Kejatuhan harga Bitcoin boleh memaksa pelombong kripto untuk menjual token untuk membiayai operasi, seterusnya menekan mata wang digital.
Pada masa yang baik, firma perlombongan kripto dan harga Bitcoin dikunci dalam kitaran yang mulia.
Pelombong memiliki gudang gergasi yang dipenuhi dengan peralatan khusus yang memastikan urus niaga Bitcoin sentiasa berdengung dan diberi ganjaran lebih Bitcoin untuk kerja itu. Kenaikan harga kripto bermakna firma boleh menjual lebih sedikit daripada syiling tersebut untuk terus bertahan dan melabur lebih banyak dalam peralatan perlombongan, menjadikan rangkaian Bitcoin secara keseluruhan lebih berkuasa.
Ini bukan masa yang baik.
Sejak awal Mei, harga Bitcoin telah dipotong hampir separuh kepada kira-kira $20,600. Saham beberapa pelombong telah menjadi lebih teruk.
Marathon
Digital Holdings (ticker: MARA) turun 63% sejak 4 Mei, manakala
Blok rusuhan
(RIOT) telah jatuh 58% dan
Teras Ilmiah
(CORZ) telah jatuh kira-kira 70%.
Pelombong menghadapi tiga masalah yang tidak dapat diselesaikan sementara pasaran crypto kekal dalam keadaan suram.
Untuk satu, harga Bitcoin “pulangan modal” di mana syarikat masih menjana wang dengan menjalankan ladang pelayan mereka—yang kelihatan membimbangkan apabila Bitcoin didagangkan pada $60,000 pada bulan November—kini kelihatan besar. Walaupun sesetengah pelombong mempunyai kos yang lebih rendah,
JPMorgan
menganggarkan bahawa kos purata pengeluaran untuk pelombong adalah kira-kira $15,000 setiap syiling, hanya 27% di bawah paras semasa Bitcoin. Beberapa pelombong yang lebih kecil, dengan kos yang lebih tinggi, berkemungkinan telah mengurangkan operasi.
Kedua, pada masa yang memabukkan tahun lepas, beberapa pelombong membuat rancangan pengembangan yang ketara. Marathon Digital, sebagai contoh, pada bulan Mei mendedahkan bahawa wang tunainya telah merosot sebanyak $150 juta kepada $118.5 juta pada akhir suku pertama, terutamanya disebabkan pelaburan dalam aktiviti perlombongan baharu.
Yang membawa kepada isu ketiga—yang mempunyai implikasi buruk untuk keseluruhan pasaran crypto. Pelombong Bitcoin terbesar, yang mempunyai akses kepada pasaran modal, mungkin merasa sukar untuk meminjam wang pada kadar yang berpatutan atau mengeluarkan saham untuk mengekalkan operasi pendanaan. Pelombong Bitcoin yang lebih kecil dan persendirian mungkin tidak mempunyai akses kepada pasaran modal sama sekali. Itu meninggalkan penjualan Bitcoin, sesuatu yang telah dielakkan oleh beberapa pelombong dengan teliti, sebagai cara terbaik untuk mengumpul dana sekarang, dan itu mungkin akan terus menekan harga Bitcoin.
Penganalisis untuk Compass Point Research & Trading dalam nota pada hari Selasa berkata mereka menjangkakan Marathon akan mula menjual keluaran Bitcoinnya, dan mungkin juga syiling daripada kunci kira-kiranya, untuk membiayai pertumbuhan. Marathon tidak segera menjawab permintaan untuk komen, tetapi syarikat itu pada 9 Jun berkata ia tidak menjual sebarang Bitcoin sejak Oktober 2020.
Riot, kata penganalisis, telah pun menjual syiling sejak Mac. Di sisi positifnya, penganalisis berkata mereka masih melihat peningkatan kepada banyak saham pelombong dan mempunyai penarafan Beli pada Marathon dan Riot.
"Pemunggahan bitcoin ini berkemungkinan telah mempengaruhi harga pada bulan Mei dan Jun," tulis penganalisis JPMorgan dalam nota pada hari Jumaat, sambil menambah bahawa "terdapat risiko tekanan ini boleh berterusan."
Buat masa ini, sekurang-kurangnya, syarikat yang kritikal untuk mengekalkan fungsi blockchain Bitcoin mungkin menjadi musuh paling teruk bagi harga token itu.
Tulis kepada Joe Light di [e-mel dilindungi]