Bitcoin, syiling perdana cryptocurrency telah menjadi kawasan kelabu in hubungan dengan kedua-dua faktor monetari dan makroekonomi. Pengawal selia yang berbeza, seperti Rizab Persekutuan New York, mendalami hubungan ini dan kesan selepas yang mungkin dimiliki atau tidak dimiliki oleh kelas aset.
Pelbagai faktor, termasuk berita monetari dan makroekonomi, mempengaruhi Bitcoin Tambang. Walaupun benar bahawa Bitcoin adalah kelas aset yang agak baharu dan berbeza, ia masih tertakluk kepada banyak kuasa pasaran yang sama seperti kelas aset tradisional.
Contohnya apabila ada berita yang menyarankan inflasi meningkat atau nilai dolar AS jatuh, ini boleh menyebabkan pelabur beralih kepada Bitcoin sebagai lindung nilai yang berpotensi terhadap inflasi dan simpanan nilai. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa soalan yang diajukan mengenai topik ini.
Sebaliknya, berita ekonomi yang positif, seperti pertumbuhan pekerjaan yang kukuh atau pasaran saham yang meningkat, boleh menyebabkan pelabur beralih daripada Bitcoin dan ke arah aset yang lebih tradisional. Tambahan pula, Bitcoin telah diketahui mengalami perubahan harga yang ketara sebagai tindak balas kepada pengumuman peraturan atau perubahan dalam dasar kerajaan. Sebagai contoh, apabila China mengharamkan perdagangan mata wang kripto pada 2017, harga Bitcoin turun dengan ketara.
Memahami Hubungan
Walaupun Bitcoin mungkin tidak dikaitkan secara langsung dengan semua kelas aset tradisional, ia masih tertakluk kepada banyak kuasa pasaran yang sama, termasuk berita kewangan dan makroekonomi. Untuk menjelaskan lebih lanjut mengenai hubungan itu, Federal Reserve Bank of New York diterbitkan laporan yang menganalisis kesan faktor makroekonomi terhadap harga Bitcoin.
Laporan FED bertajuk "The Bitcoin–Macro Disconnect" membincangkan perbezaan antara tingkah laku Bitcoin dan faktor makroekonomi yang biasanya mempengaruhi kelas aset tradisional. Laporan itu menyatakan bahawa Bitcoin telah menunjukkan sedikit korelasi dengan ukuran aktiviti ekonomi seperti inflasi, kadar faedah, dan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, Bitcoin telah mempamerkan lebih tinggi kemeruapan daripada aset lain, dengan perubahan harga yang ketara berlaku dalam tempoh yang singkat.
Permodalan pasaran crypto kumulatif mencecah $2.50 trilion pada 2021, dengan nilai pasaran Bitcoin mencecah $1 trilion. Maju pantas, BTC mengalami pembetulan yang ketara pada tahun lepas. Namun begitu, faktor makro yang berbeza mempengaruhi tindakan harga masa lalu BTC. Untuk menilai ini, penulis menganalisis faktor makro tertentu yang mempengaruhi harga. Dalam erti kata lain, mereka menganggap tindakan harga BTC apabila ia kelihatan berkaitan secara langsung dengan faktor makro, bukan beberapa faktor khusus kripto seperti kejatuhan FTX.
Kripto dan Manipulasi Pasaran
Oleh itu, laporan itu membahagikan faktor makro ini kepada tiga kategori: berita tentang ekonomi sebenar dan statistik pengangguran. Berita mengenai inflasi, seperti Indeks Harga Pengguna atau CPI, dan maklumat tentang dasar monetari, seperti perubahan dalam kadar faedah atau hasrat Fed untuk menukar kadar pada masa hadapan.
Penulis menyatakan bahawa mereka melihat bagaimana harga BTC bertindak balas terhadap faktor makro ini antara 2017 dan 2022. Ini kerana BTC mencapai "peringkat yang lebih matang" bermula pada 2017. Ini seolah-olah merujuk kepada pelancaran Bitcoin niaga hadapan di Chicago Mercantile Exchange yang digunakan oleh institusi pada akhir 2017.
Ramai yang menegaskan bahawa pelancaran Niaga Hadapan Bitcoin pada CME ini adalah apabila institusi bermula memanipulasi pasaran crypto. Manipulasi pasaran telah diperluaskan kepada crypto lain, iaitu Ethereum (ETH), yang kini turut berada pada CME.
