Bagaimana dasar monetari Ethereum akan berubah selepas The Merge

Ethereum berada di ambang The Merge, yang akan mengalihkan rangkaian daripada bukti kerja kepada bukti kepentingan. Peralihan utama ini dilakukan terutamanya untuk mengurangkan penggunaan tenaga rangkaian dan menjadikannya lebih mesra alam.

Selepas pertukaran kepada bukti pegangan, Ethereum tidak akan lagi menggunakan pelombong dan perkakasan berkuasa mereka yang haus tenaga. Sebaliknya, mereka akan digantikan oleh pengesah, yang mengumpulkan sejumlah besar ETH dan mengikatnya dengan reputasi mereka — jika mereka bertindak dengan niat jahat, mereka kehilangan beberapa token mereka. 

Tetapi terdapat perubahan kedua yang sangat dinanti-nantikan yang juga akan berlaku: perubahan ketara dalam tokenomik Ethereum.

Ini akan mengakibatkan pengurangan besar dalam kadar inflasi Ethereum, kerana lebih sedikit token akan dikeluarkan setiap tahun. Ringkasnya, rangkaian akan memberi ganjaran kepada pengesah dengan token yang lebih sedikit daripada yang diberikan kepada pelombong pada masa ini.

Selain itu, dengan jumlah eter (ETH) yang dibakar setiap tahun dalam proses yuran urus niaga, ada kemungkinan rangkaian mungkin menjadi deflasi — bermakna, jumlah bekalan ETH sebenarnya berkurangan setiap tahun.

Berikut ialah lihat bagaimana tokenomik Ethereum akan berubah dan apakah kesannya.

Apakah kadar terbitan semasa?

Di bawah sistem bukti kerja Ethereum, rangkaian membayar 2 ETH untuk setiap blok yang dibuat oleh pelombong dan 1.75 ETH untuk setiap blok bapa saudara. Blok pakcik ialah apabila blok dibuat tetapi kalah tipis kepada blok lain yang dibuat pada masa yang sama — jadi blok itu tidak berakhir dalam rantai tetapi masih menerima ganjaran yang lebih kecil.

Secara purata, ini menghasilkan sekitar 13,000 ETH yang dikeluarkan setiap hari dan diberikan kepada pelombong sebagai ganjaran. 

Ini diterjemahkan kepada kadar inflasi 4.1% (walaupun terdapat juga beberapa pengeluaran pada bukti rantaian kepentingan, jadi ini secara teknikalnya lebih tinggi sedikit).

Apakah kadar terbitan selepas The Merge?

Apabila Ethereum berhijrah kepada bukti kepentingan, pengesah akan menggantikan pelombong. Pengesah ini akan mendapatkan sejumlah besar ETH sebagai cagaran dan akan dapat menghasilkan blok pada rangkaian. Jika mereka bertindak dengan niat jahat, mereka boleh kehilangan cagaran mereka. 

Memandangkan rangkaian tidak lagi perlu menampung perbelanjaan pelombong (yang membayar bil elektrik besar-besaran untuk menggerakkan operasi 24 jam mereka), ia boleh menjadi lebih cekap apabila ia datang untuk menyerahkan ganjaran untuk menghasilkan blok. 

Di bawah sistem baharu, akan ada model pembayaran dinamik. Model baharu ini akan jauh lebih rendah berbanding sistem semasa dan ia akan berbeza-beza bergantung pada beberapa faktor, termasuk jumlah ETH yang dipertaruhkan. 

Berdasarkan jumlah semasa ETH yang dipertaruhkan, rangkaian akan mengeluarkan sekitar 1,600 ETH sehari, diterjemahkan kepada kadar inflasi sebanyak 0.5%. Ini bermakna apabila The Merge berlaku, akan terdapat penurunan berkesan sebanyak 90% dalam pengeluaran harian ETH baharu. 

Memandangkan lebih banyak ETH dipertaruhkan, terbitan ini mungkin meningkat kepada setinggi 5,000 ETH. Namun walaupun ini akan meningkat, hasil berkesan untuk setiap pengesah masih akan berkurangan jika ini berlaku.

Bagaimana jika anda memasukkan pembakaran yuran transaksi?

Sehingga kini, kami memastikan perbincangan ini agak mudah dan terhad kepada pengeluaran ETH baharu sebagai ganjaran perlombongan atau taruhan.

Tetapi terdapat satu lagi elemen besar yang memberi kesan kepada kadar inflasi berkesan Ethereum dan itu ialah pembakaran token.

Diperkenalkan sebagai sebahagian daripada peningkatan London pada Ogos 2021, EIP-1559 membawa dalam proses pembakaran sebagai sebahagian daripada membuat yuran transaksi pada rangkaian. Apabila seseorang membuat transaksi di Ethereum, mereka perlu membakar sebahagian daripada yuran transaksi mereka dan selebihnya pergi ke pelombong (atau tidak lama lagi, pengesah). Ini mengalih keluar sebahagian daripada jumlah bekalan ETH.

Pembakaran yuran transaksi ini telah memberi impak yang besar. Sejak ia diperkenalkan, lebih daripada 2.6 juta ETH telah dimusnahkan melalui ini sahaja. Ini secara kasar mengurangkan kadar inflasi Ethereum kepada separuh. 

Apabila Ethereum beralih kepada bukti pegangan dan ganjaran akan dipotong dengan ketara, ini menjadikan lebih mudah untuk jumlah yang dibakar menjadi lebih besar daripada jumlah yang dikeluarkan. Jika ini berlaku, rangkaian akan menjadi deflasi — bermakna bekalan berkurangan dari semasa ke semasa

Untuk rangkaian mempunyai jumlah pengeluaran dan pembakaran yang sama selepas The Merge, yuran transaksi perlu berlaku pada purata 16 gwei (unit ukuran yang digunakan untuk membayar yuran). Apa-apa yang lebih tinggi daripada ini di rangkaian akan menjadi deflasi, dan sebaliknya.

Walaupun yuran urus niaga adalah sangat tinggi untuk kebanyakan tahun lepas, mereka telah menurun dengan ketara. Akibatnya, bilangan ETH yang lebih rendah kini dibakar disebabkan oleh yuran transaksi.

Akibatnya, terbitan bersih selepas The Merge dijangka sekitar 0.1%.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Hak Cipta Terpelihara. Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, pelaburan, kewangan, atau lain-lain.