Bitcoin lwn Emas: Bagaimana Halving 2024 Mengalihkan Dinamik Inflasi

Selepas 2024 Bitcoin mengurangkan separuh Bitcoin akan mempunyai kadar inflasi yang lebih rendah daripada emas. Bolehkah Bitcoin akhirnya menjadi 'safe-haven' yang sentiasa dijanjikan?

Dengan hanya beberapa hari lagi sebelum pengurangan Bitcoin 2024, penganalisis meramalkan perubahan ketara dalam model ekonomi mata wang kripto. Peralihan ini akan menyaksikan kadar inflasi Bitcoin—kadar di mana bitcoin baharu ditambahkan pada edaran—menurun ke tahap yang lebih rendah daripada emas, secara tradisinya pembawa piawai untuk aset inflasi rendah.

Perkembangan ini mendorong pemeriksaan lebih dekat tentang maksud ini untuk Bitcoin, untuk emas, dan untuk pelabur yang mempertimbangkan landskap masa depan aset digital dan tradisional.

Memahami Halving

Pengurangan separuh Bitcoin ialah peristiwa yang dikodkan keras ke dalam protokol blockchainnya, berlaku kira-kira setiap empat tahun. Ia secara berkesan mengurangkan ganjaran yang diterima oleh pelombong untuk mengesahkan urus niaga dan menambah blok baharu pada blockchain sebanyak 50%. Halving seterusnya, dijangka pada 18 April, akan mengurangkan ganjaran Bitcoin untuk pelombong daripada 6.25 kepada 3.125 bitcoin setiap blok. Mekanisme ini mengawal bekalan bitcoin dan meniru dinamik kekurangan logam berharga, dengan itu melindungi mata wang daripada inflasi.

Kadar Inflasi Bitcoin Selepas Halving

Pada masa ini, dengan setiap blok mengambil masa kira-kira 10 minit untuk melombong, rangkaian Bitcoin menjana kira-kira 328,500 bitcoin baharu setiap tahun. Selepas separuh masa, jumlah ini akan menurun kepada kira-kira 164,250 bitcoin setahun. Pada masa pengurangan separuh, jumlah bekalan beredar Bitcoin diunjurkan hampir 19.7 juta—daripada maksimum 21 juta. Ini menetapkan tahap untuk kadar inflasi selepas separuh separuh kira-kira 0.83% setahun.

Emas Vs Bitcoin: Perbandingan Kadar Inflasi

Sebaliknya, emas, yang telah menjadi simbol kestabilan dan lindung nilai terhadap inflasi selama berabad-abad, menyaksikan jumlah saham di atas tanah berkembang kira-kira 1% hingga 1.5% setiap tahun, disebabkan oleh keluaran perlombongan baharu.

Pengeluaran emas tahunan global telah konsisten selama beberapa dekad. Carta Bar Sumber

Pengeluaran dan penambahan emas ke pasaran global dipengaruhi oleh gabungan faktor termasuk teknologi perlombongan, ketersediaan geologi, permintaan pasaran, dan pelbagai pembolehubah ekonomi. Walaupun turun naik ini, kadar inflasi bekalan emas kekal sangat stabil, mengukuhkan peranannya sebagai aset "tempat selamat".

Selepas 2024, jangkaan kadar inflasi Bitcoin sebanyak 0.83% akan mengurangkan bahkan sempadan bawah kadar inflasi tahunan emas. Ini menandakan satu peristiwa penting untuk Bitcoin, beralih daripada pelaburan yang sangat tidak menentu kepada simpanan nilai yang lebih stabil—kualiti yang lama dikaitkan dengan emas.

Bitcoin – Akhirnya Syurga Selamat Baru?

Dinamik yang muncul ini menimbulkan persoalan: bolehkah Bitcoin menganggap beberapa ciri tempat selamat yang secara tradisinya dipegang oleh emas? Walaupun perjalanan Bitcoin telah ditandai dengan turun naik yang tinggi, penawaran yang dihadkan dan kadar inflasi yang menurun adalah ciri yang sejajar dengan kriteria untuk aset tempat selamat semasa ketidaktentuan ekonomi.

