Minat terbuka niaga hadapan Bitcoin berkembang menjelang mesyuarat FOMC

Faedah terbuka niaga hadapan (OI) ialah jumlah bilangan kontrak niaga hadapan terbuka untuk aset yang dipegang oleh peserta pasaran. Faedah terbuka ke atas kontrak niaga hadapan untuk mana-mana aset berbeza-beza setiap hari, mewakili jumlah tunai yang mengalir ke pasaran.

OI yang semakin meningkat bermakna lebih banyak wang bergerak ke dalam kontrak niaga hadapan, manakala arah aliran menurun menunjukkan kedudukan ditutup dan wang sedang bergerak keluar daripada pasaran. Semasa pergerakan harga, peningkatan dalam OI sering digunakan untuk mengesahkan arah aliran lazim dalam pasaran — kenaikan OI semasa pasaran menurun menunjukkan arah aliran akan terus menurun. Sebaliknya, peningkatan dalam OI semasa larian lembu menunjukkan pergerakan menaik.

Analisis CryptoSlate mengenai minat terbuka untuk niaga hadapan Bitcoin menunjukkan peningkatan ketara dalam OI.

Peningkatan ini menunjukkan lantunan yang ketara dalam pasaran hadapan. Kejatuhan FTX menyebabkan penurunan besar dalam OI, menghapuskan 40% kontrak niaga hadapan terbuka sejak pertengahan November.

Pada masa ini terdapat sekitar 433,000 BTC diperuntukkan ke dalam kontrak niaga hadapan — penurunan mendadak daripada 666,000 BTC yang direkodkan pada bulan November. Penurunan sekurang-kurangnya 95,000 BTC boleh dikaitkan dengan kejatuhan FTX.

Pemulihan dalam OI bermula pada pertengahan Januari. Kebanyakan pertumbuhan boleh dikaitkan dengan peningkatan minat institusi dalam niaga hadapan Bitcoin — analisis CryptoSlate menunjukkan Bahawa  20% daripada jumlah OI niaga hadapan Bitcoin datang daripada CME. Sebahagian besarnya tidak boleh diakses oleh pelabur runcit, Bitcoin niaga hadapan pada CME adalah penunjuk yang baik untuk kepentingan institusi dalam pasaran crypto.

Pada 30 Januari, OI niaga hadapan Bitcoin menyaksikan peningkatan terbesar sejak awal tahun — berkembang 6% yang menunjukkan pelabur bersiap sedia untuk pergerakan pasaran yang ketara.

Peningkatan OI ini adalah salah satu faktor yang menyumbang kepada kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini.

Dari segi sejarah, turun naik pasaran cenderung meningkat sebelum dan semasa mesyuarat Jawatankuasa Terbuka Pasaran Persekutuan (FOMC). FOMC memegang lapan mesyuarat setiap tahun di mana ia menilai dan melaksanakan perubahan kepada dasar monetari di AS

Kadar faedah yang meningkat dan inflasi yang berleluasa telah menjadikan mesyuarat FOMC pada tahun lalu sebagai penggerak pasaran utama apabila pelabur beralih kepada derivatif dalam usaha untuk melindung nilai pasaran.

Bagi Bitcoin, mesyuarat FOMC kebanyakannya adalah acara menurun. Bitcoin cenderung sangat tidak menentu sehari sebelum, semasa dan selepas mesyuarat. Walau bagaimanapun, momentum cenderung untuk berayun ke atas pada hari-hari selepas mesyuarat FOMC apabila lebih banyak leverage ditambah ke pasaran.

Menyelam lebih dalam ke dalam pasaran niaga hadapan menunjukkan bahawa turun naik pasaran yang berterusan berpotensi untuk berubah menjadi tindakan harga yang positif berikutan mesyuarat FOMC.

Pergerakan pasaran bergantung pada perbezaan antara kontrak niaga hadapan panjang dan pendek. Perubahan pasaran cenderung menjadi positif apabila belian menguasai OI, manakala OI yang dikuasai oleh seluar pendek sering membawa kepada pergerakan harga negatif.

Kadar pendanaan kekal ialah kadar pendanaan purata yang ditetapkan oleh bursa untuk kontrak niaga hadapan Bitcoin kekal. Apabila kadarnya positif, posisi beli membayar kadar pembiayaan kepada kedudukan pendek. Kadar negatif bermakna kedudukan pendek perlu membayar kadar kepada kedudukan panjang untuk memastikan nilai kontrak secara relatif stabil.

Data yang dianalisis oleh CryptoSlate menunjukkan kadar pendanaan kekal yang positif, dengan jangka panjang menentukan pasaran. Kadar pendanaan kekal positif yang semakin meningkat berikutan tempoh pintasan agresif yang memuncak semasa kejatuhan FTX.

Pintasan agresif selalunya merupakan isyarat terbawah dalam pasaran menurun, terutamanya apabila diikuti oleh peningkatan keseluruhan dalam OI. Jika corak ini berterusan ke minggu-minggu berikutnya, ini mungkin bermakna Bitcoin mencecah paras sekitar $15,500 berikutan kejatuhan FTX dan boleh meneruskan trajektori menaiknya hingga ke suku pertama.