(Bloomberg) — Kemerosotan yang berpanjangan dalam Bitcoin menyukarkan sesetengah pelombong untuk membayar balik pinjaman sehingga $4 bilion yang mereka sandarkan oleh peralatan mereka, yang menimbulkan potensi risiko kepada pemberi pinjaman crypto utama.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Jumlah pinjaman yang semakin meningkat kini berada di bawah air, menurut penganalisis, kerana banyak pemberi pinjaman pelantar perlombongan yang diterima sebagai cagaran kini telah berkurangan separuh nilainya bersama-sama dengan harga token digital terbesar di dunia.
Beberapa pelombong telah gagal membayar pinjaman mereka setakat ini, tetapi jualan baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda kesusahan. Core Scientific Inc. menjual lebih daripada 2,000 Bitcoin pada bulan Mei untuk membantu menampung kos operasi. Sementara itu, Bitfarms Ltd. menurunkan hampir separuh daripada token yang dilombong awal bulan ini untuk membayar sebahagian daripada pinjaman $100 juta dengan Galaxy Digital Holdings Ltd. Ia juga telah mengeluarkan satu lagi pinjaman yang disokong mesin daripada New York Digital Investment Group LLC.
Jika pasaran tidak bertambah baik, penganalisis memberi amaran ia boleh menjadi senario yang buruk. Menjual rizab Bitcoin memberi tekanan lanjut pada harga dan kos peralatan boleh jatuh lebih rendah jika pemberi pinjaman — ingin mendapatkan balik kerugian mereka atas kemungkiran — mula membubarkan mesin yang mereka miliki semula. Nilai pelantar perlombongan S19 Bitmain yang popular turun kira-kira 47% daripada paras tertinggi kira-kira $10,000 pada bulan November, menurut data daripada Luxor Technologies Corp.
"Pelombong Bitcoin, secara umum, berasa sakit," kata Luka Jankovic, ketua pinjaman di Galaxy Digital. “Banyak operasi telah menjadi negatif IRR bersih pada tahap ini. Nilai mesin telah menjunam dan masih dalam mod penemuan harga, yang ditambah dengan harga tenaga yang tidak menentu dan bekalan terhad untuk ruang rak.”
Perlombongan Bitcoin — yang menggunakan komputer berkuasa untuk memproses rekod urus niaga dan memperoleh ganjaran dalam token — adalah antara perniagaan yang paling menguntungkan menjelang larian lembu bersejarah crypto. Margin boleh setinggi 90%. Tetapi pinjaman untuk mesin yang dinaik taraf melalui kewangan tradisional mungkin sukar diperoleh atau termasuk kadar faedah yang tinggi memandangkan ketidaktentuan pasaran.
Untuk mengisi kekosongan itu, pemberi pinjaman kripto asli seperti Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC dan Babel Finance mula menerima pelantar sebagai cagaran sebagai tambahan kepada bayaran pendahuluan tunai. Tetapi kini pemberi pinjaman tersebut boleh dikurangkan dengan ketara, kata Ethan Vera, pengasas bersama syarikat perlombongan Luxor Technologies yang berpangkalan di Seattle. "Mereka gugup dengan buku pinjaman mereka, terutamanya yang mempunyai nisbah cagaran yang tinggi."
Vera menganggarkan terdapat sehingga $4 bilion pinjaman yang disokong oleh mesin, yang merupakan tambahan kepada lebih banyak pinjaman bersandarkan token, yang pertama kali dipopularkan di Asia dengan pemberi pinjaman seperti Babel.
Ketua Pegawai Risiko BlockFi Yuri Mushkin berkata dalam e-mel kepada Bloomberg bahawa pinjaman bersandarkan perlombongan "hanya sebahagian daripada portfolio pinjaman kami yang lebih besar" dan mengikuti risiko dan amalan pengunderaitan yang sama yang dilaksanakan di seluruh perniagaan institusinya.
Foundry enggan mengulas manakala NYDIG, Babel dan Celsius tidak menjawab permintaan.
Tanda-Tanda Tekanan
Ramai pelombong Bitcoin masih menikmati margin keuntungan yang baik. Kos pengeluaran untuk syarikat perlombongan besar adalah sekitar $8,000 setiap token, dengan mengandaikan harga elektrik purata dan mesin perlombongan yang agak baharu, menurut Jaran Mellerud, seorang penganalisis perlombongan di Arcane Crypto.
"Tetapi pendapatan yang berkurangan masih memberi kesan kepada perniagaan mereka kerana sesetengah daripada mereka mempunyai pinjaman untuk dibayar balik dan cagaran untuk dipos untuk pembelian mesin mereka," kata Mellerud. "Pembayaran ini mungkin sukar untuk mereka lakukan tanpa menjual sebahagian besar pegangan Bitcoin mereka."
Baca lebih lanjut: Pelombong Bitcoin Menghadapi Industri 'Shakeout' kerana Harga Kekal Tertekan
Pergolakan industri mungkin tidak lama lagi, terutamanya bagi pengendali aliran tunai negatif yang lebih kecil yang membeli peralatan mahal beberapa bulan lalu, memikirkan ia akan menghargai nilainya.
Jika anda mengambil kira kos overhed untuk infrastruktur dan kadar faedah, jumlah kos untuk sesetengah pelombong mungkin sudah melebihi $20,000, iaitu sekitar harga semasa Bitcoin, kata Wilfred Daye, ketua pegawai eksekutif Securitize Capital.
"Pelombong fikir mereka akan berada dalam persekitaran penjanaan modal yang lebih baik hari ini," kata Vera. "Mereka membeli berpuluh-puluh ribu mesin, mendaftar untuk menjadi hos, meletakkan deposit dan kini mereka tidak dapat memenuhi" obligasi, katanya.
Will Foxley, pengarah kandungan di Compass Mining Inc., berkata kos untuk mendapatkan modal telah melonjak secara mendadak dengan hutang dan peluang pasaran ekuiti mengering untuk pelombong.
“Bitcoin berjalan dari tebing, kemudian nilai untuk mesin turun lebih banyak lagi kerana orang ramai tidak mahu menggunakannya untuk perkara lain,” katanya. "Hanya terdapat satu tan pesanan mesin yang masih belum selesai."
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/almost-4-billion-bitcoin-miner-120000229.html