Bitcoin menjejaki semula keuntungan urus niaga semasa penurunan harga bertujuan untuk menyematkan harga BTC di bawah $18K

Pada 14 Dis, Bitcoin (BTC) menembusi melebihi $18,000 buat kali pertama dalam 34 hari, menandakan kenaikan 16.5% daripada paras terendah $15,500 pada 21 November. Pergerakan itu mengikuti kenaikan 3% dalam niaga hadapan S&P 500 dalam tiga hari, yang menuntut semula sokongan kritikal 4,000 mata. 

Walaupun harga BTC memulakan hari memihak kepada kenaikan harga, pelabur dengan cemas menunggu keputusan Rizab Persekutuan AS mengenai kadar faedah, bersama-sama dengan kenyataan pengerusi Fed Jerome Powell. Kenaikan 50 mata asas seterusnya dan penjelasan Powell tentang mengapa Fed akan mengekalkan kursus itu memberi pelabur alasan kukuh untuk meragui bahawa harga BTC akan mengekalkan keuntungan semasanya yang membawa kepada tamat tempoh opsyen $370 juta pada 16 Dis.

Penganalisis dan peniaga menjangkakan beberapa bentuk kelembutan dalam pergerakan pengetatan makroekonomi. Bagi mereka yang tidak dikenali, Rizab Persekutuan meningkatkan kunci kira-kira daripada $4.16 trilion pada Februari 2020 kepada $8.9 trilion yang mengejutkan pada Februari 2022.

Sejak puncak itu, pihak berkuasa monetari telah cuba memunggah instrumen hutang dan dana dagangan bursa (ETF), satu proses yang dikenali sebagai tirus. Walau bagaimanapun, lima bulan sebelumnya mengakibatkan kemerosotan kurang daripada $360 bilion dalam aset Fed.

Sehingga terdapat panduan yang lebih jelas tentang dasar ekonomi ekonomi terbesar dunia, pedagang Bitcoin berkemungkinan kekal ragu-ragu terhadap pergerakan harga yang berterusan, tanpa mengira arah.

Bears meletakkan kebanyakan pertaruhan mereka di bawah $16,500

Faedah terbuka untuk pilihan 16 Disember tamat tempoh ialah $370 juta, tetapi angka sebenar akan lebih rendah kerana penurunan harga tidak dapat dikawal selepas beralih kepada $18,000 pada 14 Dis. Pedagang ini benar-benar terlepas sasaran dengan meletakkan taruhan menurun antara $11,000 dan $16,500, yang nampaknya tidak mungkin memandangkan keadaan pasaran.

Nisbah panggilan untuk meletakkan 0.94 menunjukkan keseimbangan antara minat terbuka panggilan (beli) $180 juta berbanding pilihan jual (jual) $190 juta. Namun begitu, memandangkan Bitcoin berada hampir $18,000, kebanyakan pertaruhan menurun kemungkinan akan menjadi tidak bernilai.

Jika Bitcoin kekal melebihi $18,000 pada 8:00 pagi UTC pada 16 Disember, hampir tiada satu pun daripada pilihan jual (jual) ini akan tersedia. Perbezaan ini berlaku kerana hak untuk menjual Bitcoin pada $17,000 atau $18,000 adalah tidak bernilai jika BTC berdagang di atas paras tersebut apabila tamat tempoh.

Bulls boleh untung sehingga $155 juta

Di bawah ialah empat senario yang paling berkemungkinan berdasarkan tindakan harga semasa. Jumlah Kontrak opsyen Bitcoin tersedia pada 16 Dis untuk instrumen panggilan (bull) dan put (bear) berbeza-beza, bergantung pada harga tamat tempoh. Ketidakseimbangan yang memihak kepada setiap pihak membentuk keuntungan teori:

• Antara $ 16,500 dan $ 17,500: 1,400 panggilan berbanding 1,200 panggilan. Hasil bersih adalah seimbang antara panggilan dan meletakkan.
• Antara $ 17,500 dan $ 18,000: 3,700 panggilan berbanding 100 panggilan. Keputusan bersih memihak kepada instrumen panggilan (lembu jantan) sebanyak $60 juta.
• Antara $ 18,000 dan $ 19,000: 6,200 panggilan berbanding 0 panggilan. Keputusan bersih memihak kepada instrumen panggilan (lembu jantan) sebanyak $115 juta.
• Antara $ 19,000 dan $ 19,500: 8,100 panggilan berbanding 0 panggilan. Keputusan bersih memihak kepada instrumen panggilan (lembu jantan) sebanyak $155 juta.

Anggaran kasar ini mengambil kira pilihan letak yang digunakan dalam pertaruhan menurun dan pilihan panggilan secara eksklusif dalam dagangan neutral-ke-kenaikan. Walaupun begitu, penyederhanaan yang berlebihan ini mengabaikan strategi pelaburan yang lebih kompleks.

Sebagai contoh, seorang peniaga boleh menjual opsyen jual, dengan berkesan memperoleh pendedahan positif kepada Bitcoin melebihi harga tertentu, tetapi malangnya, tiada cara mudah untuk menganggarkan kesan ini.

Penularan FTX terus memberi kesan kepada pasaran

Semasa pasaran beruang, lebih mudah untuk memberi kesan negatif pada harga Bitcoin disebabkan oleh nada aliran berita dan kesannya yang luar biasa pada pasaran crypto.

Berita kripto negatif terkini termasuk melaporkan pemfailan mahkamah AS yang menunjukkan kelebihan dagangan yang "tidak adil" untuk Penyelidikan Alameda, syarikat pembuat pasaran dan perdagangan yang dikaitkan dengan bursa muflis FTX.

Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS mendakwa bahawa Alameda Research mempunyai masa pelaksanaan dagangan yang lebih pantas dan pengecualian daripada "proses pengurusan risiko auto-pencairan" bursa.

Menjelang 16 Disember, senario kes terbaik lembu jantan memerlukan pam melebihi $19,000 untuk melanjutkan keuntungan mereka kepada $155 juta. Ini nampaknya mustahil memandangkan risiko pengawalseliaan dan penularan yang berlarutan. Buat masa ini, beruang mungkin akan dapat menekan BTC di bawah $18,000 dan mengelakkan kerugian yang lebih tinggi.