Faktor Makro Ditakrifkan
Laporan itu kemudian membongkar cara pengarang memodelkan BTC sebagai aset spekulatif tanpa nilai intrinsik. Ia menyatakan bahawa harga BTC ditentukan oleh kadar faedah yang seterusnya ditentukan oleh faktor makro. Untuk konteks, hutang menjadi lebih murah dan lebih mudah untuk dipinjam apabila kadar faedah rendah. Ini meningkatkan jumlah bekalan wang, yang menyebabkan harga meningkat.
Kadar faedah kekal rendah sejak 2008, yang ditunjukkan dalam pelbagai kelas aset yang meningkat. Apabila kadar faedah tinggi, hutang menjadi lebih mahal dan sukar untuk dipinjam. Ini mengurangkan jumlah bekalan wang, yang menyebabkan harga menurun. Ini telah berlaku sejak Fed mengumumkan ia bertujuan untuk menaikkan kadar pada November 2021. Tangkapannya ialah Fed bermula menaikkan kadar pada musim bunga 2022.
Walau bagaimanapun, pasaran bertindak balas kerana pelabur ingin memanfaatkan potensi kesan, sentiasa menetapkan harga pada apa yang akan berlaku pada masa hadapan. Ingat bahawa panduan ke hadapan ini adalah salah satu daripada tiga faktor makro yang dimasukkan oleh pengarang dalam laporan. Ini menyebabkan pengangguran dan inflasi. Ini adalah berkaitan dengan kadar faedah kerana kebanyakan bank pusat telah diarahkan secara jelas untuk memastikan pengangguran dan inflasi kekal rendah.
Inferens daripada Laporan tentang Bitcoin
Dalam kes dari Fed, sasaran pengangguran dan inflasi masing-masing berada di sekitar paras empat peratus dan dua peratus. Bank pusat juga bertindak mengikut panduan dan mencapai mandat dwi ini dengan menukar kadar faedah. Kadar faedah yang lebih tinggi menyebabkan inflasi yang lebih rendah tetapi pengangguran yang lebih tinggi, dan sebaliknya. Inilah sebabnya mengapa pelabur menunggu dengan penuh cemas setiap statistik inflasi - inflasi yang lebih rendah bermakna Fed akan menurunkan faedah.
(Peningkatan penciptaan wang boleh mencetuskan sedikit peningkatan untuk pasaran kewangan, terutamanya aset berisiko seperti BTC.)
Bercakap kepada salah seorang pengarang, Carlo Rosa berkongsi tangkapan skrin utama dengan BeInCrypto. Ia berbunyi:
Bitcoin adalah ortogon kepada berita monetari dan makroekonomi. "Pemutus sambungan ini membingungkan kerana perubahan yang tidak dijangka dalam kadar diskaun, pada dasarnya, menjejaskan harga Bitcoin walaupun ketika mentafsir Bitcoin sebagai aset spekulatif semata-mata," tambah penulis.
Bitcoin, berbanding Kelas Aset lain
Had pasaran mata wang kripto terbesar meningkat daripada $1 bilion pada 2013 kepada lebih $1 trilion pada 2020. Purata pulangan tahunan sejak 2012 adalah hampir 3x setahun. Sebaliknya, pulangan tahunan purata untuk S&P 500 hanyalah 11% setahun. Dalam tempoh yang sama, emas dan perak kekal tidak berubah.
Fed menerima keperluan untuk lebih banyak kajian untuk memahami ketidakpadanan antara Bitcoin dan isu makroekonomi. Menurut penyelidikan, "penemuan bahawa Bitcoin tidak bertindak balas terhadap berita monetari adalah menarik kerana ia menimbulkan beberapa kebimbangan tentang kepentingan kadar diskaun dalam penetapan harga Bitcoin."
Sebaliknya, berikutan laporan itu, platform media sosial seperti Twitter menyaksikan pelbagai reaksi. Berikut adalah salah satu reaksi:
Secara keseluruhan, menurut laporan Fed, Bitcoin dan mata wang kripto dilihat sebagai aset spekulatif yang masih matang berbanding kelas aset lain. Hanya masa yang akan menentukan sama ada BTC akan menjadi pesaing kepada Dolar AS.
Penafian
Semua maklumat yang terdapat di laman web kami diterbitkan dengan niat baik dan hanya untuk tujuan maklumat umum. Segala tindakan yang diambil oleh pembaca terhadap maklumat yang terdapat di laman web kami adalah dengan risiko mereka sendiri.
Sumber: https://beincrypto.com/macroeconomic-news-no-influence-bitcoin-claims-fed-report/