Laporan baru-baru ini oleh Goldman Sachs, menamakan bitcoin sebagai aset berprestasi terbaik tahun ini setakat ini telah membuatkan bitcoiners sekali lagi mengimpikan impian $100K.
Ini bukan kali pertama bitcoin mengatasi prestasi aset lain. Malah, terdapat laporan yang menandainya sebagai salah satu daripada berprestasi terbaik dekad yang lalu. Tetapi apakah kemungkinan sejarah berulang? Sekiranya berlaku pasaran lembu baharu, adakah bitcoin akan, seperti yang pernah dikatakan oleh Paul Tudor Jones, "kuda terpantas dalam kandang" sekali lagi?
Sepanjang 10 tahun yang lalu, bitcoin telah menyaksikan keuntungan lebih daripada 5,700%. Sebagai perbandingan, NASDAQ membuat 336%. Apabila angka yang sama ini diperiksa dalam tempoh lima tahun, bitcoin naik 96% manakala NASDAQ membuat 69%.
Tetapi ia menjadi lebih menarik apabila tempoh masa dipendekkan lagi. Dalam dua tahun yang lalu, bitcoin sebenarnya jatuh 28% manakala NASDAQ kehilangan 11%. Pada asas tahun sehingga kini, bitcoin telah membuat 39% manakala NASDAQ telah membuat 8.8%.
Baca lebih lanjut: Apakah yang menggerakkan harga bitcoin sekarang?
Untuk bitcoin mencecah sehingga $100,000, ia perlu membuat keuntungan sekitar lima kali ganda harga semasa. Ini adalah kurang daripada pulangan yang dibuat oleh mereka yang dibeli sebelum gelembung kripto 2021 dan jauh lebih rendah daripada pengambil risiko awal tahun lalu.
Kembali pada tahun 2019, apabila bitcoin berlegar di atas paras $7,000, mencapai $100,000 adalah impian yang menggembirakan. Tetapi bermimpi besar dengan bitcoin kelihatan sangat rasional. Inilah aset kewangan terdesentralisasi baharu ini, yang tidak boleh dikawal oleh satu entiti, dan boleh mengganggu sistem kewangan, meningkatkan kebebasan kewangan dan menjadikan ramai orang kaya.
Pada masa itu, nampaknya lebih mudah untuk mempercayai bahawa seseorang boleh mengubah dunia jika aset mengganggu yang anda promosikan mungkin memberi pulangan yang besar. Tetapi revolusi bitcoin mungkin kelihatan kurang menarik kerana potensi keuntungan masa depannya semakin berkurangan.
Adakah bitcoin baik atau hanya sangat bertuah?
Dan ada gajah di dalam bilik untuk dipertimbangkan. Adakah kejayaan bitcoin sebenarnya disebabkan oleh keadaan kewangan yang sangat memaafkan dan pasaran kenaikan harga yang bertahan lebih daripada 10 tahun? Bagaimana jika bitcoin hanya bernasib baik untuk berada dalam kedudukan untuk menyerap modal berlebihan yang dicipta dalam era pelonggaran kuantatif?
Apabila bitcoin mencapai kemuncaknya pada 2021, kadar faedah adalah negatif, keadaan kewangan longgar, dan pasaran saham mencatatkan paras tertinggi mingguan sepanjang masa. Jelas sekali, dengan mengambil kira keadaan pasaran dan kewangan, bitcoin itu mudah. Kami juga masih belum mengetahui dengan tepat berapa banyak larian lembu yang luar biasa telah dilakukan melalui leverage dan penipuan.
Memandangkan jalan berbuih yang dilalui bitcoin ke $69,000, jalan ke $100,000 kelihatan, secara perbandingan, tidak begitu mudah. Sudah tentu tidak bebas masalah seperti yang disangkakan ramai pada 2019 dan 2020. Tim Draper mungkin masih optimis mengenai bitcoin menjadi $250,000, tetapi percubaan lain untuk pergi ke bulan mungkin perlu datang dengan cara yang lebih teratur.
