Beli Saham Kewangan Rakyat. Sahamnya Boleh Mendapat 29%.

Lebih besar adalah lebih baik dalam perbankan—dan



Citizens Financial Group

telah mengambil langkah yang sepatutnya membolehkannya bermain dengan budak lelaki yang lebih besar. Stoknya kelihatan seperti pemenang.

Hari ini, hampir mustahil untuk bank berjaya tanpa skala untuk menyediakan lebih daripada sekadar pinjaman dan akaun kepada pelanggan mereka. Mereka perlu menawarkan perbankan digital supaya pelanggan boleh mengurus kewangan mereka dari rumah, dan menawarkan perkhidmatan yang melampaui asas untuk memasukkan pengurusan kekayaan dan perbankan pelaburan. Bagi bank, perubahan ini juga mempunyai kelebihan, termasuk keupayaan untuk mengurangkan cawangan bata-dan-mortar yang mahal memihak kepada aplikasi, sambil mewujudkan perniagaan berpendapatan fi yang kukuh untuk mengimbangi kelemahan apabila pendapatan faedah dihimpit. Walau bagaimanapun, itu hanya boleh dilaksanakan apabila bank besar—lebih besar lebih baik, kerana



JPMorgan Chase

(ticker: JPM),



Bank of America

(BAC), dan lain-lain telah menunjukkan.

Perkara itu tidak disedari oleh Citizens Financial (CFG). Bank yang berpangkalan di Providence, RI bermula sejak 1871 tetapi hanya memasuki semula pasaran awam lapan tahun lalu, selepas Royal Bank of Scotland, yang memperolehnya pada 1988, terpaksa melepaskan pegangan asingnya selepas krisis kewangan. Sejak itu, Citizens telah bergerak melangkaui permulaannya sebagai bank serantau khusus kepada institusi yang kadangkala boleh bersaing dengan bank besar dalam urusan urus niaga.

Untuk mencapai matlamatnya, Citizens telah menggunakan satu pemerolehan kebelakangan ini. Ia menutup pemerolehannya



HSBC Holdings

' (HSBC) Operasi runcit Pantai Timur pada bulan Februari dan pengambilalihan $3.5 bilion Investors Bancorp yang berpangkalan di New Jersey dalam bulan April. Warganegara juga memperoleh JMP Group, sebuah firma perbankan pelaburan dan pengurusan aset, pada 2021, membuktikan bahawa rentetan pembeliannya bukan hanya tentang mengembangkan jejak geografi pemberi pinjaman, ia juga mengenai mempelbagaikan tawaran perkhidmatannya.

Perubahannya sangat besar. Baru-baru ini pada tahun lepas, bank itu tidak mempunyai kehadiran di kawasan metro New York City dan New Jersey, yang menyukarkan perkhidmatan di Eastern Seaboard. Kini tanda hijaunya adalah pemandangan biasa di Big Apple. Selepas pengambilalihan HSBC, Citizens mempunyai jejak geografi yang merangkumi 14 negeri di Timur Laut, Midwest, pertengahan Atlantik dan Florida serta tawaran digital tanpa sempadannya. "Melengkapkan jejak bersebelahan Timur Laut adalah sangat penting bagi kami," kata Ketua Pegawai Eksekutif Citizens Bruce Van Saun.

Barisan perniagaan rakyat juga menjadi lebih pelbagai. Sebelum IPO, bahagian komersial bank tertumpu pada sindiket hutang dan produk kadar faedah, memaksa pelanggan sedia ada untuk pergi ke tempat lain untuk keperluan pembiayaan lain. Tetapi dalam lapan tahun yang lalu—melalui pertumbuhan dan pemerolehan organik—Citizens menambahkan pengunderaitan ekuiti dan pendapatan tetap, khidmat nasihat M&A dan keupayaan lain pada kit alatnya, membolehkannya melakukan lebih banyak lagi untuk pelanggannya. Pemerolehan JMP oleh rakyat hanya memajukan pertumbuhannya dalam pasaran modal dan khidmat nasihat—terutamanya apabila melibatkan sektor penjagaan kesihatan, teknologi, kewangan dan hartanah.

