Melihat Bitcoin and Ethereum derivatif menunjukkan bahawa mereka telah terjejas oleh kejatuhan FTX, dengan data yang dianalisis oleh CryptoSlate menunjukkan bahawa lebih 160,000 BTC telah dibatalkan sejak awal Oktober.
Data ini menunjukkan bahawa kontrak niaga hadapan bernilai kira-kira $3 bilion telah ditutup dalam masa dua bulan.
Derivatif mata wang kripto adalah penunjuk penting kesihatan keseluruhan pasaran. Ia juga berfungsi sebagai penunjuk tentang ke mana harga mungkin menuju seterusnya, kerana ia menunjukkan jumlah leveraj yang sedang diduduki pasaran.
Minat terbuka pada niaga hadapan Bitcoin menunjukkan penurunan mendadak dalam jumlah dana yang diperuntukkan untuk membuka kontrak niaga hadapan, yang kini kembali ke tahap yang dicatatkan pada Julai 2022.
Trend yang sama juga terdapat dalam derivatif Ethereum. Sekitar 2 juta ETH telah dibatalkan sejak Oktober, dengan minat terbuka pada niaga hadapan Ethereum kini kembali ke tahap awal 2022.
Selain daripada kepentingan terbuka dalam kontrak niaga hadapan, cara lain untuk menganggarkan jumlah leveraj dalam pasaran adalah dengan melihat Anggaran Nisbah Leverage (ELR). Anggaran Nisbah Leverage ialah nisbah kepentingan terbuka dalam kontrak niaga hadapan dibahagikan dengan rizab bursa yang sepadan. Ia menunjukkan berapa banyak leverage yang terdapat pada bursa dan boleh digunakan untuk mengukur sentimen pedagang. ELR yang tinggi menunjukkan pasaran berlebihan dan turun naik yang masuk. ELR yang rendah, sebaliknya, menunjukkan pasaran yang dikurangkan dan menunjukkan kestabilan.
Apabila ELR mula menurun, ia menunjukkan bahawa lebih ramai pelabur mula mengambil risiko leverage dan menutup kedudukan mereka. Dan sementara ELR yang meningkat mungkin menunjukkan keyakinan dalam kedudukan berleveraj, ia biasanya menunjukkan bahawa pasaran sudah matang dengan risiko leveraj tinggi.
Pada Oktober 2022, ELR memuncak pada 0.41 apabila harga Bitcoin berlegar sekitar $19,000. Sejak itu, nisbah menurun dengan ketara dan kini berada pada 0.32. Penurunan ini menunjukkan bahawa sejumlah besar kedudukan derivatif telah dibatalkan dalam masa dua bulan sahaja, membawa tahap kestabilan tertentu kepada pasaran.
Tetapi, ELR masih kekal tinggi jika dibandingkan dengan tahun lepas. Jika nisbah mula meningkat atau kekal pada trajektori sisi, lebih banyak leverage akan terus berehat.
Dan walaupun ini boleh mengancam harga Bitcoin, menyelam lebih dalam ke dalam derivatifnya menunjukkan sedikit harapan untuk kestabilan.
Peratusan kepentingan terbuka yang dipinggirkan dalam Bitcoin adalah jauh lebih kecil daripada kepentingan terbuka yang dipinggirkan dalam USD dan stablecoin yang ditambatkan pada USD. Sekitar 35% minat terbuka adalah terpinggir kripto, turun daripada sekitar 41% pada awal tahun.
Peratusan penurunan minat terbuka terpinggir crypto menunjukkan pelabur kurang mengambil risiko dengan Bitcoin mereka. Kelonggaran yang sedang berlaku pada akhirnya akan memberi kesan positif kepada pasaran. Mengeluarkan kedudukan berleveraj akan menyebabkan turun naik jangka pendek tetapi membawa kepada pasaran yang lebih sihat dalam jangka panjang, mewujudkan asas yang kukuh untuk pengumpulan masa hadapan.
Sumber: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/