Sejak kebelakangan ini, indeks pasaran saham tradisional terbesar, S&P 500 (SPX), telah berhenti mengaitkan secara positif dengan Bitcoin (BTC).
Keadaan ini berlaku buat kali pertama sejak keruntuhan FTX pada November 2022 dan buat kali kedua dalam tempoh 14 bulan yang lalu. Adakah ini bermakna bahawa Bitcoin sekali lagi boleh dilihat sebagai lindung nilai terhadap inflasi?
Janji Tak Ditepati
Naratif bahawa Bitcoin adalah lindung nilai sedemikian mendapat populariti sebelum inflasi menjadi kebimbangan global. Adalah dijangka bahawa dalam situasi pencetakan wang fiat yang tidak terkawal, BTC dan mata wang kripto penting lain akan bertindak balas dengan peningkatan atau sekurang-kurangnya mengekalkan nilainya. Ini akan ditunjukkan oleh logik bekalan dan permintaan dan ketidakupayaan yang dijamin crypto untuk 'mencetak' Bitcoin.
Walau bagaimanapun, lonjakan inflasi dalam kebanyakan ekonomi global pada tahun 2022 bertepatan dengan pasaran beruang mata wang kripto. Terdapat dakwaan bahawa ia memuncak dalam inflasi mata wang negara yang tidak dilihat dalam 40 tahun. Yang membawa kepada penurunan yang lebih mendalam dalam mata wang kripto dan aset risiko lain. Di Amerika Syarikat, the CPI memuncak pada 9.1% pada Jun 2022. Manakala di Kesatuan Eropah, ia mencapai 10.6% pada bulan Oktober 2022.
Inflasi yang tinggi mencetuskan tindak balas semula jadi terhadap dasar pengetatan kuantitatif. Termasuk penurunan dalam kecairan dan bekalan wang, dan peningkatan dalam kadar faedah. Pemenang terbesar ialah indeks dolar AS (DXY), yang memulakan pasaran kenaikan harganya pada Jun 2021. Aset berisiko – seperti indeks syarikat dagangan bursa dan mata wang kripto – menuju ke selatan.
Jadi, nampaknya Bitcoin tidak memenuhi harapan yang diletakkan di dalamnya. Oleh itu, dalam masa percubaan, tunduk kepada peraturan ketat pasaran kewangan dan slogan: "Tunai adalah raja." Walau bagaimanapun, terdapat cetusan harapan untuk ahli maksima mata wang kripto. Jika ternyata Bitcoin boleh berkelakuan berbeza daripada aset tradisional (dilambangkan oleh indeks SPX), kehilangan korelasi kepada mereka, dan pergi dengan caranya sendiri, maka mungkin naratif lindung nilai inflasi akan menemui kehidupan kedua.
BTC Kehilangan Kaitan Dengan SPX
Dalam beberapa hari kebelakangan ini, fenomena yang menarik dan jarang berlaku telah muncul pada carta korelasi antara Bitcoin dan S&P 500. Ia ditunjukkan oleh penganalisis rantaian terkenal @WClementeIII. Clemente menulis bahawa buat kali pertama sejak keruntuhan FTX, korelasi harian telah menjadi negatif:
Sumber: https://beincrypto.com/btc-sp-500-correlation-turns-negative/