Blackstone Kata Pelabur PE Kurang Tunai Tambahan: Bloomberg Invest

(Bloomberg) — Persidangan Bloomberg Invest disambung semula Khamis dengan beberapa pemimpin paling berpengaruh dalam perhimpunan kewangan di New York untuk perbualan mengenai pelbagai topik, termasuk kecerdasan buatan, mata wang kripto dan modal teroka.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Untuk agenda penuh, klik di sini. Untuk penutup acara hari Rabu, termasuk perbincangan dengan Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase Global Inc. Brian Armstrong dan Ketua Pegawai Eksekutif Bank of America Corp Brian Moynihan, klik di sini.

Blackstone's Perry Melihat Pelabur PE Kekurangan Wang Tunai untuk Dana Baharu (3:50 petang ET)

Pelabur ekuiti persendirian bergelut untuk membuat komitmen baharu kepada dana kerana mereka mendapati diri mereka sudah terlalu diperuntukkan kepada kelas aset dan dengan modal yang kurang tersedia di tangan mereka, menurut Verdun Perry dari Blackstone Inc.

Penurunan pasaran awam tahun lepas telah "hampir buatan" meningkatkan peruntukan portfolio mereka kepada ekuiti persendirian, menjadikannya lebih sukar dan kurang berkemungkinan mereka akan memasukkan wang tambahan, Perry, ketua rakan kongsi strategik global di firma itu, berkata Khamis di majlis itu. Persidangan Bloomberg Invest. Pelabur dengan sasaran 10% untuk kelas aset mungkin mendapati diri mereka berada pada 17% atau 20% peruntukan, katanya.

“Sukar untuk terus melakukan tawaran baharu, komitmen baharu, apabila anda sudah terlalu diperuntukkan kepada ekuiti persendirian dan melebihi sasaran anda,” kata Perry.

Pada masa sama, pengagihan turun 40% atau 50% pada 2022 berbanding 2021, katanya.

"Apa yang kami ada ialah pelabur besar dalam dana ekuiti persendirian yang ingin komited kepada dana baharu tetapi mereka tidak mempunyai modal yang tersedia," kata Perry.

Pelabur Seni Harus Mencari Peluang dalam Pasaran Tahap Pertengahan (3:10 petang ET)

Kisah berterusan

Rakan pengasas Art Intelligence Global menjangkakan pasaran seni peringkat pertengahan, iaitu dari $2 hingga $10 juta, untuk menawarkan peluang untuk pelaburan.

"Di mana keadaan hanya terasa di luar pasaran, tidak sehangat yang kami sangkakan," kata Amy Cappellazzo pada persidangan itu, bercakap mengenai keputusan lelongan bulan lepas dan artis penyemak nama Willem de Kooning, Lee Krasner dan David Hockney.

Cappellazzo seterusnya berkata bahawa mungkin terdapat kekurangan bekalan bahan mewah kerana estet tidak muncul di pasaran sekerap sebelum ini disebabkan perubahan sikap dalam memungut dan strategi cukai baharu. Sementara itu, minat mengumpul semakin meningkat.

"Perkara yang telah dikunci dalam koleksi selama 30 tahun, ini semua sangat-sangat wajar," katanya. "Jadi persaingan perdagangan untuk mendapatkan akses kepadanya, untuk menjualnya, dan sudah tentu mendapatkan komisen dan lain-lain, adalah hangat, yang dalam beberapa cara meningkatkan keinginan keseluruhan untuknya."

Melihat kawasan yang semakin berkembang dalam pasaran seni, beliau berkata bahagian tertentu di dunia yang tidak mendapat perhatian untuk seni mereka kini mendapat haknya, seperti karya Jepun dari 1950-an dan 1960-an. Wanita dan artis warna juga menjadi segmen untuk ditonton.

Morehead Pantera Melihat 'Positif Black-Swan' untuk Kripto (2:25pm ET)

Dan Morehead, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Pantera Capital, berkata kejelasan peraturan boleh menjadi acara "angsa hitam" seterusnya untuk industri crypto.

"Kejelasan peraturan adalah satu perkara yang tiada siapa jangkakan, dan terdapat beberapa cara yang boleh berlaku," kata Morehead pada persidangan itu. "Itu boleh jadi angsa hitam yang positif."

Jay Clayton, bekas pengerusi Suruhanjaya Sekuriti & Bursa, berkata dia tidak mahu meneka "dari luar" apabila ditanya sama ada dia bersetuju dengan langkah Pengerusi semasa Gary Gensler untuk menyaman Binance dan Coinbase.

