Bitcoin, Ethereum Berdagang Menghadapi Sebagai Pasaran Memikirkan Laporan CPI Campuran

Harga pengguna meningkat lebih daripada jangkaan pada bulan Januari, petanda yang berpotensi negatif terhadap aset berisiko seperti mata wang kripto pada 2023 apabila Rizab Persekutuan cuba menjinakkan inflasi melalui kempen kenaikan kadar faedah.

Indeks Harga Pengguna (CPI), yang menjejaki perubahan harga merentasi pelbagai barangan dan perkhidmatan, meningkat 6.4% dalam dua belas bulan hingga Januari, Biro Statistik Buruh (BLS) berkata pada hari Selasa, melebihi jangkaan sebanyak 6.2%.

"Laporan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan ini, walaupun ia tidak jauh lebih tinggi, ia menambah kepada hujah potensi 'lebih lama' yang telah didorong oleh Fed," kata Ketua Penyelidikan di IntoTheBlock Lucas Outumuro. Decrypt.

Bitcoin and Ethereum kekal kukuh, apabila indeks saham utama seperti S&P 500 naik ke atas prapasaran kira-kira 0.04%. Syiling lain, termasuk Cardano (ADA) dan Dogecoin (DOGE), kedua-duanya meningkat sedikit, menikmati keuntungan 1.7% dan .1% pada hari itu.

"Malangnya, [aset digital] masih sangat berkorelasi dengan saham," kata Outumuro. "Apabila kurang pergantungan pada cetakan data ini, pasaran mungkin mula berkait semula."

Bacaan inflasi Selasa menambah kepada enam laporan berturut-turut yang menunjukkan inflasi menyusut daripada paras tertinggi 41 tahun pada 9.1% pada bulan Jun. Laporan bulan lepas menunjukkan harga jatuh 0.1% pada bulan Disember, menjadikan kadar inflasi tahunan turun kepada 6.5%.

Tetapi harga naik 0.5% pada bulan Januari merentas semua item pada asas bulan ke bulan. Keuntungan bulanan terbesar kepada CPI datang daripada makanan, petrol dan tempat tinggal, yang menyumbang hampir separuh daripada inflasi pada bulan Januari.

Fed telah mengikuti perubahan dalam harga pengguna dengan teliti untuk mengukur keberkesanan kenaikan kadar faedahnya dalam menyejukkan ekonomi, dengan matlamat untuk menurunkan inflasi kepada sasarannya sebanyak 2% dengan menjadikannya lebih mahal untuk meminjam. Tetapi ia juga menimbang faktor lain apabila membentuk dasar monetari, seperti kekuatan pasaran buruh AS.

Anggota Fed mengundi sebulat suara bulan ini untuk menaikkan kadar faedah sebanyak suku peratusan mata kepada julat sasaran 4.50% hingga 4.75%, mendorong bank pusat AS untuk menyampaikan kenaikan kadar kelapan sejak menaikkan kadar faedah daripada hampir sifar Mac lalu .

Kadar faedah yang lebih tinggi telah menjadikan mata wang kripto dan aset berisiko lain seperti saham kurang menarik jika dibandingkan dengan aset yang lebih konservatif seperti Bil Perbendaharaan AS, yang mempunyai potensi peningkatan yang kurang tetapi disokong oleh kerajaan dari segi keuntungan.

Ramai pelabur sedang mencari tanda-tanda yang menunjukkan Fed tidak lama lagi boleh beralih daripada mengetatkan ekonomi kepada mengekalkan kadar faedah di mana mereka berada atau malah merangsang pertumbuhan dengan mengurangkan kadar faedah akhir tahun ini.

Walaupun Bitcoin dan Ethereum kedua-duanya meningkat lebih 25% sejak awal tahun, pertumbuhan pekerjaan yang lebih kukuh daripada jangkaan pada bulan Januari telah membingungkan pembacaan pelabur mengenai kenaikan kadar masa depan daripada Fed, dan crypto menghadapi cabarannya sendiri di tengah-tengah pengawal selia membombardir dari Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC).

