebanyak 100 kali ganda (100x), tetapi terdapat juga projek yang tokennya cair kepada hampir sifar dalam masa kurang daripada seminggu.

Secara umumnya, kebanyakan projek memberi sekurang-kurangnya 2x atau 3x keuntungan pada pelaburan awal. Ini adalah kerana kerja yang dilakukan oleh pencipta pad pelancaran, yang memilih dengan teliti projek terbaik untuk dibentangkan kepada orang awam, melabur dalam projek tersebut dan memberikan sokongan menyeluruh kepada mereka. Ini adalah salah satu fungsi paling penting pad pelancaran — menyemak projek yang dilancarkan olehnya. 

Terdapat juga satu lagi perbezaan utama antara IDO dan IPO- sistem pertaruhan. Dalam kebanyakan kes terdapat persaingan besar antara bakal pembeli untuk sejumlah kecil saham yang akan digunakan pada pra-IPO. Jadi, jika anda pelabur awal, anda akan mendepositkan $20,000 ke akaun syarikat pelaburan atau penaja jamin. Untuk ini, anda akan menerima peruntukan saham bernilai $100. Anda kemudiannya hanya boleh membeli saham bernilai $100 pada mulanya, tanpa mengira permintaan sebenar anda. Ini dilakukan kerana pembekal pelaburan tidak tahu dengan tepat berapa banyak saham yang dia akan dapat jual kepada pelanggannya. Jadi mereka mengira jumlah yang telah didepositkan dan aset yang tersedia dibahagikan — dan kini semua orang menerimanya secara berkadar. 

Dengan IDO terdapat juga sistem staking. Pengguna mengunci sejumlah token untuk mengesahkan minat mereka dalam jualan masa hadapan. Dalam kes IDO, anda mempertaruhkan aset yang turun naik dalam harga — token pad pelancar bukannya dolar. Oleh itu, masa pertaruhan biasanya dikurangkan dengan banyak, kadangkala kepada beberapa jam atau hari sahaja. Ia juga patut dipertimbangkan bahawa anda secara amnya tidak boleh mengambil balik token yang dipertaruhkan sebelum IDO selesai tanpa membayar yuran yang besar. 

Apakah Lelongan Parachain?

Lelongan parachain adalah pelaksanaan teras rangkaian Polkadot dan Kusama "kenari di lombong". Polkadot ialah rangkaian yang menghubungkan rantaian blok. Ia menyediakan rangka kerja di mana rantaian blok baharu boleh dibuat dan rangkaian rantaian sedia ada (parachain) boleh disambungkan. Urus niaga mudah dalam rangkaian disokong. Akibatnya, satu parachain boleh memindahkan data ke yang lain. Kelemahan yang wujud dalam rantaian Ethereum dan Bitcoin yang menghalang pembangunan projek baharu dihapuskan.

Misi Polkadot dan Kusama adalah untuk menukar struktur Internet yang sedia ada kepada Web3, mewujudkan rangkaian yang benar-benar baharu dan terdesentralisasi. Mereka membantu menyambungkan blok blok swasta dan awam serta rangkaian lain dalam ekosistem Web3. Polkadot membolehkan Internet di mana blok blok bebas boleh bertukar-tukar maklumat dan transaksi tanpa kewajipan.

Idea untuk Polkadot telah diperkenalkan oleh Gavin Wood, pengasas bersama Ethereum, pada penghujung 2016. Kemudian, pada pertengahan 2017, Yayasan Web3 telah diwujudkan, yang menguruskan projek itu bersama-sama dengan Parity Technologies. Pada Oktober 2017, ICO yang berjaya telah diadakan dengan harga $ 140 juta. Hari ini, paras pasaran DOT, token utama rangkaian, adalah melebihi $7 bilion. Kusama, token sekunder, bernilai lebih daripada $420 juta.

Apakah kaitan pelaburan dengannya, jika ICO telah pun berlaku? Nah, ini mengenai cara Polkadot menambah rantaian baharu (“parachain”) pada ekosistem atau mengalih keluar rantaian yang tidak aktif. Untuk membolehkan blockchain anda disambungkan, anda perlu memenangi lelongan. Projek anda perlu diundi — dengan kata lain untuk pengguna rangkaian meletakkan token DOT terbanyak padanya. Lelongan baharu berlaku setiap 3 bulan.

