Harga Bitcoin memasuki 'fasa peralihan' mengikut analisis rantaian BTC

Harapan optimis Bitcoin (BTC) peniaga nampaknya hilang pada minggu pertama bulan Mac kerana metrik dalam rantaian utama memberikan rintangan.

Sekarang Harga Bitcoin mengancam ujian semula paras $22,000 dan gelombang penjual pendek akan mendapat keuntungan jika itu berlaku. Jika harga mogok penjual pendek mencecah, sesetengah penganalisis percaya Harga Bitcoin boleh turun serendah $19,000.

Segelintir penganalisis masih mengunjurkan harga BTC mencecah $25,000 dalam jangka pendek, data dalam rantaian yang menyerlahkan beberapa sebab untuk rintangan harga pada tahap yang lebih tinggi.

Metrik harga yang direalisasikan menyerlahkan pengambilan untung

Kebimbangan peserta pasaran terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan dan inflasi yang tinggi adalah halangan makro yang berat yang dihadapi oleh harga Bitcoin dan ini menyebabkan pelabur menimbang nilai masa wang daripada pelaburan BTC. Untuk mengukur TVM dalam rantaian, pemegang Bitcoin boleh dimasukkan ke dalam kumpulan berdasarkan jumlah masa mereka memegang BTC dan purata kos pemerolehan.

Pelabur yang membeli BTC dalam tempoh 6 bulan yang lalu mendapat manfaat daripada keadaan pasaran beruang awal dan mempunyai harga realisasi purata sebanyak $21,000, yang meletakkan mereka dalam keuntungan. Purata harga yang direalisasikan pasaran merentas semua pemegang BTC ialah $19,800, juga sedang dalam keuntungan.

Sebaliknya, BTC yang dipegang selama lebih 6 bulan mempunyai harga yang direalisasikan lebih tinggi daripada kumpulan pasaran yang lain pada $23,500. Apabila Bitcoin mencecah melebihi $23,500, pemegang yang telah melihat sedikit pulangan TVM selama lebih 6 bulan berpotensi memberi tekanan kepada pelarian kerana mereka berasa gelisah untuk mengunci keuntungan.

Aliran masuk mudah tunai meningkat tetapi pucat jika dibandingkan dengan 2022

Harga Bitcoin sangat reaktif terhadap kadar faedah dan juga Indeks Dolar AS (DXY) yang memberi tekanan aset berisiko. Kesan negatif faktor-faktor ini bagus untuk penjual pendek tetapi buruk untuk harga Bitcoin. Cara terbaik untuk harga Bitcoin menahan tekanan penjual pendek adalah untuk kecairan panjang baharu dan pembeli spot memasuki pasaran.

Menganalisis aliran bersih pertukaran ialah cara yang baik untuk mengukur kecairan baharu dan pada masa ini metrik ini mencerminkan peningkatan sebanyak 34% sejak permulaan 2023, tetapi ia ketinggalan berbanding purata harian tahunan sebanyak $1.6 bilion.

Pada masa ini, konsensus umum di kalangan penganalisis ialah keupayaan untuk kecairan baharu atas kapal ke dalam pasaran kripto telah dihalang oleh tindakan keras terhadap bank yang menyokong perniagaan berorientasikan kripto.

Peningkatan dalam keuntungan Bitcoin yang tidak direalisasikan mencerminkan kitaran sebelumnya

Walaupun sesetengah pelabur Bitcoin merealisasikan keuntungan, isyarat dalam rantaian positif muncul apabila melihat metrik Untung / Rugi Tidak Direalisasikan Bersih (NUPL). Metrik NUPL menunjukkan perbezaan antara keuntungan Bitcoin tidak direalisasi dan kerugian tidak direalisasi dalam bekalan BTC.

Menurut Glassnode, metrik NUPL pada 6 Mac Menunjukkan:

“Sejak pertengahan Januari, purata mingguan NUPL telah beralih daripada keadaan kerugian belum direalisasi bersih kepada keadaan positif. Ini menunjukkan bahawa purata pemegang Bitcoin kini memegang keuntungan bersih belum direalisasi magnitud kira-kira 15% daripada had pasaran. Corak ini menyerupai struktur pasaran yang setara dengan fasa peralihan dalam pasaran beruang sebelumnya."

Walaupun momentum 2023 Bitcoin mungkin telah berhenti seketika pada pertengahan bulan Februari dan banyak angin kencang kekal, terdapat tanda-tanda positif bahawa peralihan keluar daripada fasa paling dalam pasaran beruang sudah hampir.