"Saya fikir kita sedang bercakap secara terang-terangan tentang sesuatu yang memerlukan nuansa," kata Clayton, kini penasihat di Sullivan & Cromwell, pada persidangan itu. "Crypto benar-benar teknologi. Penggunaan teknologi blockchain dalam semua jenis aspek sistem kewangan kita tidak sepatutnya menjadi kontroversi.”

Carlyle Melihat Pelaburan Minyak sebagai Kritikal untuk Peralihan Tenaga (2 petang ET)

Bagi Carlyle Group Inc., kunci kepada peralihan tenaga bukanlah melepaskan diri daripada perniagaan intensif karbon, pandangan yang bertentangan dengan sesetengah pelabur yang telah meninggalkan industri minyak dan gas.

"Melupuskan pelaburan intensif karbon hanyalah isu peruntukan portfolio," kata Pooja Goyal, ketua pegawai pelaburan firma untuk infrastruktur, pada persidangan itu. "Ia sebenarnya tidak menghilangkan satu molekul karbon dari atmosfera."

Firma pelaburan itu melihat "potensi rendah nilai" dengan melabur dalam syarikat sedia ada yang menjana "pulangan yang sangat menarik" semasa anda berusaha untuk menyahkarbonkannya dari semasa ke semasa, katanya.

Charles Baillie, presiden bersama Quantum Energy Partners, berkata pada persidangan itu bahawa harga sangat rendah dalam sektor minyak dan gas disebabkan kekurangan modal sehingga pelabur boleh membeli perniagaan sedia ada, menggandakan pulangan dalam tempoh sedekad dan kemudian menutup perniagaan itu. perniagaan jatuh.

Syarikat syal yang didagangkan secara terbuka meraih keuntungan bersejarah hasil daripada disiplin perbelanjaan yang tidak pernah berlaku sebelum ini apabila pelabur menuntut pulangan yang lebih besar. Sementara itu, syarikat minyak AS yang dipegang rapat secara amnya meningkatkan pertumbuhan untuk menarik perhatian rakan sebaya awam mereka dan keluar daripada pelaburan ekuiti swasta.

Wie West Kata Pemain Sepatutnya Mempunyai Suara Lebih Keras di LIV (1:30 petang ET)

Pemain golf LPGA yang bersara, Michelle Wie West berkata dia terkejut dengan perjanjian perkongsian yang dibuat antara Jelajah PGA dan LIV Golf yang disokong Arab.

"Kami tidak mempunyai jumlah maklumat yang tepat untuk membuat keputusan mengenainya," kata Wie West pada persidangan itu. “Pemain perlu mempunyai suara yang paling lantang dan saya rasa malangnya dalam situasi ini perkara itu tidak berlaku. Ia akan mengambil masa beberapa bulan akan datang untuk mengetahui bagaimana sebenarnya perkara ini akan berlaku.”

Wie West duduk bersama Mark Patricof, pengasas Patricof Co., sebuah platform pelaburan dan nasihat atlet, pada persidangan itu. Selain daripada bekas pemain golf LPGA itu, Patricof menasihati atlet seperti Dwyane Wade, Carmelo Anthony, Blake Griffin dan JJ Watt.

"Kepimpinan pemikiran harus datang daripada orang yang benar-benar membina sukan itu," kata Patricof.

Donlin Stifel Melihat Lebih Banyak Pelabur Menggunakan Pilihan (12:40 tengahari ET)

Ketua opsyen dan strategi derivatif ekuiti Stifel Nicolaus & Co. sedang melihat lebih ramai pelabur yang secara tradisinya tidak menggunakan pilihan, kedua-dua peserta runcit dan institusi, terlibat dengan instrumen tersebut.

"Seorang pengurus portfolio teknologi jangka pendek tidak cuba meramalkan dasar kadar faedah tetapi dia terpaksa mempunyai pandangan makro dari perspektif risiko," kata Brian Donlin dari Stifel pada persidangan itu. "Menggunakan pilihan ialah cara yang sangat baik untuk berada di sana tanpa terdedah dan melibatkan diri terlalu mendalam dalam bidang yang bukan kepakaran teras anda."

Pilihan dengan sifar hari untuk tamat tempoh juga memberi lebih ramai pelabur keupayaan untuk melindung nilai risiko peristiwa di tengah-tengah persoalan mengenai prospek ekonomi makro, kata Donlin.

Joe Mazzola, pengarah perdagangan dan pendidikan di Charles Schwab & Co., menyatakan bahawa pilihan memberikan fleksibiliti, tetapi dia mengingatkan bahawa peniaga perlu memastikan mereka memahami risiko yang terlibat jika mereka tidak menutup kedudukan sebelum tamat tempoh.