Cara lelongan parachain berfungsi

Segala-galanya agak rumit, projek itu sangat besar-besaran dan terdapat satu Wiki untuknya. Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai lelongan parachain dan cara ia beroperasi disini. Apa yang penting untuk pelabur tahu adalah bahawa projek sangat bersemangat untuk mendapatkan slot dan menyambung ke rangkaian Polkadot. Mereka sanggup membayar yang besar ganjaran untuk itu, selalunya — dalam bentuk sejumlah besar token DOT asli. Begitu juga dengan pad pelancar IDO, jika anda memilih projek yang betul, anda boleh membuat pulangan yang sangat baik. 

Terdapat beberapa perbezaan. Dengan IDO anda melaburkan token anda dan kehilangannya (ia digunakan oleh pasukan untuk membangunkan projek mereka). Dalam kes lelongan parachain, token DOT anda hanya dikunci selama dua tahun projek itu akan kekal disambungkan ke rangkaian. Kemudian token dikembalikan supaya anda boleh mengundi semula. Ini bermakna anda secara fizikal tidak boleh kehilangan apa-apa, kecuali jika token DOT sendiri menjadi lebih murah. Jika projek itu gagal, tidak lagi disokong, atau tidak memenangi lelongan, token DOT anda juga akan dikembalikan.

Seperti yang dapat kita lihat, staking berfungsi dengan sangat berbeza dalam dunia parachain berbanding IPO dan IDO:

• IPO — anda membelanjakan dolar yang stabil, anda mendapat saham;
• IDO — anda membelanjakan stablecoin atau token yang tidak menentu semasa anda mengunci token pad pelancar anda; anda mendapat token projek baharu;
• Lelongan parachain — anda mendapat token baharu, tetapi anda tidak membelanjakan apa-apa, anda hanya mengunci token anda untuk seketika.

Cara lelongan parachain berfungsi

Jika IDO adalah setanding dengan saham, maka lelongan parachain adalah serupa dengan bon. Anda mengunci aset anda untuk satu tempoh masa, tetapi sebagai balasan menerima faedah dalam bentuk token projek yang dikeluarkan secara berkala.

Begitu juga dengan Polkadot, hanya dua kali lebih pantas, keadaan bergerak seiring dengan payung payung Kusama. Tempoh pajakan untuk mereka adalah separuh panjang (1 tahun), jadi lelongan diadakan lebih kerap. Token anda (KSM) dikembalikan semula ke dompet anda selepas setahun berlalu. Ini ialah "rangkaian ujian" untuk pasukan Polkadot, bergerak pada kelajuan dua kali ganda, dan setakat ini ia menunjukkan prestasi yang sangat baik.

Pertempuran antara gergasi

IDO berlaku hampir setiap hari. Kini terdapat lebih daripada 500 pad pelancaran. Sebaliknya, jadual lelongan parachain boleh didapati, tetapi ia agak jarang berlaku, hanya berlaku sekali dalam beberapa bulan (dalam kes Polkadot). Jika anda ingin melabur dalam sesuatu sekarang, dan selesai dengannya beberapa minggu kemudian, ini bukan satu pilihan. Parachain adalah pelaburan jangka panjang secara eksklusif. Oleh itu, mereka menarik kebanyakan pengguna yang lebih kaya dan lebih mewah. Peserta dalam IDO dan terutamanya papan pelancaran IEO paling kerap membelanjakan beberapa ratus dolar, tetapi peserta dalam lelongan parachain kadangkala melabur berpuluh juta. Walaupun harus diperhatikan bahawa hampir tiada sekatan pada jumlah minimum di sini, anda boleh bermula dari 5 DOT.

Lelongan parachain sudah mengumpul jumlah yang besar. Acala memenangi lelongan Polkadot pertama dengan lebih 32.5 juta DOT dalam undian, bernilai kira-kira $1.28 bilion pada masa itu, daripada 24,934 penyumbang. Pemenang lelongan parachain kedua ialah Moonbeam, platform kontrak pintar yang serasi dengan Ethereum, dengan lebih 35 juta DOT, bernilai $1.4 bilion. Lelongan slot ialah pertempuran antara gergasi, dengan komuniti besar menyokong setiap pemenang.

