Syarikat-syarikat 'zombie' ini boleh merasakan wang tunai terbakar, memberi amaran kepada New Constructs

"Apabila Fed menaikkan kadar faedah dan menamatkan pelonggaran kuantitatif, akses kepada modal murah menjadi kering dengan cepat," tulis Ketua Pegawai Eksekutif New Constructs David Trainer, dalam nota penyelidikan yang dikeluarkan Khamis. "Pada masa yang sama, banyak syarikat menghadapi penurunan margin dan mungkin terpaksa ingkar pada pembayaran faedah tanpa kemungkinan pembiayaan semula."

Oleh kerana syarikat yang dipanggil zombi kehabisan wang tunai yang diperlukan untuk terus bertahan, premium risiko akan meningkat di seluruh pasaran, menurut New Constructs. Ini, seterusnya boleh memerah kecairan dan mewujudkan siri kemungkiran korporat yang semakin meningkat.

Lihat Sekarang: Pengurus dana lindung nilai bintang ini mengatakan bahawa beberapa nama teknologi utama kini menjadi permainan bernilai, kerana dia tidak mempunyai satu kegemaran saham meme

Khususnya, Pelatih menyerlahkan Carvana
CVNA,
+ 13.92%
"bekalan tunai yang semakin berkurangan, persaingan yang sengit dan penilaian yang tinggi," yang meletakkan saham dalam bahaya merosot kepada $0 sesaham.

"Carvana telah gagal menjana aliran tunai percuma yang positif dalam mana-mana tahun sejak diumumkan pada 2017," tambahnya. "Sejak 2016, Carvana telah membakar sebanyak $8.3 bilion dalam FCF (aliran tunai percuma)."

Saham peruncit kereta terpakai telah menjunam 88% pada 2022 di tengah-tengah pengunduran and kerugian, melepasi penurunan SPX 500% S&P 20.5. Pada bulan April Carvana melaporkan kerugian suku pertama yang lebih luas daripada jangkaan, memetik "persekitaran yang sangat sukar." Bulan lalu Carvana juga mengumumkan rancangan untuk memberhentikan lebih sepersepuluh kakitangannya.

Seperti saham meme GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
dan AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-4.37%
Carvana adalah berat pendek. New Constructs meletakkan Carvana dalam "zon bahaya" firma penyelidikan pada Ogos 2020 dan Jurulatih menyatakan bahawa, secara ringkasnya, ia telah mengatasi prestasi S&P 500 sebanyak 95% sejak itu. Walau bagaimanapun, walaupun dengan penurunan tahun ke tarikhnya, Pelatih berpendapat saham itu mempunyai lebih banyak kelemahan.

Syarikat zombi lain ialah pembuat makanan haiwan Freshpet
FRPT,
+ 8.62%,
menurut Ketua Pegawai Eksekutif New Constructs. "Saham Freshpet melonjak semasa pandemik, kerana pelabur tidak mengendahkan tahun-tahun pembakaran tunai syarikat, dan kini, pelabur akhirnya sedar tentang bahaya yang tertanam dalam saham Freshpet, yang boleh merosot kepada $0 sesaham," tulisnya. "Freshpet telah mengembangkan barisan teratas dengan mengorbankan bahagian bawah, dan pertumbuhan jualan telah mendorong lebih banyak wang tunai."

Lihat Sekarang: Carvana Bertindak Seperti Stok Meme. GameStop dan AMC Ditutup Lebih Tinggi Juga.

Saham Freshpet telah jatuh 41% pada 2022 dan sepanjang 12 bulan lalu, sahamnya telah jatuh 65.5%, berbanding penurunan 500% S&P 10.1 dalam tempoh yang sama. Syarikat itu baru-baru ini memberikan panduan suku keempat dan tahun penuh fiskal di bawah jangkaan penganalisis.

Pelatih juga mempunyai pendapat negatif tentang Peloton
PTON,
+ 7.57%
stok. “Isu-isu Peloton ditelegraf dengan baik – memandangkan kemerosotan saham sepanjang tahun lalu – tetapi pelabur mungkin tidak menyedari bahawa syarikat hanya mempunyai baki wang tunai beberapa bulan untuk membiayai operasinya, yang meletakkan saham dalam bahaya jatuh kepada $0 setiap kongsi,” tulisnya.

“Walaupun pertumbuhan barisan teratas yang pesat, terutamanya pada 2020 dan 2021, aliran tunai percuma (FCF) Peloton telah negatif setiap tahun sejak fiskal 2019.” Sejak itu, Peloton telah membakar sebanyak $3.7 bilion, tambahnya.

Jurulatih juga menunjukkan pinjaman Peloton baru-baru ini berjumlah $750 juta lima tahun daripada JP Morgan Chase & Co. dan Goldman Sachs, yang disifatkannya sebagai "sangat" mesra pemiutang. "Jika kita mengandaikan purata pembakaran FCF sepanjang dua tahun lalu, dan memasukkan modal tambahan yang diperoleh sebulan lalu, Peloton hanya mempunyai baki 11 bulan tunai sebelum perlu mengumpul lebih banyak modal atau keluar dari perniagaan," tulisnya.

Bulan lepas Peloton menghantar a ketenangan tinjauan apabila ia melaporkan keputusan suku ketiga fiskalnya, memetik "permintaan yang lebih lembut." Saham syarikat telah jatuh 71.53 tahun ini dan 91.3% dalam tempoh 12 bulan yang lalu.