Bolehkah Microstrategy mengangkat Bitcoin Bet meruntuhkan pasaran? Ketahui apa yang dikatakan oleh penyelidikan

• Memandangkan pasaran Bitcoin mengalami pergolakan yang mengelilingi kemungkinan keruntuhan Genesis Trading dan Kumpulan Mata Wang Digital, sembang terus muncul bahawa pertaruhan bitcoin Michael Syalor dan Microstrategy boleh menjadi sebahagian daripada bahaya jika nilainya terus menurun. 

Soal siasat dan pemeriksaan telah dilakukan oleh Will Clemente dari Reflexivity Research dan Sam Martin dari Blockworks Research. Dalam laporan mereka, mereka meninjau soalan bahawa jika Microstrategy mempunyai nilai pembubaran Bitcoin, jumlahnya, dan cara hutang syarikat distrukturkan. 

Ringkasan penyelidikan 

Microstrategy mengekalkan majoriti Bitcoin dalam firma berdaftar bursa, menganggarkan 130,000 Bitcoin. Terdahulu, firma itu juga mengeluarkan pinjaman baharu untuk membangunkan pegangan Bitcoinnya. Khususnya, Microstrategy mengambil $2.27 sebagai pinjaman untuk membeli Bitcoinnya pada nilai normal hampir $30,000 setiap Bitcoin. 

Nota boleh tukar mengalami kos faedah minimum untuk MicroStrategy, seperti laporan penyelidikan, disebabkan oleh nota yang diterbitkan pada harga penukaran MSTR yang sangat memuji. 

Tambahan pula, transformasi kepada saham tidak boleh berlaku sehingga 12 Jun 2025 dan 15 Ogos 2026, secepat mungkin, kecuali jika firma itu melalui "perubahan asas." mengikut Penyelidikan Reflekstiviti, ini adalah perkara dengan penolakan NASDAQ atau NYSE, penggabungan atau mendapatkan Strategi Mikro atau peralihan dalam pemilikan ketara firma. Memandangkan Michael Saylor mempunyai 67.7% hak mengundi, adegan kemudian adalah sangat tidak mungkin, mencipta nota boleh diubah bukanlah risiko utama. 

Nota dilindungi kanan 2028, pada masa yang sama, tidak bagus atas banyak sebab, seperti dalam laporan itu. Mereka menambah kadar faedah tetap yang tinggi, mengikat 11.5% daripada pegangan Bitcoin, dan boleh membawa kepada banyak isu jika tarikh matang diaktifkan. "Walaupun, ia tidak menunjukkan bahaya cepat kepada MicroStrategy," seperti yang dilaporkan oleh Blockworks Research. 

Untuk pinjaman terlindung Silvergate bernilai $205 juta pada 2025, dengan hampir 85,000 Bitcoin cair, nilai pembubaran Saylor untuk pinjaman itu dicapai pada nilai spot Bitcoin sebanyak $3,561. Jadi, ini juga tidak menimbulkan bahaya yang cepat. Penyelidikan Reflekstiviti menyatakan:

Memandangkan risiko yang dinyatakan di atas terhadap MicroStrategy dan rizab Bitcoinnya adalah jauh sekali daripada kebimbangan yang cepat, kebimbangan yang lebih besar ialah keupayaan firma untuk membayar faedah ke atas hutang cemerlangnya. 

Hasil fungsi MicroStrategy daripada perniagaan perisiannya menunjukkan kejatuhan penting dalam keuntungan dan potensi kemerosotan dalam keuntungan, dan potensi kemerosotan boleh mempengaruhi lagi hasil operasi. 

Nancy J. Allen adalah peminat kripto dan percaya bahawa mata wang kripto memberi inspirasi kepada orang ramai untuk menjadi bank mereka sendiri dan mengetepikan sistem pertukaran monetari tradisional. Dia juga tertarik dengan teknologi blockchain dan fungsinya.

Catatan terkini oleh Nancy J. Allen (lihat semua)