Pada masa yang sama, tiada tapisan di pihak pengasas. Pencipta Kusama dan Polkadot, Parity Technologies, mengekalkan rangkaian blockchain mereka sumber terbuka sepenuhnya dan berikrar untuk tidak sekali-kali mempengaruhi proses yang berlaku di dalamnya. Mereka tidak melihat projek apa yang sedang dibuat untuk lelongan awam. Tidak seperti pad pelancaran, mereka tidak menyemak kesahihan janji yang diberikan oleh pembangun.

Oleh itu, untuk parachain, ia seolah-olah kita hidup pada tahun 2017, zaman ICO. Semua orang mahu menjadi Ethereum atau Bitcoin baharu. Ganjaran selalunya tidak berkadar dengan skala projek, pengguna yang mengundi dengan token DOT mereka dijanjikan segunung emas. Kadang-kadang ini benar-benar tidak realistik. Untuk mengumpul $200 juta dalam lelongan DOT, mereka akan menjanjikan $400 juta. Janji sedemikian tidak boleh ditepati, atau produk akan mati semasa ketibaan. Mujurlah, terdapat beberapa projek yang terlibat dalam tingkah laku sedemikian, dan komuniti setakat ini menjalankan tugas dengan baik untuk memeriksa mereka, tetapi pada masa hadapan ini boleh menjadi perangkap yang berpotensi untuk pelabur baharu.

Mana-mana projek boleh menjadi parachain, walaupun yang paling kecil dan paling tidak bermakna, jika mereka mendapatkan orang ramai untuk mengundi mereka dengan KSM atau DOT mereka. Kemungkinan mereka akan runtuh tanpa menunaikan semua janji mereka bukanlah sifar. Tiada jaringan keselamatan sedia ada bagi pasukan pemeriksaan IDO atau IEO launchpad. Oleh itu, lelongan parachain tidak sesuai untuk pelabur kasual.

Pada akhirnya anda tidak kehilangan apa-apa, semua token DOT/KSM kembali. Ia berlaku terutamanya pantas jika projek itu tidak memenangi lelongan. Tetapi masa terbuang dan hilang. Oleh itu, pad pelancar Polkadot atau Kusama akan berguna di sini. Ia boleh mengambil alih penyaringan projek berpotensi dan, dengan pengaruhnya, memberi peluang kepada pembangunan kecil tetapi realistik dengan potensi besar.

Melihat nombor. Jualan Launchpad berbanding lelongan Polka

1. Berapa banyak yang anda boleh peroleh dari IDO

Ini adalah soalan yang cukup mudah untuk dijawab. Anggaran nombor boleh dilihat pada cryptorank. Ini adalah pad pelancar IDO yang paling aktif. Kita boleh melihat dalam lajur keempat berapa ROI yang kini mereka berikan secara purata dan apakah ROI terbaik mereka (ATH ROI).

Merumuskan ROI dan membahagikan dengan 69 (bilangan pad pelancaran yang aktif, bagus), kami mendapat purata ROI sebanyak 1.216x. Iaitu, keuntungan adalah 21.6% . Pertimbangkan bahawa saya menulis ini dalam kemelesetan pasaran, sejurus selepas kegagalan besar Luna yang memberi kesan negatif kepada semua pasaran crypto. Pada masa yang sama, pad pelancar IDO secara purata kekal menguntungkan pelabur. Pad pelancar terbaik mempunyai ROI yang lebih tinggi: sehingga 2.7x, 3.5x. Jika anda boleh meramalkan semua arah aliran pasaran dan mencapai kemuncaknya, ROI ATH untuk beberapa projek yang dilancarkan adalah lebih daripada 150x. Tetapi, sudah tentu, untuk peningkatan yang besar dalam modal anda, anda memerlukan banyak nasib.

2. Berapa banyak yang anda boleh perolehi dari lelongan parachain

Ini adalah soalan yang lebih sukar. Pengiraan mudah ROI bergantung pada kenaikan harga token projek tidak berfungsi, kerana setiap pemenang lelongan mengedarkan token mereka secara berbeza. Mereka mempunyai pelbagai peraturan buka kunci dan kadangkala menawarkan ganjaran bonus tambahan.

Cara paling selamat ialah menyemak ini halaman lelongan parachain, diselenggara secara percuma oleh masyarakat. Ia menunjukkan bilangan token yang ditawarkan oleh projek sebagai ganjaran, dan nilai token ini sekarang. Semua ganjaran di sana disenaraikan dalam dolar, tetapi kami tidak berminat dengannya. Apa yang lebih penting bagi kami ialah peratusan pulangan yang boleh mereka berikan pada 1 DOT atau KSM yang dilaburkan kami – itulah cara kami mengira ROI.

