Korelasi Bitcoin-KDNK mungkin menjelaskan penurunan harga apabila AS memasuki kemelesetan teknikal

The Times melaporkan bahawa AS telah memasuki kemelesetan teknikal apabila KDNK menyusut 0.9% setiap tahun selepas laporan suku kedua dikeluarkan Khamis.

Carta di bawah menunjukkan KDNK sebenar AS berbanding dengan harga Bitcoin sejak 2017. Dapat dilihat apabila KDNK menurun, harga Bitcoin meningkat.

Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diingat bahawa korelasi bukanlah penyebab de facto. Hanya kerana Bitcoin telah berada dalam aliran menaik manakala KDNK telah meningkat dan sebaliknya tidak bermakna satu menyebabkan yang lain. Namun, perbandingan itu jelas menunjukkan bahawa dalam ekonomi yang makmur, Bitcoin boleh berkembang maju.

Data yang dikeluarkan baru-baru ini mempamerkan tanda-tanda amaran yang paling ketara tentang kemelesetan di kaki langit dan mungkin menjadikan lembu baru berjalan lebih sukar.

Tambahan pula, simpanan peribadi dalam kalangan warga AS mencecah paras terendah 10 tahun, menunjukkan bahawa wang daripada cek rangsangan tidak lagi menyokong ekonomi. Dengan penjimatan pada hanya 5.4%, ini bermakna kenaikan kadar faedah berkemungkinan tidak memberi manfaat kepada pelabur yang lebih kecil. Walau bagaimanapun, pengembangan akan menjejaskan pembayaran kad kredit, gadai janji dan pinjaman lain yang dipegang oleh warga AS.

Walaupun simpanan telah menurun, pinjaman pengguna telah meningkat, mencapai paras tertinggi sepanjang masa sejak rekod FRED bermula pada tahun 2000. Terdapat lebih $850 bilion pinjaman pengguna terkumpul kepada warga AS apabila kadar faedah meningkat 900% setahun.

Pada permulaan tahun 2022, kadar faedah ialah 0.25%, dengan pinjaman terkumpul bernilai $804 bilion, menjadikan faedah tahunan sekitar $2 bilion. Sehingga Julai 2022, 6 bulan kemudian, kadar faedah ialah 2.5%, dengan $887 bilion pinjaman tertunggak. Pembayaran faedah yang terhasil ialah $22 bilion, peningkatan sebanyak 1,000%.

Dalam tempoh yang sama ini, harga Bitcoin telah menurun 48%, mengurangkan had pasaran sebanyak $417 bilion. Sebagai perbandingan, jumlah hutang pengguna AS kini hampir dua kali ganda daripada had pasaran Bitcoin, dengan bayaran faedah tahunan berjumlah sekitar 5% daripada jumlah nilai Bitcoin.

Quantitative Easing telah disediakan sejak kejatuhan ekonomi global pada tahun 2008.

Aset yang dipegang oleh Rizab Persekutuan, Bank Pusat Eropah dan Bank Jepun telah merosot buat kali pertama sejak 2018 dan tempoh paling lama sejak 2012. Bank pusat utama pada masa ini memegang $9 trilion lebih daripada yang mereka lakukan pada awal 2020. Untuk meletakkan ini dalam perspektif, carta Bitcoin sejak 2009 ditunjukkan dalam warna oren di bahagian bawah pada skala yang sama, dengan paras pasaran puncaknya mencecah hanya $1.3 trilion.

Bitcoin meningkat 15% sejak rendah tempatan pada 26 Jun. Pada masa penulisan, ia didagangkan pada $23,891, meningkat 5% sejak data KDNK dikeluarkan awal petang tadi. Mungkinkah ini penerbangan ke kelas aset bukan berasaskan fiat yang selamat atau sekadar perangkap beruang untuk menarik pelabur?

Beberapa faktor makro menunjukkan masa depan yang lemah bagi ekonomi AS; walau bagaimanapun, secara tradisinya, pasaran berada di bawah sebelum berakhirnya kemelesetan. Carta di bawah daripada Yahoo! Kewangan menyerlahkan pulangan 1 tahun dan 2 tahun berikutan kemelesetan. Purata pulangan 1 tahun selepas permulaan kemelesetan adalah 40% pada S&P 500.

Bitcoin tidak pernah wujud melalui kemelesetan (tidak mengira permulaan wabak), jadi ia akan menjadi menarik untuk melihat sama ada ia boleh mengatasi prestasi S&P dalam tempoh dua belas bulan akan datang. Peningkatan sebanyak 40% daripada harga hari ini akan meletakkan Bitcoin pada $33,600 kali ini tahun depan.

Data dan cerapan FRED oleh James van Straten