Adakah Bitcoin (BTC) Lebih Baik daripada Emas (XAU)? Analisis Jujur

Perkara utama

• Emas mempunyai sejarah yang panjang sebagai tempat perlindungan/penyimpan nilai yang selamat dan membawa kepentingan budaya yang besar.

• Bitcoin dan kripto telah mengalami keuntungan yang ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dengan potensi lebih banyak lagi yang akan datang apabila penerimaan diterima pakai.

• Tetapi kripto kekal sebagai kelas aset yang sangat sensitif risiko, bermakna ia mempunyai tujuan yang berbeza dalam portfolio.

"Bitcoin lebih baik daripada emas” telah menjadi mantera yang biasa dianuti oleh penyokong/peminat Bitcoin dan crypto sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Malah ada yang meramalkan bahawa mata wang kripto terbesar di dunia akan menggantikan logam berharga sebagai aset rizab utama dunia. Itu akan melibatkan paras pasaran Bitcoin (kini sekitar $390 bilion) meningkat di atas emas pada lebih daripada $11 trilion, membayangkan harga setiap Bitcoin melebihi $500,000.

Tetapi mereka yang mendakwa bahawa Bitcoin (atau crypto untuk perkara itu) lebih baik daripada emas nampaknya telah mendapat telur di muka mereka tahun ini. Sekurang-kurangnya, itulah yang boleh diambil segera apabila membandingkan carta emas dengan carta Bitcoin pada tahun 2022. Walaupun emas hampir tidak berubah pada tahun tersebut (dengan XAU/USD bertukar tangan berhampiran $1830 setiap troy auns), Bitcoin telah kehilangan kira-kira 55% daripada nilainya , menurun kepada sekitar $20,500 setiap token dari tahap akhir 2021 melebihi $46,000.

Tetapi membandingkan prestasi kedua-duanya dalam tempoh enam atau lebih bulan terakhir adalah adil, penyokong crypto berpendapat. Sesungguhnya, sejak awal tahun 2020, Bitcoin meningkat hampir 200%, manakala emas naik lebih sederhana 20%. Dan sejak permulaan tahun 2012, lebih daripada satu dekad yang lalu, emas naik hanya 17%, manakala Bitcoin meningkat lebih daripada 4500x.

Jadi mana yang lebih baik? Mari kita periksa beberapa hujah utama yang menyokong dan menentang emas dan Bitcoin (serta kripto secara lebih meluas).

Emas: Hujah yang Memihak

Emas telah menjadi daya tarikan masyarakat manusia selama beribu-ribu tahun. Bagi kebanyakan masa ini, emas telah digunakan sebagai medium pertukaran, terima kasih kepada nisbah nilai-ke-beratnya yang tinggi. Logam berharga tidak dinafikan cantik untuk digunakan dalam perhiasan dan penyaduran emas dan tidak berkarat atau binasa dari semasa ke semasa. Pemerolehan emas telah lama menjadi kaedah yang digunakan oleh manusia untuk menunjukkan kuasa dan kekayaan mereka.

Kisah berterusan

Emas sangat terhad, dengan hanya kira-kira 200,000 tan barangan telah ditemui setakat ini, demikian kata Majlis Emas Dunia. Atas sebab ini, emas dari segi sejarah juga dilihat sebagai penyimpan nilai yang hebat yang boleh diwarisi turun-temurun. Tiada kerajaan yang korup atau tidak cekap boleh mencetak lebih banyak bahan untuk membiayai usaha ini atau itu melalui cukai inflasi.

Dalam sejarah yang lebih terkini dan sejak pasaran kewangan global matang, emas telah menjadi kenderaan pelaburan yang mantap. Bank pusat dan kerajaan memegang sejumlah besar dalam rizab mereka. Logam berharga juga mempunyai rekod prestasi yang baik sebagai aset selamat/lindung nilai inflasi dalam tempoh tekanan ekonomi/inflasi yang tinggi. Penggunaan industrinya juga telah meningkat, memandangkan sifatnya sebagai logam superkonduktor yang sangat mudah ditempa. Kuantiti kecil barangan boleh didapati dalam kebanyakan telefon bimbit.

Memandangkan sifat fizikalnya, kepentingan budaya dan rekod prestasi yang kukuh sejak beribu-ribu tahun dahulu, mereka yang ingin menyimpan nilai pada masa hadapan boleh agak yakin dengan emas.

Emas: Hujah Menentang

Tidak seperti Bitcoin, bekalannya dihadkan kepada 21 juta, bekalan emas secara sejarah meningkat kira-kira 2% setiap tahun di tengah-tengah penemuan baharu dan pengekstrakan berterusan. Ini membayangkan penggandaan bekalan emas setiap 36 tahun. Itu secara kasarnya sejajar dengan kadar inflasi yang disasarkan oleh bank pusat utama seperti Fed, ECB dan BoE.