Jadi, jika anda melakukan pengiraan, daripada lima projek yang diserahkan yang memenangi lelongan Polkadot, ganjaran purata ialah % 36 berbanding harga DOT. Selain itu, peratusan ini tidak berubah dengan turun naik pasaran.

Ini adalah kira-kira satu setengah kali ganda lagi daripada apa yang anda boleh perolehi dengan melabur melalui pad pelancaran IDO.

Di samping itu, projek baharu berusaha untuk menarik undi dengan apa cara sekalipun. Mereka menawarkan insentif tambahan. Anda boleh mendapatkan bonus pelabur awal, bonus rujukan, pelbagai NFT, malah bonus jika projek gagal di lelongan. Oleh itu, keuntungan sebenar di sini mungkin lebih tinggi.

Projek Kusama adalah serupa. Tidak termasuk Moonriver, yang menawarkan ROI 548% yang tidak masuk akal, dan mempunyai ramai orang yang bimbang akan kestabilannya, kami mengira purata ROI bagi projek yang lain ialah 35.2%.

3. Faktor tersembunyi yang perlu dipertimbangkan

Perkara di atas sesuai untuk pelabur, tetapi terdapat satu lagi faktor penting di sini. Itulah isu kadar pusing ganti.

Daripada melabur dalam IDO hingga menerima keuntungan pertama, ia mengambil masa purata 2-6 bulan — tempoh pelaksanaan projek. Pada masa yang sama, lelongan parachain di Polkadot sentiasa berlangsung tepat seminggu. Iaitu, secara teori, anda boleh membeli DOT, mengundi dengannya, dan menerima token projek yang anda minati dalam masa seminggu.

Anda akan menerima hanya sebahagian daripada token (biasanya 20-30%). Selebihnya akan diagihkan dalam tempoh dua tahun, manakala projek itu terus beroperasi di rangkaian DOT/KSM. Anda akan menerima keuntungan penuh hanya selepas dua tahun, apabila anda akan diberikan token terakhir projek, dan DOT anda akan dikeluarkan supaya anda boleh menjualnya (atau menggunakannya untuk membida dalam lelongan baharu).

Dengan IDO, tempoh peletakan hak ini (juga dipanggil tempoh lokap token) juga wujud, tetapi biasanya hanya bertahan selama setahun. Kadangkala anda juga boleh menerima semua token anda sejurus selepas pelancaran projek. Sementara itu, token parachain biasanya dicetak selagi ia disambungkan ke rangkaian DOT/KSM. Oleh itu, anda akan menerima keuntungan penuh selepas dua tahun.

Pada masa ini, anda boleh mengeluarkan pulangan anda daripada IDO yang berjaya dan melabur dalam projek pad pelancar baharu sehingga 2-3 kali. Ini pada asasnya faedah kompaun. Dengan mengandaikan anda akan mendapat purata ROI sebanyak 21.6% setiap kali, keuntungan anda selepas dua tahun ialah 47.8-79.8%. Yang sudah pasti lebih tinggi daripada keuntungan lelongan parachain.

Oleh itu, disebabkan perolehan pelaburan yang pantas, pelabur dalam pad pelancar IDO secara purata akan menerima lebih banyak daripada pelabur dalam lelongan parachain, sekurang-kurangnya dalam masa beberapa tahun. Tetapi, sudah tentu, mereka boleh terbakar pada salah satu projek pelancaran, manakala pelabur parachain dijamin menyimpan semua DOT atau KSM mereka. Yang, seperti yang ditunjukkan oleh sejarah, boleh menaikkan harga dengan sendirinya.

Perbezaan utama

Dalam satu perkataan - skala.

Anda tidak boleh melabur berpuluh-puluh juta dolar dalam pelancaran IDO. Mereka tidak diperlukan untuk projek skala itu. Pelancaran IDO mengutip $100k hingga $5 juta setiap satu, manakala parachain mengutip ratusan juta. Dunia DOT dan KSM penuh dengan jutawan crypto, sebahagian daripada mereka menjadi pengguna pertama Bitcoin dan Ethereum. Kerana di antara mereka terdapat kepercayaan bahawa parachain akan menjadi era ketiga crypto, saling berkaitan sepenuhnya.

