Lupakan Klarna? Pelabur bertaruh permulaan baharu akan 'beli sekarang, bayar kemudian'

Dengan gembar-gembur mengenai aliran "beli sekarang, bayar kemudian". pudar, sesetengah pelabur bertaruh mereka telah menemui perkara besar seterusnya.

Beli sekarang, bayar kemudian syarikat seperti Klarna dan Mengesahkan, yang membenarkan pembeli menangguhkan pembayaran ke tarikh kemudian atau memecah pembelian kepada ansuran tanpa faedah, berada di bawah tekanan yang besar apabila pengguna menjadi lebih berhati-hati terhadap perbelanjaan disebabkan peningkatan kos sara hidup, dan apabila kadar faedah yang lebih tinggi mendorong kos pinjaman. Mereka juga berhadapan peningkatan persaingan, dengan gergasi teknologi Apple memasuki gelanggang dengan tawaran BNPL sendiri.

Tetapi pemodal teroka mempertaruhkan generasi baru pemula dari Eropah akan menjadi pemenang sebenar dalam ruang. Syarikat seperti Mondu, Hokodo dan Billie telah mengaut banyak wang tunai daripada pelabur dengan nada yang mudah: perniagaan — bukan pengguna — adalah pelanggan yang lebih menguntungkan untuk aliran beli sekarang, bayar kemudian.

"Terdapat peluang besar di luar sana berkenaan dengan 'beli sekarang, bayar kemudian' untuk ruang B2B [perniagaan-ke-perniagaan]," kata Malte Huffman, Ketua Pegawai Eksekutif bersama Mondu, sebuah syarikat permulaan yang berpangkalan di Berlin.

Huffman, yang firmanya baru-baru ini mengumpul dana sebanyak $43 juta daripada pelabur termasuk bilionair Silicon Valley Peter Thiel Valar Ventures, meramalkan pasaran untuk BNPL dalam urus niaga B2B di Eropah dan AS akan mencapai $200 bilion dalam beberapa tahun akan datang.

Manakala perkhidmatan seperti Klarna memberikan kredit untuk pembelian pengguna — katakan, seluar jeans baharu atau sistem pembesar suara yang mencolok — firma B2B BNPL menyasarkan untuk menyelesaikan transaksi antara perniagaan. Ia berbeza dengan beberapa bentuk kewangan jangka pendek sedia ada yang lain seperti pinjaman modal kerja, yang meliputi kos operasi harian firma dan pemfaktoran invois, di mana syarikat menjual semua, atau sebahagian, bil kepada pelanggan mereka untuk akses yang lebih pantas kepada wang tunai. mereka berhutang.

Patrick Norris, rakan kongsi am di firma ekuiti swasta Notion Capital, berkata pasaran untuk B2B BNPL adalah "jauh lebih besar" daripada perniagaan kepada pengguna, atau B2C. Notion baru-baru ini mengetuai pelaburan $40 juta dalam Hokodo, firma B2B BNPL yang berpangkalan di UK

"Saiz bakul purata dalam B2B jauh lebih besar daripada bakul pengguna biasa," kata Norris, sambil menambah ini memudahkan firma menjana pendapatan dan mencapai skala.

Saham pemain utama BNPL yang tertumpu kepada pengguna telah jatuh dengan ketara pada 2022 kerana kebimbangan mengenai potensi kemelesetan menjejaskan sektor itu.

Klarna dari Sweden sedang berbincang untuk mengumpul dana pada diskaun mendadak kepada penilaian terakhirnya, menurut laporan daripada Wall Street Journal  — turun kepada $15 bilion daripada $46 bilion pada 2021. Jurucakap Klarna berkata firma itu tidak mengulas mengenai "spekulasi."

Stateside, fintech tersenarai awam Mengesahkan telah menyaksikan sahamnya menjunam lebih daripada 75% sejak awal tahun, manakala saham Menyekat, yang membeli firma BNPL Australia Afterpay untuk $29 bilion, telah jatuh 57%. PayPal, yang menawarkan ciri pinjaman ansurannya sendiri, turun 60% tahun setakat ini.

BNPL bermula dalam wabak coronavirus, menawarkan pembeli cara mudah untuk membahagikan pembayaran kepada bahagian yang lebih kecil dengan hanya beberapa klik di halaman pembayaran peruncit. Kini, perniagaan semakin mengikuti trend.

"Perniagaan masih menghadapi isu aliran tunai berikutan keadaan makroekonomi yang semakin teruk dan krisis rantaian bekalan yang berterusan, jadi sebarang cara untuk menerima wang dengan lebih pantas secara fleksibel akan menarik," kata Philip Benton, penganalisis fintech di firma penyelidikan pasaran Omdia.

Mondu dan Hodoko tidak mendedahkan penilaian mereka secara terbuka, tetapi Scalapay dan Billie, dua firma BNPL B2B dari Itali, terakhir bernilai $1 bilion dan $640 juta, masing-masing.

Perkhidmatan BNPL terbukti sangat popular dengan perusahaan kecil dan sederhana, yang juga rasa cubit daripada kenaikan inflasi. PKS telah lama "kurang diberi perhatian" oleh bank-bank besar, menurut ketua Mondu Huffman.

"Bank tidak boleh benar-benar menurunkan saiz tiket untuk menjadikannya menjimatkan kerana margin caruman yang mereka akan dapat dengan pinjaman sedemikian tidak menampung kos yang berkaitan," katanya. 

"Pada masa yang sama, syarikat fintech telah membuktikan bahawa pendekatan yang lebih dipacu data dan pendekatan kredit yang lebih automatik sebenarnya boleh menjadikannya berfungsi dan mengembangkan pasaran yang boleh ditangani."

Produk BNPL telah mendapat penolakan daripada beberapa pengawal selia kerana kebimbangan bahawa mereka mungkin mendorong orang ramai untuk berhutang yang mereka tidak mampu, serta kekurangan ketelusan mengenai yuran pembayaran lewat dan caj lain.

UK mempunyai mengetuai pertuduhan dari segi pengawalseliaan, dengan pegawai kerajaan berharap untuk membawa peraturan yang lebih ketat untuk sektor itu seawal 2023. Namun, Norris berkata syarikat BNPL yang memfokuskan perniagaan menghadapi risiko kawal selia yang kurang berbanding firma seperti Klarna.

"Peraturan dalam B2C akan menawarkan perlindungan yang sangat diperlukan kepada pengguna dan membantu mereka membeli-belah dengan bijak dan mengelakkan hutang," katanya. “Dalam B2B, risiko perniagaan berbelanja berlebihan pada item yang mereka tidak perlukan boleh diabaikan.”

Walau bagaimanapun, satu perkara yang perlu diwaspadai oleh pemain B2B ialah tahap risiko yang mereka hadapi. Dengan kemungkinan kemelesetan di kaki langit, cabaran besar bagi syarikat pemula B2B BNPL akan mengekalkan pertumbuhan yang tinggi sambil bersiap sedia menghadapi potensi insolvensi, kata Norris.

"B2B secara amnya akan bernilai tinggi, volum rendah jadi secara semulajadi selera risiko akan lebih tinggi dan pemeriksaan kemampuan lebih penting," kata Benton dari Omdia.