Baca lebih lanjut: Ramalan harga kripto untuk tahun 2022 sangat meleset
Penipuan dan leverage yang berlebihan dalam crypto mungkin kurang mungkin pada masa hadapan kerana ruang crypto menjadi semakin terkawal dan usaha penguatkuasaan dipertingkatkan. Apatah lagi daya tarikan bitcoin sebagai perkara hangat baru pastinya telah dicemari oleh skandal dan masa itu sendiri. Jadi, bolehkah bitcoin menjadi kuda tua?
Bitcoin menentang Perbendaharaan AS
Sesungguhnya, terdapat perspektif baharu untuk dipertimbangkan apabila memikirkan tentang potensi keuntungan masa depan bitcoin. Semasa pasaran beruang ganas yang pertama sejak krisis kewangan, banyak aset telah mengalami kejatuhan teruk, dan beberapa seperti Tesla telah jatuh sebanyak bitcoin. Buat pertama kalinya, daya tarikan spekulatif bitcoin mungkin dikalahkan oleh aset lain yang lebih seksi, malah lebih berisiko. Secara ringkasnya, memandangkan keadaan pasaran semasa, terdapat banyak tawaran yang berpotensi dan bitcoin bukan lagi satu-satunya pemain dalam permainan yang membawa daya tarikan aset yang sangat spekulatif yang boleh membuat keuntungan eksponen.
Tetapi bukan hanya aset berisiko yang bersaing dengan bitcoin. Ia juga menentang aset paling bebas risiko di dunia — Perbendaharaan AS. Dikatakan bahawa anda tidak boleh salah dengan perbendaharaan AS melainkan anda percaya bahawa kerajaan AS akan mungkir atau dolar AS akan runtuh. Ini adalah kedua-dua senario yang sangat tidak mungkin. Perbendaharaan boleh membuat kemunculan semula yang besar apabila Fed berputar dan mula bergerak sekali lagi ke persekitaran kadar faedah yang lebih rendah (walaupun memegangnya akan memberi pelabur risiko jangka masa yang tidak diketahui).
Pasaran perbendaharaan agak mudah difahami dan sangat berkorelasi dengan kadar faedah. Dengan perbendaharaan bertarikh jangka pendek yang mempunyai hasil lebih daripada empat peratus dan yang lebih lama berlegar sekitar tiga peratus, harga kupon mereka di pasaran sekunder juga lebih rendah berbanding ketika kadar faedah negatif. Malah, beberapa perbendaharaan bertarikh lama dan dana pasaran bon kerajaan adalah turun sebanyak 40% atau lebih daripada ketinggian mereka.
Ethereum masih boleh menjadi saingan terbesar bitcoin
Jika semuanya kekal kukuh dalam dunia kripto dan bitcoin mula meningkat secara eksponen, hanya ada satu perkara terakhir yang perlu dipertimbangkan: sama ada ia akan menjadi syiling yang akan menghasilkan keuntungan terbesar dari masa ini dan seterusnya. Jika ia mengambil trajektori yang serupa dengan emas, ia mungkin stabil pada had pasaran dan julat harga tertentu, dengan ahli keluarganya yang lain mengambil aspek yang lebih tidak menentu dan spekulatif.
Dalam senario ini, Ethereum mungkin yang akan bersinar. Tidak seperti bitcoin, Ethereum tidak membuat paras rendah baharu semasa ranap kripto yang disebabkan oleh FTX. Ia juga mencerminkan kenaikan bitcoin bulan ini kepada 33%.
Secara keseluruhannya, kali ini, jalan bitcoin ke $100k mungkin jauh lebih sukar daripada yang dibayangkan sebelum ini, disebabkan oleh pesaing baharu dan persekitaran kewangan baharu. Walau bagaimanapun, jika bitcoin bertahan dalam masa yang sukar ini, ia akan terselamat daripada krisis ekonomi global buat kali pertama, satu lencana penghormatan yang mungkin cukup untuk menghidupkan semula harapannya.
Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter and berita Google atau melanggan kami Youtube saluran.
Sumber: https://protos.com/bitcoin-is-the-decades-top-asset-but-100k-is-still-a-long-way-off/