Terdapat beberapa wang yang sangat serius yang terlibat di sini. Semuanya untuk jangka masa panjang. Anda mesti boleh menunggu dua tahun, yang mana projek yang anda telah laburkan akan disambungkan ke rangkaian. Daripada beberapa bulan yang diperlukan untuk dilancarkan dengan IDO.

Keuntungan akhirnya juga berbeza dan lebih sederhana. Tidak ada 150x dengan parachain, tetapi seterusnya tidak boleh ada kerugian langsung.

Secara umum, lelongan parachain pada masa ini lebih disasarkan kepada pelabur institusi. Untuk orang yang mempunyai banyak wang dan masa. Setakat ini, pelabur kecil dengan beberapa ribu dolar tidak begitu selesa dalam persekitaran ini. Adalah lebih baik untuk melabur dalam 5-10 projek IDO yang berbeza daripada menunggu satu lelongan besar, di mana anda mungkin tidak memilih dengan betul.

Ini semua boleh berubah tahun depan. Sudah ada projek dalam pembangunan yang akan menggabungkan kedua-dua bidang pelaburan crypto ini. Akan ada a Launchpad untuk projek Polkadot. Ia akan menyediakan pemeriksaan dan akan menawarkan bantuan kepada projek yang lebih kecil (dApps yang bekerja pada parachain) dan pelabur. Ekosistem boleh menjadi lebih kaya, akan ada lebih banyak keluaran, dan mungkin untuk mendapatkan keuntungan kompaun daripada pelancaran projek.

Potensi masa depan untuk parachain

Setakat ini, rangkaian Polkadot dan Kusama mempunyai kelemahan besar, yang tidak membenarkan projek kecil dan sederhana berkembang. Sistem ini menyediakan produk dengan hanya satu alat untuk menarik pengguna: lelongan parachain. Ini adalah satu-satunya cara projek blockchain baharu boleh menarik minat dan menjadikan diri mereka kelihatan. Pemaju sengaja menarik diri daripada perkara lain. Oleh itu, projek perlu menjanjikan lebih banyak kebaikan kepada pelabur mereka daripada yang lain. Ini adalah satu-satunya cara mereka untuk menonjol dan mendapat slot. Ini tidak begitu cekap atau tidak wajar untuk ekosistem. Produk yang baik, selamat dan mampan sedang dibayangi oleh projek dengan janji terbesar.

Oleh itu, a Pad pelancaran Polkadot, disesuaikan untuk sistem DOT, akan menjadi sangat relevan di sini. Ia boleh memberi peluang kepada projek untuk memperoleh penonton selain daripada lelongan besar sekali setiap tiga bulan. Ia akan membolehkan pengguna mencari produk yang sebenar, yang memberikan ganjaran yang wajar dan kemungkinan besar tidak akan menjadi sifar. Kewujudan pad pelancar seperti itu akan menjadi relevan terutamanya untuk projek kecil dan sederhana dan aplikasi terdesentralisasi yang tidak boleh (dan tidak mahu) mengumpul berbilion-bilion.

Ternyata anda boleh menggunakan yang terbaik dari kedua-dua sistem. Di satu pihak, dapatkan keselamatan, pemeriksaan dan promosi dari sisi pad pelancaran, dan sebaliknya, dapatkan ekosistem Polkadot yang besar, berjaya dan saling berkaitan.

Tanpa sebarang jenis pad pelancar sedia ada untuk Kusama dan Polkadot, anda perlu mempertimbangkan semua projek itu sendiri. Yang boleh menjadi sukar untuk pengguna peribadi. Walaupun anda mengira segala-galanya dengan betul dan mengundi untuk produk yang paling realistik dan masuk akal, ia tidak dijamin bahawa komuniti akan bersetuju dengan anda. Lelongan parachain mungkin dimenangi oleh projek lain, dan slot akan diberikan kepadanya. Akibatnya, DOT/KSM anda akan kekal tidak dilaburkan.

Oleh itu, tanpa pad pelancar untuk rangkaian Polkadot, walaupun tiada risiko rasmi, ia tidak berfungsi pada kapasiti penuh dan tidak membawa keuntungan terkumpul sedemikian dengan cara yang sama seperti pad pelancaran crypto. Pelabur kasual jangka pendek adalah lebih baik mencuba nasib mereka dengan IDO atau IEO sekurang-kurangnya buat masa ini.

Penafian: Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, pelaburan, kewangan, atau nasihat lain.