ETF Bitcoin Grayscale Menyembunyikan Satu Tangkapan Penting

Skala kelabu sedang bersiap sedia untuk keputusan muktamad mengenai penukaran mereka kepada spot Bitcoin ETF pada 6 Julai, yang merupakan tarikh akhir bagi pengawal selia AS. Tetapi apa pun hasilnya, Grayscale kemungkinan besar akan kehilangan lebih banyak daripada yang boleh dicapai, menurut Bloomberg.

Senario "paling mudah" untuk Grayscale ialah keputusan negatif SEC, yang akan berdasarkan potensi penipuan dan manipulasi pasaran, seperti biasa. Sebelum ini, pengawal selia menggunakannya sebagai asas utama untuk menafikan aplikasi serupa, dan ia juga kekal sebagai perkara yang paling dijangka yang akan berlaku.

Tetapi jika SEC secara mengejutkan meluluskan permohonan itu, Grayscale Bitcoin Trust mungkin menghadapi beberapa akibat yang menarik. Buat masa ini, dana itu mengenakan bayaran 2% kepada pemegangnya, yang membolehkan mereka memperoleh kira-kira $230 juta setahun.

Seperti yang telah anda anggap, 2% tidak akan dialihkan dalam dunia ETF kerana ia akan menolak mana-mana pelabur berpotensi menjauhi Skala Kelabu, walaupun mereka akan menawarkan pendedahan langsung kepada Bitcoin dan bukannya derivatif.

Pesaing terdekat bagi kemungkinan ETF Greyscale Bitcoin ETF-ProShares Bitcoin Strategy ETF menawarkan yuran kurang daripada 1%.

Ringkasnya, penukaran Grayscale kepada ETF akan merugikan Grayscale sendiri kerana ia perlu berpecah dengan ratusan juta hasil yuran, yang boleh menjadi kerugian besar bagi syarikat crypto yang memasuki aset digital pasaran kurang baru dana.

Tetapi sebab utama di sebalik penukaran itu masih terikat dengan ketidakstabilan saham dana yang melonjak daripada premium kepada diskaun setiap kali pasaran menghadapi lonjakan dalam turun naik. Sekiranya menjadi ETF, Grayscale akan tersedia untuk melaksanakan penebusan mekanisme dengan memusnahkan dan mencipta saham baharu.