Risiko Bitcoin tidak menjadi kenyataan di El Salvador

Beberapa hari yang lalu Reuters mendedahkan bahawa Dana Kewangan Antarabangsa mengatakan risiko berkaitan Bitcoin untuk El Salvador belum menjadi kenyataan.

IMF secara jelas mengakui bahawa risiko sedemikian tidak menjadi kenyataan, mengatakan bahawa ini disebabkan oleh penggunaan Bitcoin yang terhad setakat ini di negara ini. Ia juga menambah bahawa penggunaan BTC boleh berkembang, kerana ia adalah tender yang sah di El Salvador, dengan pembaharuan perundangan baharu negara itu menggalakkan penggunaan mata wang kripto dan bon token.

IMF dan El Salvador

Sehingga 31 Disember 2022, ia adalah dilapor secara rasmi bahawa negara kecil Amerika Tengah itu masih berhutang 287 juta SDR kepada IMF, atau kira-kira $380 juta.

SDR, atau Hak Pengeluaran Khas, ialah mata wang akaun Dana, yang nilainya dikira berdasarkan sekumpulan mata wang negara. Tujuan asalnya adalah untuk menggantikan emas dalam urus niaga antarabangsa.

Perlu diperhatikan bahawa El SalvadorHutang awam luar negara melebihi $21 bilion, jadi dengan IMF hanya 1.8% daripada jumlah keseluruhan. Di samping itu, bon $800 juta di mana banyak kebimbangan telah difokuskan, tamat tempoh pada bulan Januari. Sedangkan bon itu dibayar penuh, tepat pada masanya dan tanpa sebarang masalah tertentu, maka keadaan kewangan negara ketika ini tidak kelihatan suram.

Bagaimanapun, ia kekal kritikal bukan sahaja kerana hutang masa lalu, termasuk hutang kepada IMF, tetapi juga kerana ketidakpastian tentang masa depan ekonomi negara.

Ia cukup untuk menyebut bahawa sejak El Salvador menyertai Tabung Kewangan Antarabangsa pada tahun 1946, ia telah dipaksa untuk meminta bantuan Dana sebanyak 22 kali.

Hakikatnya adalah bahawa masa lalu El Salvador telah bergelora untuk dikatakan paling tidak, pastinya sangat bermasalah. Akibat dari masa lalu yang kelam itu masih dirasai hari ini, walaupun sejak beberapa tahun kebelakangan ini ia kelihatan berada di jalan yang boleh membawanya keluar dari jurang untuk kebaikan.

El Salvador dan Bitcoin

Laluan ini juga melalui penerimaan pakai Bitcoin sebagai tender yang sah, yang telah berlaku selama kira-kira satu setengah tahun sekarang, dan melalui mana negara itu cuba mencipta semula dirinya sebagai hab crypto Amerika Latin.

IMF nampaknya tidak percaya bahawa ini akan membantu El Salvador keluar dari jurang untuk selamanya, tetapi jalan itu nampaknya bukan sahaja baik dalam perjalanan tetapi juga dalam arah yang betul.

Sesungguhnya, dengan pengecualian tahun 2020, apabila disebabkan oleh wabak dan kejatuhan KDNK, jumlah hutang awam negara tiba-tiba meroket kepada 92% daripada KDNK, sejak itu jatuh kepada lebih 80% dalam tempoh dua tahun sejak itu.

Ini masih jauh lebih tinggi daripada 74% pada tahun 2019, tetapi jika tidak ada yang lain, ia nampaknya menunjukkan dengan jelas bahawa laluan yang diambil membuahkan hasil.

Bon yang dibayar pada bulan Januari juga nampaknya mengesahkan bahawa strategi yang dibuat oleh Presiden Bukele untuk menangani masalah kewangan berjaya, walaupun pelaburan dalam BTC buat masa ini berada dalam kerugian.

Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa pendedahan BTC El Salvador adalah sangat kecil berbanding jumlah hutang awam, lebih rendah walaupun daripada hutang tertunggak kepada IMF.

Dalam erti kata lain, negeri Salvador tidak banyak melabur dalam Bitcoin, mungkin dengan harapan bahawa dalam jangka panjang pelaburan yang agak kecil ini akan membuahkan hasil yang jauh lebih besar.

Secara keseluruhannya ternyata terdapat 2,470 BTC dalam tabungnya, bernilai kira-kira $52 juta. Memandangkan pelaburan itu adalah kira-kira $106 juta, buat masa ini kerugian terkumpul adalah lebih daripada 50%.

bon Bitcoin

Kenyataan IMF akan datang sama seperti kerja telah bermula pada proses yang sepatutnya membawa kepada pengeluaran bon Bitcoin, atau bon bertoken yang Bukele ingin mengumpul $1 bilion.

Separuh daripada dana ini harus digunakan untuk membeli lebih banyak Bitcoin, manakala separuh lagi harus digunakan untuk membina Bitcoin City.

Sudah tentu, jumlahnya sedemikian rupa sehingga mereka boleh memburukkan lagi risiko yang berkaitan dengan turun naik nilai pasaran BTC dengan jumlah yang tidak kecil, kerana $1 bilion itu perlu dibayar balik lambat laun.

Itu hampir 5% daripada jumlah hutang luar negara, jadi angka itu mula menjadi ketara, kedua-duanya berbanding $106 juta yang dibelanjakan setakat ini untuk membeli Bitcoin dan $380 juta El Salvador masih berhutang kepada IMF.

Oleh itu, keadaan masih kritikal, walaupun kurang daripada yang dikhuatiri hanya beberapa bulan lalu. Hakikat bahawa harga BTC telah melantun semula daripada paras terendah tahunan pada November 2022 telah membantu dalam sebahagian kecil untuk menjadikan keadaan ini kurang kritikal, walaupun risiko kekal, jika sedikit dikurangkan.

Ia masih dapat dilihat bagaimana Dana Kewangan Antarabangsa akan bertindak sekiranya El Salvador bukan sahaja memulihkan keseluruhan kerugian yang disebabkan oleh pelaburannya dalam BTC, malah mendapat keuntungan.