Membentuk asas alam semesta Bitcoin, pelombong menggunakan sejumlah besar tenaga untuk menghasilkan mata wang, memastikan urus niaga blockchain selamat dan berjalan lancar. Sebaliknya, mereka diberi ganjaran dengan token yang boleh mereka jual atau simpan.
Ia boleh menjadi perniagaan yang sangat menguntungkan dalam pasaran lembu. Penambang ketawa pada November 2021, apabila Bitcoin didagangkan pada rekod tertinggi $69,000. Lapan bulan kemudian, pasaran crypto telah jatuh: Bitcoin berada di bawah $20,000 pada hari Khamis.
Harga tenaga melambung tinggi, menyumbang kepada inflasi tertinggi dalam empat dekad, jadi perniagaan perlombongan Bitcoin tiba-tiba lebih rumit. Ramai pelombong kini menjual kebanyakan, jika tidak semua, token mereka untuk menampung kos operasi atau untuk membayar balik hutang—jauh sekali daripada strategi biasa untuk menyorok Bitcoin pada kunci kira-kira dalam pasaran lembu lalu.
Saham pelombong kripto yang didagangkan secara terbuka semuanya telah runtuh.
Argo Blockchain
(ticker: ARB.UK) saham telah kehilangan lebih daripada 60% tahun ini.
Blok rusuhan
(RIOT) dan
Marathon Digital
(MARA) masing-masing telah berundur hampir 80%.
Tetapi jika pelombong Bitcoin adalah apa-apa, mereka mungkin boleh disesuaikan. Sekurang-kurangnya, mereka nampaknya menjadi lebih cekap.
“Perjuangan untuk terus hidup dalam kalangan pelombong Bitcoin telah mendorong peningkatan dalam kecekapan perlombongan dan akibatnya pengurangan kos pengeluaran Bitcoin,” penganalisis yang diketuai oleh Nikolaos Panigirtzoglou di
JPMorgan
menulis dalam nota hari Rabu.
Pasukan penganalisis di bank menganggarkan bahawa purata kos pengeluaran Bitcoin—faktor utama dalam margin keuntungan pelombong, bersama-sama dengan harga token—telah menurun dengan ketara sepanjang bulan lalu. Perbelanjaan melombong satu Bitcoin adalah sekitar $20,000 pada awal Jun, $15,000 menjelang akhir bulan lepas, dan kini berada sekitar $13,000, kata penganalisis.
Penurunan kos pengeluaran datang hampir keseluruhannya daripada penggunaan elektrik, menurut penganalisis. Mereka memetik Indeks Penggunaan Elektrik Bitcoin Cambridge, yang menunjukkan penurunan yang jelas dalam permintaan rangkaian dalam sebulan setengah yang lalu.
Dinamik permintaan kuasa dan hashrate Bitcoin—kuasa pengiraan yang digunakan dalam proses perlombongan—selaras dengan “usaha kuat oleh pelombong untuk melindungi keuntungan mereka dengan menggunakan pelantar perlombongan yang lebih cekap dan bukannya eksodus besar-besaran oleh pelombong yang kurang cekap,” kumpulan Panigirtzoglou berkata.
Tetapi itu bukan semua berita baik.
"Walaupun jelas membantu keuntungan pelombong dan berpotensi mengurangkan tekanan ke atas pelombong untuk menjual pegangan Bitcoin untuk meningkatkan kecairan atau untuk deleveraging, penurunan dalam kos pengeluaran mungkin dianggap sebagai negatif untuk prospek harga bitcoin pada masa hadapan," kata penganalisis di JPMorgan.
kenapa? Kos pengeluaran Bitcoin dilihat oleh sesetengah peserta pasaran sebagai kelebihan bawah julat harga Bitcoin dalam pasaran beruang. Dan Bitcoin adalah jauh dalam pasaran beruang, baru sahaja mengehadkannya suku terburuk sejak 2011—setahun di mana ia mencecah $1 buat kali pertama. Namun, penurunan kepada $13,000 masih lebih daripada satu pertiga kejatuhan daripada harga semasa.
Walau bagaimanapun, terdapat sebab untuk mempercayai tekanan akut ke atas aset digital mungkin menghampiri penghujungnya—walaupun begitu korelasi cryptos kepada saham boleh mengekalkan harga di bawah senapang.
Penurunan harga baru-baru ini telah diburukkan lagi oleh keretakan dalam industri crypto itu sendiri, termasuk kehancuran stablecoin Terra dan kegagalan dana lindung nilai Modal Tiga Anak Panah. Rabu, pemberi pinjaman kripto utama Celsius Network berkata demikian telah memfailkan kebankrapan Bab 11 kerana ia cuba menyusun semula.
"Kami percaya 3-4 minggu akan datang adalah penting untuk ruang itu kerana kelonggaran dalam pasaran crypto telah memberi kesan teruk kepada syarikat peminjam/peminjaman dalam ruang," John Todaro, seorang penganalisis di Needham, menulis dalam nota hari Rabu.
"Sepanjang minggu berjalan, kami percaya risiko penularan menurun dengan ketara," kata Todaro. "Selain itu, analisis kami menunjukkan bahawa sebahagian besar leverage kini telah keluar daripada ekosistem crypto."
Tulis kepada Jack Denton di [e-mel dilindungi]