Apakah yang seterusnya untuk Fed?

Walaupun Pengerusi Fed Jerome Powell berkata "proses disinflasi telah bermula" awal bulan ini, beliau memberi amaran kepada bank pusat "akan memerlukan lebih banyak bukti untuk yakin bahawa inflasi berada pada laluan menurun yang berterusan."

Fed mengunjurkan pada Disember lalu bahawa kadar faedah akan berada di antara 5.1% dan 5.4% menjelang akhir tahun ini, memberi ruang untuk lebih banyak kenaikan kadar di hadapan, walaupun kurang daripada kenaikan tajam 75 mata asas yang disampaikan oleh Fed sebanyak empat kali tahun lepas.

"Kami kini memahami maksud hidup dalam persekitaran kadar yang lebih tinggi," kata Ketua Penyelidikan di 3iQ Mark Conners Decrypt. “Ia lebih tinggi daripada jangkaan, ia tidak menggerakkan pasaran.”

Sebelum keluaran laporan CPI, pasaran bertaruh terdapat 57% kemungkinan kadar faedah akan berada di bawah 5% menjelang akhir tahun ini, menurut Alat CME FedWatch. Selepas bacaan inflasi hari Selasa, kebarangkalian itu turun sedikit kepada kira-kira 54%.

"Ia kebanyakannya selaras, dan ia mungkin tidak mengubah mesej Fed bahawa lebih banyak kenaikan kadar berterusan adalah wajar," Penganalisis Pasaran Kanan di OANDA Edward Moya memberitahu Decrypt. "Kami mungkin akan melihat kadar akan lebih tinggi untuk lebih lama."

Peningkatan kadar inflasi bulanan mungkin bermakna Fed perlu mengeraskan pendirian monetarinya lebih daripada yang dirancang. Tetapi mengekalkan kadar faedah terlalu tinggi untuk tempoh terlalu lama berisiko membawa ekonomi ke dalam kemelesetan jika ia menyekat aktiviti ekonomi terlalu banyak.

IHP teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat 0.4% pada bulan Januari selepas meningkat 0.3% pada bulan Disember. Majoriti keuntungan bulanan kepada CPI teras didorong oleh tempat perlindungan, yang kini 7.9% lebih mahal berbanding setahun yang lalu. "Kami benar-benar perlu melihat aliran CPI jauh lebih rendah," kata Moya. “Inflasi adalah seperti bawang; […] di tengah-tengahnya ialah perkhidmatan teras.”

IHP Teras dianggap sebagai peramal yang lebih baik bagi arah aliran inflasi. Tetapi ahli ekonomi telah memberi tumpuan baru-baru ini pada ukuran inflasi yang lebih dilucutkan yang digelar "supercore," yang melihat perubahan harga yang berkaitan dengan perkhidmatan, namun tidak termasuk kos tempat perlindungan dan harga kenderaan terpakai.

"Anda mula melihat perkhidmatan teras menunjukkan tanda-tanda melekit, yang boleh merumitkan semua cakap-cakap tentang trend disinflasi yang wujud dengan kukuh," kata Moya. "Dan inilah yang sukar untuk dijatuhkan."

Bacaan inflasi Januari adalah berbeza berbanding bulan sebelumnya kerana perubahan yang dibuat pada cara BLS menggabungkan data inflasi ke dalam laporannya, menyesuaikan semula betapa berat setiap kategori ditimbang untuk menggambarkan corak perbelanjaan pengguna dengan lebih baik.

Lazimnya, setiap kategori dalam CPI telah ditimbang semula setiap dua tahun, tetapi BLS berkata ia merancang untuk mengemas kininya setiap tahun ke hadapan, berdasarkan bacaan inflasi Januari pada data pengguna dari 2021.

Sebagai contoh, berat tempat perlindungan telah meningkat daripada kira-kira 33% daripada CPI kepada 34.4%. Selain itu, harga makanan dan tenaga akan memberi kesan yang lebih kecil pada bacaan inflasi pada masa hadapan.