Walsh Guggenheim Melihat Peluang dalam Kredit (11:35 pagi ET)

Apabila ia datang untuk menggunakan wang tunai di pasaran sekarang, Anne Walsh di Pengurusan Pelaburan Rakan Kongsi Guggenheim optimis tentang kredit.

"Perkara yang baiknya adalah kemungkinan besar, dalam jangka pendek, prestasi yang agak baik daripada kredit," kata ketua pegawai pelaburan firma itu pada persidangan itu. Beliau menambah bahawa terdapat "peluang nilai" dalam hutang gred pelaburan, kredit swasta dan bahagian yang dinilai lebih tinggi dalam pasaran kredit berstruktur.

Dia mengelak kredit yang dinilai paling rendah, terutamanya yang tidak mempunyai perlindungan perjanjian.

Sementara itu, Sonal Desai, ketua pegawai pelaburan Franklin Templeton Fixed Income, adalah neutral pada tempoh atau risiko buat masa ini, memetik "disonansi kognitif" dalam pasaran hasil tinggi.

Desai menjangkakan kelembapan ekonomi, tetapi "ia mungkin tidak begitu dramatik dan setajam ketakutan terhadap kemelesetan," katanya. Walsh juga tidak menjangkakan kemelesetan ekonomi seteruk kelembapan era pandemik atau Krisis Kewangan Global.

Koch TCW Melihat Potensi Pendaratan Keras Di Hadapan (11:10 pagi ET)

Ketua pegawai eksekutif TCW Group Inc. menjangkakan kemelesetan yang berpotensi teruk muncul di AS yang akan mewujudkan peluang dalam kredit swasta dan hartanah.

"Saya rasa ada 100% kepastian kita akan mengalami kemelesetan," kata Katie Koch pada persidangan itu. "Kami akan melakukan pendaratan sederhana hingga keras."

"Semakin lama pemulihan," tambahnya, "semakin lama lebihan yang perlu kita lakukan di luar sistem."

Walaupun TCW mempunyai kebimbangan mengenai nasib pasaran pejabat, Koch berkata kemerosotan akan mewujudkan peluang di bahagian tertentu hartanah. Namun, hartanah pejabat perlu menyesuaikan diri dengan realiti baharu kerja hibrid dengan memotong rakaman persegi, katanya.

"Ia perlu menyesuaikan seperti yang dilakukan oleh runcit," tambah Koch, yang juga berkata kredit swasta akan mewujudkan "peluang epik" untuk pelabur.

TCW juga yakin dengan hartanah yang disekuritikan, terutamanya kediaman, disebabkan pasaran yang kurang dibekalkan dan kemungkinan besar pemilik rumah akan tinggal di rumah mereka kerana kadar faedah yang meningkat.

Taleb Universa Mengatakan Kadar Lebih Tinggi Akan Tinggal (10:25 pagi ET)

Pelabur perlu hidup dengan kadar faedah yang lebih tinggi tanpa mengira trajektori inflasi, kata Nassim Nicholas Taleb, penasihat saintifik terkenal di Universa Investments LP, pada persidangan itu.

“Bank pusat mengacaukan keadaan kerana kurangnya pemahaman tentang betapa reaktifnya dunia. Mereka tidak nampak inflasi datang,” katanya. "Mereka tidak sepatutnya mengubah kadar faedah pada masa hadapan jika anda mengalami krisis secepat yang mereka lakukan pada 2008."

Dengan generasi peniaga yang tidak biasa dengan kadar yang lebih tinggi, gegaran susulan pengetatan secara tiba-tiba masih bergelora di pasaran, menurut Taleb. Dia memilih hartanah dan apa yang dia panggil "teknologi pseudo" sebagai yang paling terdedah.

"Malah perniagaan aliran tunai negatif menjual aliran tunai masa depan kepada anda," katanya. “Mereka menjual dana kepada anda. Ia menyerupai Ponzi.”

Taleb juga mengambil sapuan pada Bitcoin, memanggilnya sebagai "tumor otak" yang tidak baik untuk pengubahan wang haram kerana urus niaganya terlalu boleh dikesan.

Pandangan yang lemah dan kadangkala provokatif adalah setanding untuk Taleb. Universa ialah dana lindung nilai berisiko ekor, yang secara berkesan membeli insurans portfolio yang membuahkan hasil dalam malapetaka pasaran.

Bekas Bos NSA Rogers Berkata Firma Harus Berinteraksi Dengan AS di China (10 pagi ET)

Pemimpin perniagaan AS harus menyatakan kebimbangan mengenai peningkatan ketegangan geopolitik dengan China kepada kerajaan AS, kata bekas Pengarah Agensi Keselamatan Negara AS Mike Rogers pada persidangan itu.

