Skala Kelabu: 'Bitcoin Halving Seterusnya Berbeza'

Dalam laporan terbaru Grayscale, "2024 Halving: This Time It's Actually Different," Michael Zhao, menyediakan analisis mendalam tentang dinamik yang berkembang dalam ekosistem Bitcoin apabila peristiwa separuh kedua menghampiri pada pertengahan April 2024. Laporan itu berpendapat untuk perubahan ketara daripada kitaran sebelumnya, yang digariskan oleh kemunculan spot Bitcoin ETF di Amerika Syarikat, aliran pelaburan yang berkembang, dan kes penggunaan inovatif yang muncul dalam rangkaian Bitcoin.

Intipati Bitcoin Halvings

Halvings, yang direka untuk mengurangkan separuh ganjaran untuk perlombongan urus niaga Bitcoin setiap empat tahun, adalah penting dalam mengekalkan kekurangan Bitcoin dan profil disinflasi. Zhao menyatakan, "Ciri disinflasi ini berdiri sebagai tarikan asas bagi kebanyakan pemegang Bitcoin," menekankan kontras yang ketara dengan bekalan mata wang fiat dan logam berharga yang tidak dapat diramalkan.

Walaupun harga sejarah melonjak selepas separuh masa, Zhao mengingatkan agar tidak menganggap hasil seperti jaminan, dengan menyatakan, "Memandangkan sifat peristiwa ini yang sangat dinanti-nantikan, jika lonjakan harga adalah pasti, pelabur rasional mungkin akan membeli lebih awal, menaikkan harga sebelum ini. berlakunya separuh.”

Faktor Membezakan Halving 2024

Faktor Makroekonomi

Menurut Zhao, faktor makroekonomi telah berbeza dalam setiap kitaran, bagaimanapun, sentiasa mendorong harga BTC ke tahap yang baharu. Penyelidik menyifatkan krisis hutang Eropah pada 2012 sebagai pemangkin penting untuk kenaikan Bitcoin daripada $12 kepada $1,100, menonjolkan potensinya sebagai penyimpan nilai alternatif di tengah-tengah kegawatan ekonomi,

“Begitu juga, ledakan Penawaran Syiling Permulaan pada 2016—yang menyalurkan lebih $5.6 bilion ke dalam altcoin—secara tidak langsung memberi manfaat kepada Bitcoin juga, melonjakkan harganya daripada $650 kepada $20k menjelang Disember 2017. Paling ketara, semasa pandemik COVID-2020 19, rangsangan yang meluas langkah […] [mendorong] pelabur ke arah Bitcoin sebagai lindung nilai, yang menyaksikan harganya meningkat daripada $8,600 kepada $68k menjelang November 2021,” kata Zhao.

Oleh itu, Zhao mencadangkan bahawa walaupun bahagian separuh menyumbang kepada naratif kekurangan Bitcoin, konteks ekonomi yang lebih luas juga sentiasa memberi kesan kritikal kepada harga Bitcoin.

Pelarasan Strategik Penambang

Menjangkakan pengurangan separuh BTC seterusnya pada bulan April, pelombong telah melaraskan strategi mereka secara proaktif untuk mengimbangi pengurangan yang akan berlaku dalam pendapatan ganjaran blok di tengah-tengah kesukaran perlombongan yang semakin meningkat. Zhao memerhatikan langkah strategik dalam kalangan pelombong, dengan menyatakan, “Terdapat trend ketara pelombong menjual pegangan Bitcoin mereka pada Q4 2023, mungkin membina kecairan menjelang pengurangan ganjaran blok.

Pandangan jauh ini mencadangkan pelombong bukan sahaja bertindak balas tetapi sedang bersedia secara aktif untuk mengharungi cabaran yang mendatang, memastikan daya tahan rangkaian. "Langkah-langkah ini secara kolektif mencadangkan bahawa pelombong Bitcoin berada pada kedudukan yang baik untuk menavigasi cabaran yang akan datang, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek," kata penyelidik Grayscale.

Kemunculan Ordinal Dan Penyelesaian Lapisan 2

Pengenalan Inskripsi Ordinal dan penerokaan penyelesaian Lapisan 2 telah memperkenalkan dimensi baharu kepada kefungsian dan kebolehskalaan Bitcoin. Zhao menekankan kepentingan inovasi ini, dengan menyatakan, "Koleksi digital...telah ditulis, menjana lebih daripada $200 juta dalam yuran transaksi untuk pelombong." Perkembangan ini bukan sahaja telah menambah utiliti Bitcoin tetapi juga menyediakan pelombong dengan jalan baharu untuk penjanaan hasil.

Tambahan pula, Zhao menyerlahkan potensi penyelesaian Lapisan 2 untuk menangani cabaran skalabiliti Bitcoin, menunjukkan, "Minat yang semakin meningkat dalam dompet yang didayakan Taproot...menunjukkan langkah kolektif ke arah menangani cabaran ini." Ini mencerminkan usaha bersepadu dalam komuniti Bitcoin untuk meningkatkan keupayaan rangkaian dan menampung rangkaian aplikasi yang lebih luas.

Peranan Aliran ETF

Kelulusan dan pengenalan spot Bitcoin ETF seterusnya telah mempengaruhi struktur pasaran Bitcoin dengan ketara, memudahkan akses yang lebih luas untuk pelabur dan berpotensi mengurangkan tekanan jualan daripada ganjaran perlombongan. Zhao menyatakan kesan aliran ETF, menegaskan, "Berikutan kelulusan Bitcoin ETF spot AS, aliran bersih awal...berjumlah kira-kira $1.5 bilion dalam hanya 15 hari dagangan pertama."

Ini menunjukkan bahawa ETF boleh memainkan peranan penting dalam mengimbangi dinamik pasaran selepas separuh masa dengan menyerap sebahagian besar daripada tekanan jualan biasa selepas Halving. “Untuk mengekalkan harga semasa, tekanan belian sepadan sebanyak $14 bilion setiap tahun diperlukan. Selepas separuh masa, keperluan ini akan berkurangan separuh: […] yang bersamaan dengan penurunan kepada $7 bilion setiap tahun, dengan berkesan mengurangkan tekanan jualan.”

Tinjauan Menjanjikan untuk Bitcoin

Menurut analisis Grayscale, pengurangan separuh Bitcoin seterusnya akan berbeza atas beberapa sebab. Secara keseluruhan, prospek adalah sangat menaik:

Bitcoin bukan sahaja telah mengharungi ribut pasaran beruang tetapi juga telah muncul lebih kukuh, mencabar persepsi lapuk dengan evolusinya pada tahun lalu. Walaupun ia telah lama digembar-gemburkan sebagai emas digital, perkembangan terkini menunjukkan bahawa Bitcoin sedang berkembang menjadi sesuatu yang lebih penting.

Pada masa akhbar, BTC didagangkan pada $49,708.

Imej pilihan yang dicipta dengan DALLE, carta daripada TradingView.com

Penafian: Artikel disediakan untuk tujuan pendidikan sahaja. Ia tidak mewakili pendapat NewsBTC sama ada untuk membeli, menjual atau memegang sebarang pelaburan dan pelaburan secara semula jadi membawa risiko. Anda dinasihatkan untuk menjalankan penyelidikan anda sendiri sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Gunakan maklumat yang disediakan di laman web ini sepenuhnya atas risiko anda sendiri.