Namun, menjadi lebih besar boleh menjadi satu cadangan yang rumit, malah CEO Van Saun akui akan mengambil banyak tumpuan untuk membuat pertaruhan Citizens membuahkan hasil. Kebimbangan jelas dalam saham Citizens, yang telah jatuh 18% tahun ini termasuk dividen yang dilaburkan semula, lebih teruk daripada


SPDR S&P Bank

penurunan 16% dana dagangan bursa (KBE). Tetapi pendapatan suku pertama Citizens, yang dilaporkan pada 19 April, membantu mengurangkan beberapa kebimbangan tersebut.

. bank melaporkan keuntungan sebanyak $1.07, mengatasi anggaran untuk 91 sen sesaham, pada hasil sebanyak $1.645 bilion, lebih awal daripada ramalan untuk $1.64 bilion. Walaupun Van Saun mengatakan bahawa Citizens boleh membuat lebih banyak pemerolehan—terutamanya dalam pengurusan kekayaan—ia merancang untuk menghabiskan baki tahun ini dengan menyepadukan pembelian terbaharunya. Rakyat juga berkata ia akan menyasarkan pulangan ke atas ekuiti biasa ketara—ukuran keuntungan—dalam julat 14% hingga 16% tahun ini, turun sedikit daripada 16% pada 2021.

"CFG kini sedang memulakan langkah seterusnya dalam perjalanannya," penganalisis RBC Capital Markets Gerard Cassidy, yang mempunyai penarafan Berprestasi Lebih Baik pada saham, menulis selepas pelepasan pendapatan. "Memandangkan ia menyampaikan penyepaduan tawarannya, penilaian saham kumpulan setara akan dijamin."

Cassidy ada betulnya. Rakyat berdagang pada 1.3 nilai buku ketara, sejajar dengan purata lima tahun tetapi lebih rendah daripada rakan sebaya seperti



Kelima Bancorp Ketiga

(FITB), dan



Huntington Bancshares

(HBAN), yang berdagang pada 1.6 kali. Dengan nilai buku ketara $32.91 dijangka pada 2022, itu akan membayangkan sasaran $49 berdasarkan nilai buku ketara sebanyak 1.5 kali, naik kira-kira 29% daripada harga terkini $38.

Metrik penilaian lain juga mencadangkan lebih banyak kenaikan untuk saham Citizens. Ia kini berdagang pada 8.3 kali anggaran hadapan 12 bulan sebanyak $4.47, di bawah purata lima tahunnya sendiri sebanyak 11 kali sementara juga ketinggalan di belakang Fifth Third, yang berdagang pada 9.3 kali, dan Huntington, yang berdagang pada 8.9 kali. Jika Warganegara berdagang pada gandaan antara dua pesaingnya, ia akan bernilai $41, naik 8% daripada tahap terkini. Pada purata lima tahunnya sendiri, ia akan didagangkan pada $49, naik 29%.

Rakyat tidak sepenuhnya mengawal masa depannya sendiri, sudah tentu. Berdiri di jalan keuntungan selanjutnya: dasar monetari Rizab Persekutuan, yang telah menimbulkan kebimbangan tentang kemungkinan kemelesetan. masih, dengan hasil meningkat, Citizens menjangkakan pendapatan faedah bersihnya menjadi $300 juta lebih tinggi daripada tahun lepas berdasarkan di mana keluk hasil—perbezaan antara kadar faedah jangka pendek dan jangka panjang—berdiri ketika itu. Bank itu juga yakin tentang profil kreditnya, dengan menyatakan bahawa sejak beberapa tahun kebelakangan ini ia telah memberi tumpuan kepada pemberian pinjaman kepada syarikat yang lebih besar dan mempunyai permodalan yang lebih baik.

Jika pasaran mula bekerjasama, harga saham Citizens—dan bukan hanya perniagaannya—harus menjadi lebih besar.

Tulis kepada Bahasa Inggeris Carleton di [email protected]

Sumber: https://www.barrons.com/articles/buy-citizens-financial-stock-pick-51652337002?siteid=yhoof2&yptr=yahoo