Goldman Sachs Menjelaskan Mengapa Penggunaan Arus Perdana Tidak Baik Untuk Harga Bitcoin ⋆ ZyCrypto

Pengiklanan

 

 

2021 adalah tahun yang besar untuk crypto dalam banyak aspek. Jika laporan yang datang daripada pemerhati crypto adalah sesuatu yang perlu dilalui, ia seolah-olah menjadi tahun bitcoin memasuki arus perdana.

Walau bagaimanapun, kejayaan besar arus perdana mewakili "pedang bermata dua". Ini menurut laporan terbaru oleh gergasi perbankan Goldman Sachs.

Di satu pihak, penilaian hampir pasti akan meningkat. Sebaliknya, crypto nampaknya semakin dikaitkan dengan musuh yang bitcoin dicipta untuk menggantikan: pasaran kewangan tradisional.

Dalam nota Khamis kepada pelabur, penganalisis Goldman Sachs Zach Pandl dan Isabella Rosenberg menegaskan bahawa jumlah topi pasaran telah menurun sebanyak 39% sejak November. Kejatuhan adalah ketara kerana ia dicetuskan terutamanya oleh faktor makroekonomi di luar pasaran crypto.

Pembubaran besar-besaran dalam kripto sering berlaku selepas penjualan besar dalam pasaran ekuiti. Menurut bank Wall Street, bitcoin telah mencapai tahap korelasi tertingginya dengan Standard & Poor's 500. Khususnya, mata wang kripto utama berkorelasi positif dengan saham teknologi sempadan, proksi untuk risiko pengguna seperti inflasi dan minyak mentah, sementara menjadi negatif berkorelasi dengan USD dan kadar faedah sebenar.

“Penggunaan arus perdana boleh menjadi pedang bermata dua. Walaupun ia boleh meningkatkan penilaian, ia juga berkemungkinan akan meningkatkan korelasi dengan pembolehubah pasaran kewangan lain, mengurangkan faedah kepelbagaian memegang kelas aset,” nota itu berkata.

Secara berbeza, semakin banyak bitcoin dikaitkan dengan pasaran warisan, semakin rendah keuntungan asimetri. 

Malapetaka pasaran kripto terkini berlaku selepas Rizab Persekutuan AS mendedahkan rancangan untuk mengekalkan kadar faedah hampir 0% serta mengecilkan dengan ketara saiz kunci kira-kiranya selepas kenaikan kadar bermula. The Fed juga hampir menghapuskan rangsangan menakjubkan yang diberikan kepada pasaran kewangan tradisional sejak COVID-19 menggegarkan dunia pada awal 2020.

Laporan itu selanjutnya menyatakan bahawa perkembangan tambahan teknologi blockchain, termasuk aplikasi metaverse, mungkin menawarkan “sekular tailwind” kepada penilaian beberapa aset crypto pada masa hadapan. Aset ini, bagaimanapun, tidak akan "kebal terhadap kuasa makroekonomi, termasuk pengetatan monetari bank pusat."

Bitcoin dan pasaran kripto agregat telah menjejaki semula lebih 50% daripada rekod tertinggi mereka. Memandangkan naik-turun di Wall Street, tidak jelas sama ada mereka akan kekal di sana atau membayar balik kerugian mereka.