Walau bagaimanapun, naratif bahawa Bitcoin berkelakuan sebagai aset "tempat selamat" seperti emas telah menjadi topik perdebatan dalam kalangan kewangan. Untuk menilai sama ada Bitcoin dan emas berkorelasi, beberapa faktor dan perspektif perlu dipertimbangkan:

Gelagat Harga dan Korelasi

• Volatiliti: Bitcoin terkenal dengan turun naiknya yang tinggi berbanding aset selamat tradisional seperti emas. Ketidaktentuan ini berpunca daripada pelbagai faktor termasuk sentimen pasaran, berita kawal selia, perkembangan teknologi dan faktor makroekonomi yang biasanya tidak mempengaruhi harga emas dengan cara yang sama.
• Dinamika Pasaran: Dinamik pasaran Bitcoin jauh berbeza daripada emas. Pasaran Bitcoin agak muda, telah wujud sejak tahun 2009, dan ia mengalami perubahan besar dalam harga disebabkan status industri yang baru muncul dan minat spekulatif. Sebaliknya, emas telah menjadi simpanan nilai yang diiktiraf selama beribu tahun dan disepadukan ke dalam pelbagai sektor seperti barang kemas dan elektronik, sebagai tambahan kepada sifat pelaburannya.
• Reaksi terhadap Tekanan Ekonomi: Emas secara sejarah telah meningkat dalam masa ketidaktentuan ekonomi atau inflasi kerana ia dianggap sebagai aset ketara dengan nilai intrinsik. Bitcoin, kadang-kadang dirujuk sebagai "emas digital," mempunyai keadaan di mana ia telah meningkat dalam nilai semasa tekanan pasaran, tetapi reaksinya terhadap peristiwa sedemikian adalah kurang konsisten. Contohnya, semasa bulan-bulan awal pandemik COVID-19, Bitcoin pada mulanya jatuh mendadak pada Mac 2020 sebelum pulih dan akhirnya memulakan larian lembu yang ketara, manakala emas menunjukkan pertumbuhan yang lebih konsisten dalam tempoh yang sama.

Korelasi Statistik

• Data Empirikal: Sepanjang lima tahun yang lalu, analisis statistik menunjukkan bahawa korelasi antara Bitcoin dan emas secara amnya lemah. Terdapat tempoh korelasi positif yang sedikit, terutamanya semasa tekanan pasaran yang meningkat, tetapi ini tidak dikekalkan secara konsisten.
• Pekali Korelasi: Pekali korelasi antara Bitcoin dan emas turun naik, biasanya antara negatif sedikit hingga positif sedikit. Ini menunjukkan bahawa walaupun kedua-dua aset kadangkala boleh bertindak balas secara serupa kepada rangsangan makroekonomi tertentu, pergerakan harganya tidak sejajar dengan kuat.

Naratif vs Realiti

• Persepsi Pelabur: Persepsi Bitcoin sebagai tempat selamat mungkin lebih didorong oleh naratif dan sentimen pelabur daripada oleh atribut asas. Walaupun sesetengah pelabur menganggap Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan penurunan nilai mata wang, sama seperti emas, penggunaan ini tidak diterima atau diperhatikan secara universal dalam data pasaran.
• Kematangan Pasaran: Pasaran Bitcoin sedang berkembang, dan peranannya juga mungkin berubah dari semasa ke semasa. Keadaan hari ini mungkin berbeza dalam dekad akan datang, berpotensi menjajarkan lebih rapat dengan aset tradisional atau mengukir niche yang unik.

Kesimpulan

Berdasarkan data empirikal dari lima tahun yang lalu, naratif bahawa Bitcoin harus dikaitkan dengan emas sebagai aset tempat selamat tidak dipegang secara konsisten. Walaupun terdapat persamaan dalam cara kedua-dua aset boleh dianggap sebagai lindung nilai terhadap risiko tertentu, gelagat pasaran dan asas asasnya berbeza dengan ketara. Ini menjadikan Bitcoin kelas aset yang unik, berbeza daripada tempat selamat tradisional seperti emas.

Apabila kita menghampiri pengurangan separuh Bitcoin 2024, jangkaan penurunan kadar inflasi Bitcoin di bawah kadar emas mewakili detik aliran untuk mata wang kripto. Walaupun masih terlalu awal untuk meramalkan sama ada Bitcoin akan menyamai emas dari segi kestabilan pasaran, peristiwa separuh masa sudah pasti akan memainkan peranan penting dalam kematangan Bitcoin sebagai kelas aset. Pelabur dan pemerhati pasaran patut memberi perhatian yang baik kepada perkembangan ini, kerana mereka bukan sahaja akan mempengaruhi trajektori Bitcoin tetapi juga berpotensi mentakrifkan semula apa yang menjadi tempat selamat dalam era digital.