"Kepentingan perbualan dan dialog antara kerajaan dan sektor swasta akan menjadi lebih penting," kata Rogers, seorang laksamana empat bintang. “Terlibat dengan kerajaan, bantu kerajaan AS memahami kebimbangan anda, jangan menganggap Washington mempunyai kepakaran mendalam mengenai sektor pasaran tertentu anda.”

Kenyataan itu dibuat di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin meningkat antara China dan AS, terutamanya dalam perniagaan dan teknologi.

"Hubungan itu tidak berada di tempat yang baik, dan ia bukan apa yang kami mahu," kata Rogers.

Pihak berkuasa China mengumumkan pada akhir Mei bahawa pembuat cip AS Micron Technology Inc. gagal dalam semakan keselamatan siber dan memberi amaran kepada pengendali infrastruktur kritikal di negara itu daripada membeli produk Micron. Jabatan Perdagangan juga memperluaskan senarai hitamnya untuk menyerlahkan lebih 600 entiti China, termasuk syarikat besar seperti pembuat pelayan komputer Inspur Group dan pembuat cip Semiconductor Manufacturing International Corp.

Rogers ialah penasihat kanan di Brunswick Group, sebuah firma penasihat isu kritikal yang mempunyai pejabat di seluruh dunia, termasuk di Beijing.

Liu Citi Kata Gen Z Mahu Pelaburan Berbuat Baik (9:30 pagi ET)

Pelabur Milenial dan Generasi Z lebih tertumpu untuk melakukan kebaikan dengan wang mereka, kata Ida Liu, ketua global bank swasta Citigroup Inc.

"Saya percaya pada masa hadapan bahawa kita tidak akan bercakap tentang ESG atau pelaburan impak sebagai kelas yang berasingan," kata Liu pada persidangan itu, merujuk kepada pelaburan alam sekitar, sosial dan tadbir urus. "Ia tidak akan menjadi produk yang berasingan - ia hanya akan menjadi sebahagian daripada portfolio teras."

Pelanggan muda Citigroup melabur dalam bon hijau dan perumahan, sebagai contoh, katanya. "Kami mempunyai pelanggan yang mengatakan bahawa mereka menganggap plastik adalah sisa nuklear abad ini - kami membina portfolio di sekelilingnya."

Firma pengurusan kekayaan sedang berusaha untuk memenuhi keperluan generasi muda dan mengekalkan mereka sebagai pelanggan. Pemindahan harta kepada waris akan berjumlah hampir $73 trilion di AS hingga 2045, menurut anggaran daripada firma penyelidikan dan perundingan Cerulli Associates.

Saira Malik, ketua pegawai pelaburan di firma pengurusan pelaburan Nuveen LLC TIAA, berkata pada persidangan itu bahawa industri harus meningkatkan kepelbagaian di kalangan pekerjanya. Kurang daripada satu pertiga orang Latin, sebagai contoh, menggunakan produk atau akaun kewangan, katanya.

Waldron Goldman Mengatakan 'Mini Stagflation' Mungkin (9 pagi ET)

AS mungkin masih mengelak kemelesetan tetapi masih menghadapi kemungkinan "stagflasi mini," kata Presiden dan Ketua Pegawai Operasi Goldman Sachs Group Inc. John Waldron pada persidangan itu.

“Ini adalah ramalan kemelesetan terbaik yang belum berlaku dan mungkin tidak berlaku,” kata Waldron. “Saya sering bertanya kepada diri sendiri pada lewat malam, Bolehkah kita benar-benar mengalami kemelesetan dengan pengangguran 3.5%? Nampak tidak mungkin.”

Satu hasil yang sedang disediakan oleh firma itu ialah "senario stagflasi mini," katanya. “Itu tidak akan dipanggil kemelesetan, tetapi itu tidak akan terasa hebat” kerana ia “boleh berterusan untuk seketika di mana anda hanya mendapat pertumbuhan yang lembap.”

Ramai ahli ekonomi telah meramalkan kemelesetan akan datang apabila Rizab Persekutuan secara agresif menaikkan kadar faedah untuk memperlahankan ekonomi dan mengatasi kenaikan inflasi. Syarikat AS mengumumkan lebih banyak pemberhentian dalam tempoh lima bulan pertama 2023 berbanding sepanjang tahun lepas, dan permohonan untuk faedah pengangguran AS melonjak minggu lalu ke tahap tertinggi sejak Oktober 2021.

–Dengan bantuan daripada Sonali Basak, Sridhar Natarajan, Tanaz Meghjani, Kailey Leinz, Amanda Albright, David Wethe, Justina Lee, Diana Li, Randall Williams, Joe Carroll, Allison McNeely, Yiqin Shen, Allison Nicole Smith, David Pan, Yueqi Yang dan Xinyi Luo.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP