Kemeruapan Bitcoin telah berkurangan tetapi itu bukan perkara yang buruk

Bitcoin's kekurangan turun naik akhir-akhir ini bukanlah satu perkara yang buruk dan sebenarnya boleh menunjukkan tanda-tanda "menurun" dalam harga, penganalisis dan pelabur memberitahu CNBC.

Mata wang digital telah jatuh secara mendadak sejak larian terik pada tahun 2021 yang menyaksikan bitcoin naik setinggi $68,990. Tetapi sejak beberapa bulan yang lalu, harga bitcoin telah melantun secara degil sekitar $20,000 sebagai tanda bahawa turun naik dalam pasaran telah diselesaikan.

Minggu lepas, turun naik 20 hari mata wang kripto jatuh di bawah Nasdaq dan S&P 500 indeks buat kali pertama sejak 2020, menurut data daripada firma penyelidikan crypto Kaiko.

Saham dan mata wang kripto kedua-duanya turun secara mendadak tahun ini kerana kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan AS dan pengukuhan dolar menjejaskan sektor itu.

Korelasi Bitcoin dengan saham telah meningkat dari semasa ke semasa kerana lebih ramai pelabur institusi telah melabur dalam crypto.

Tetapi harga bitcoin telah stabil baru-baru ini. Dan bagi sesetengah pelabur, turun naik turun adalah petanda yang baik.

"Bitcoin pada asasnya telah terikat dalam julat antara 18-25K selama 4 bulan sekarang, yang menunjukkan penyatuan dan corak potensi ke bawah, memandangkan kita melihat indeks Dolar juga teratas," Vijay Ayyar, ketua antarabangsa di pertukaran crypto Luno, memberitahu CNBC dalam ulasan melalui e-mel.

"Dalam kes sebelumnya seperti pada 2015, kami telah melihat bahagian bawah BTC apabila DXY telah mendahului, jadi kami boleh melihat corak yang hampir sama dimainkan di sini."

Antoni Trenchev, pengasas bersama pemberi pinjaman kripto Nexo, berkata kestabilan harga bitcoin adalah "petanda kukuh bahawa pasaran aset digital telah matang dan semakin berkurangan."

Mata wang kripto mempunyai mengalami kejatuhan yang kejam tahun ini, kehilangan nilai $2 trilion sejak kemuncak perhimpunan 2021. Bitcoin, syiling digital terbesar di dunia, turun sekitar 70% daripada kemuncaknya pada November.

Apa yang dipanggil "musim sejuk crypto" semasa ini sebahagian besarnya adalah hasil pengetatan agresif daripada Fed, yang telah menaikkan kadar faedah dalam usaha untuk menjinakkan inflasi yang meroket. Pelabur kripto yang besar dengan pertaruhan berleveraj tinggi seperti Three Arrows Capital telah menerima tekanan ke atas harga, seterusnya mempercepatkan kejatuhan pasaran.

Walau bagaimanapun, sesetengah pelabur berpendapat ais kini mungkin mula mencair.

Terdapat tanda-tanda "fasa pengumpulan," menurut Ayyar, apabila pelabur institusi lebih bersedia untuk meletakkan pertaruhan pada bitcoin memandangkan harga yang reda.

"Bitcoin terperangkap dalam julat sedemikian memang menjadikannya membosankan, tetapi ini juga apabila runcit kehilangan minat dan wang pintar mula terkumpul," kata Ayyar.

Matteo Dante Perruccio, presiden antarabangsa di firma pengurusan aset digital Wave Financial, berkata beliau melihat "peningkatan bertentangan dalam permintaan pelabur institusi tradisional dalam kripto pada masa yang biasanya anda akan melihat minat jatuh dalam pasaran tradisional."

Institusi kewangan terus mengambil langkah ke dalam kripto walaupun harga jatuh dan minat pelabur runcit semakin berkurangan.

Mastercard mengumumkan perkhidmatan yang membolehkan bank menawarkan dagangan kripto, setelah melancarkan a alat keselamatan blockchain baharu untuk pengeluar kad. Visa pula, bekerjasama dengan pertukaran kripto FTX untuk menawarkan kad debit yang dipautkan kepada akaun dagangan pengguna.

Goldman Sachs mencadangkan bahawa kita mungkin menghampiri penghujung tempoh "terutamanya menurun" dalam kitaran terkini pergerakan crypto. Dalam nota yang dikeluarkan Khamis, penganalisis di bank itu berkata terdapat persamaan dengan dagangan bitcoin pada November 2018, apabila harga stabil untuk seketika sebelum meningkat dengan stabil.

"Kemeruapan yang rendah [pada Nov. 2018] mengikuti pasaran beruang bitcoin yang besar," tulis penganalisis Goldman, sambil menambah bahawa "crypto QT" (pengetan kuantitatif) berlaku apabila pelabur dicurahkan daripada stablecoin seperti tether, mengurangkan kecairan. Bekalan edaran USD Coin — syiling stabil yang dipancangkan kepada dolar AS — telah jatuh $12 bilion sejak Jun, manakala bekalan edaran tether telah menurun lebih $14 bilion sejak Mei.

Tekanan jualan juga telah perlahan, kerana pelombong bitcoin mengurangkan jualan mata wang kripto mereka, mencadangkan yang paling teruk mungkin telah berakhir untuk ruang perlombongan. Pelombong bitcoin yang didagangkan secara awam menjual 12,000 bitcoin pada bulan Jun dan hanya sekitar 3,000 pada bulan September, menurut Goldman Sachs.

Perruccio Wave Financial menjangkakan suku kedua tahun depan adalah masa apabila musim sejuk crypto akhirnya berakhir.

"Kami akan melihat lebih banyak kegagalan dalam ruang DeFi [kewangan terdesentralisasi], banyak pemain yang lebih kecil, yang sememangnya perlu untuk industri berkembang," tambahnya.

James Butterfill, ketua penyelidikan di firma pengurusan aset crypto CoinShares, berkata sukar untuk membuat terlalu banyak kesimpulan pada peringkat ini. Bagaimanapun, beliau menambah, "kami tersilap di sisi potensi yang lebih besar untuk menaik daripada kejatuhan harga selanjutnya."

"Pengaliran keluar dana terbesar baru-baru ini berada dalam kedudukan Bitcoin pendek (AS$15 juta bulan ini, 10% daripada AuM), sementara kami telah melihat aliran masuk kecil tetapi tidak terganggu ke dalam Bitcoin panjang sepanjang 6 minggu lalu," kata Butterfill kepada CNBC melalui e-mel.

Perkara utama yang akan membawa kepada pembelian bitcoin yang lebih besar ialah isyarat daripada Rizab Persekutuan bahawa ia merancang untuk mengurangkan pengetatan agresifnya, kata Butterfill.

The Fed dijangka menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas pada mesyuaratnya minggu depan, tetapi pegawai di bank pusat itu dilaporkan mempertimbangkan untuk memperlahankan kadar kenaikan masa depan.

"Pelanggan memberitahu kami bahawa apabila Fed berputar, atau hampir dengannya, mereka akan mula menambah kedudukan kepada Bitcoin," kata Butterfill. "Pembubaran seluar pendek bersih baru-baru ini adalah selari dengan apa yang kita lihat dari perspektif aliran dana dan membayangkan penjual pendek mula menyerah."