3 Metrik harga Bitcoin mencadangkan pam 9% pada 10 September menandakan bahagian bawah kitaran akhir

Hubungan antara Bitcoin (BTC) dan pasaran saham luar biasa tinggi sejak pertengahan Mac, bermakna kedua-dua kelas aset telah membentangkan pergerakan arah yang hampir sama. Data ini mungkin menjelaskan mengapa rali 10% melebihi $21,000 ditolak oleh kebanyakan pedagang, terutamanya memandangkan niaga hadapan S&P 500 memperoleh 4% dalam dua hari. Walau bagaimanapun, aktiviti perdagangan Bitcoin dan pasaran derivatif sangat menyokong keuntungan baru-baru ini.

Anehnya, perhimpunan Bitcoin semasa berlaku sehari selepas Pejabat Sains dan Teknologi Rumah Putih mengeluarkan laporan menyiasat penggunaan tenaga dikaitkan dengan aset digital. Kajian itu mengesyorkan penguatkuasaan kebolehpercayaan tenaga dan piawaian kecekapan. Ia juga mencadangkan agensi persekutuan menyediakan bantuan teknikal dan memulakan proses kerjasama dengan industri.

Perhatikan bagaimana puncak dan lembah pada kedua-dua carta cenderung bertepatan, tetapi korelasi berubah apabila persepsi pelabur dan penilaian risiko berubah mengikut masa. Sebagai contoh, antara Mei 2021 dan Julai 2021, korelasi telah terbalik pada kebanyakan tempoh. Secara keseluruhan, pasaran saham mencatatkan keuntungan yang stabil manakala pasaran crypto runtuh.

Lebih penting lagi, carta di atas menunjukkan jurang besar dibuka antara Bitcoin dan pasaran saham apabila saham meningkat dari pertengahan Julai hingga pertengahan Ogos. Perbandingan menggunakan skala yang sama adalah lebih baik, tetapi itu tidak berfungsi kerana perbezaan turun naik. Namun, adalah munasabah untuk membuat kesimpulan bahawa dari segi sejarah jurang ini cenderung untuk ditutup.

Niaga hadapan S&P 500 merosot 18% pada 2022 sehingga 6 September, manakala Bitcoin turun 60.5% dalam tempoh yang sama. Jadi masuk akal untuk mengandaikan bahawa jika selera pelabur untuk pulangan aset berisiko, aset dengan turun naik yang lebih tinggi akan mengatasi prestasi semasa rali.

Terdapat faktor lain yang sedang dimainkan, jadi tidak ada cara untuk meramalkan hasilnya. Tetapi pengembalian selera pelabur terhadap risiko akan membenarkan Bitcoin mengatasi prestasi pasaran saham dan mengurangkan perbezaan prestasi dengan ketara.

Pedagang pro tidak menjangkakan Bitcoin akan melantun

Pedagang menurun telah dibubarkan pada $120 juta dalam kontrak niaga hadapan, angka tertinggi sejak 13 Jun. Lazimnya, seseorang tidak akan menjangkakan hasil ini memandangkan Bitcoin telah kehilangan 13% dalam dua minggu yang membawa kepada 7 September, tetapi seseorang boleh mengandaikan bahawa penjual pendek ( bears) terkejut apabila enjin pembubaran bursa berebut untuk membeli pesanan tersebut.

Walau bagaimanapun, terdapat bukti anekdot lain yang tersembunyi dalam data pembubaran yang disediakan oleh bursa derivatif.

Perhatikan bagaimana bursa didorong runcit (Binance dan Bybit) mewakili 17.4% sahaja daripada jumlah pesanan yang ditutup secara paksa, manakala gabungan bahagian pasaran mereka pada niaga hadapan Bitcoin ialah 30.6%. Data tidak meninggalkan keraguan bahawa ikan paus di OKX dan FTX adalah yang dihimpit.

Satu lagi data menarik yang membezakan 9% pam pada 10 September ialah penguasaan Bitcoin, yang mengukur bahagian pasarannya berbanding semua mata wang kripto lain.

Perhatikan bagaimana penunjuk melonjak daripada 39% kepada 40.5% sekarang, sesuatu yang tidak kelihatan sejak 11 Mei apabila kilat Bitcoin jatuh di bawah $26,000. Pasaran beruang mengambil masa 31 hari lagi untuk memecahkan sokongan $28,500 pada 12 Jun. Juga ambil perhatian bahawa peningkatan mendadak dalam penguasaan BTC boleh berlaku semasa rali dan pembetulan harga yang curam jadi bergantung semata-mata pada penunjuk ini memberikan sedikit bantuan dalam mentafsir pergerakan pasaran.

Ketakutan telah dipadamkan daripada pasaran opsyen

. 25% delta condong, yang merupakan metrik "ketakutan dan ketamakan" pilihan Bitcoin terkemuka, ditambah baik hanya cukup untuk memasuki tahap neutral.

Jika pelabur opsyen takut akan kejatuhan harga, penunjuk condong akan bergerak melebihi 12%, manakala keseronokan pelabur cenderung untuk mencerminkan condong negatif 12%. Selepas memuncak pada 18% pada 7 September, metrik kini berada pada 12%, yang merupakan kelebihan pasaran neutral. Oleh itu, pam Bitcoin pada 9 September memberi isyarat bahawa pelabur profesional tidak lagi menuntut premium yang berlebihan untuk pilihan letak perlindungan.

Ketiga-tiga penunjuk ini menyokong perkaitan pam 10% Bitcoin baru-baru ini. Pembubaran $120 juta pada seluar pendek leveraj (bear) tertumpu pada pertukaran derivatif yang kurang “berorientasikan runcit”, kenaikan 1.5% dalam kadar penguasaan Bitcoin dan peniaga opsyen yang menetapkan harga risiko terbalik dan menurun yang serupa semuanya menunjukkan bahawa Bitcoin mungkin akhirnya menemui bahagian bawah.

Pandangan dan pandangan yang dinyatakan di sini hanyalah semata-mata pengarang dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus menjalankan penyelidikan anda sendiri semasa membuat keputusan.