Sementara itu, perlombongan emas adalah perniagaan yang sangat intensif tenaga/musnah. Pengkritik menyerlahkan bahawa perlombongan emas mempunyai rekod prestasi yang panjang dalam mencemarkan sumber air dengan bahan kimia berbahaya dan memusnahkan ekosistem tempatan yang selalunya tulen. Menurut satu laman web pencinta alam sekitar, mengekstrak emas yang digunakan dalam cincin perkahwinan standard melibatkan pengeluaran 20 tan sisa.

Emas juga sering menjadi sasaran kecurian. Pemegang barang berisiko kehilangannya jika tidak disimpan dengan selamat. Ini bermakna bahawa ramai pemilik emas yang memegangnya untuk simpanan hartanah bernilai memilih untuk menyimpan emas mereka di bilik kebal beberapa rakan niaga, seperti bank. Itu memperkenalkan masalah perlu mempercayai penjaga untuk tidak mencuri, kehilangan atau menyalahgunakan emas anda. Selama bertahun-tahun, deposit emas di bank/kemudahan penyimpanan yang dipercayai telah kerap dirampas oleh kerajaan yang korup/tidak cekap.

Sementara itu, emas tidak menghasilkan sebarang hasil. Ini bermakna, pada masa lalu, aset selamat alternatif seperti bon kerajaan telah menawarkan daya tarikan yang lebih besar. Apabila hasil bon kerajaan meningkat, ini meningkatkan kos peluang untuk memegang logam berharga yang tidak menghasilkan, meningkatkan daya tarikan mereka.

Bitcoin (& Kripto): Hujah yang Memihak

Penggunaan teknologi blockchain yang lebih luas – iaitu pangkalan data terdesentralisasi – kelihatan tidak dapat dielakkan. Satoshi Nakamoto, pencipta Bitcoin tanpa nama, mewariskan dunia dengan kes penggunaan pertama teknologi itu pada tahun 2009 - blockchain bitcoin. Sejak itu, terdapat letupan kes penggunaan blockchain, dengan teknologi melangkaui wang dan berusaha untuk mengubah perkhidmatan kewangan, permainan, perdagangan, media sosial dan banyak lagi. Ahli teknologi menyebutnya sebagai kebangkitan Web3.

Ia diandaikan secara meluas bahawa mata wang kripto terkemuka seperti Bitcoin dan Ethereum seharusnya mampu mengharungi gelombang penggunaan teknologi crypto/blockchain yang lebih besar, mencadangkan prospek keuntungan besar yang berterusan dalam dekad yang akan datang.

Tetapi subjek utama artikel ini adalah membandingkan Bitcoin dan crypto dengan emas. Jadi bermula dengan yang pertama, bagaimana perbandingan Bitcoin?

Seperti yang dinyatakan, bekalannya dihadkan kepada 21 juta, bermakna ia lebih terhad daripada emas. Sama seperti emas, ia sangat boleh dibahagikan. Setiap bitcoin boleh dipecahkan kepada 100 juta Satoshi.

Tidak seperti emas, transaksi antara pengguna bitcoin boleh berlaku hampir serta-merta merentasi mana-mana lokasi geografi. Memang, tuntutan kertas digital terhadap emas boleh diurus niaga pada kelajuan yang sama, tetapi kemudiannya terdapat masalah untuk mempercayai pihak ketiga untuk memegang emas fizikal sebenar.

Walaupun emas mempunyai sejarah kukuh dalam melindungi kekayaan melalui krisis kemanusiaan, kripto telah terbukti unggul dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sebagai contoh, Ukraine telah mengumpulkan $130 juta dalam derma crypto sejak pencerobohan Rusia. Ukraine sememangnya tidak meminta penghantaran emas fizikal untuk membiayai pertahanannya. Sementara itu, pelarian dari perang mendapati lebih mudah untuk mengakses penyelesaian pembayaran crypto melalui aplikasi mudah alih apabila mata wang domestik mereka runtuh daripada mereka perlu berurus niaga dalam emas fizikal.

Sementara itu, tiada pihak ketiga diperlukan dalam transaksi Bitcoin antara dua pengguna. Ini bermakna pemegang Bitcoin kurang terdedah kepada risiko bahawa orang lain akan mencuri, atau menyalahgunakan, atau merampas emas mereka. Walaupun pemilik emas memilih untuk menjaga logam berharga itu sendiri, memastikan ia selamat daripada rompakan melibatkan kos yang besar. Bezakan dengan Bitcoin, di mana satu-satunya cara seseorang boleh mencurinya adalah jika mereka mendapat kunci peribadi untuk dompet digital anda.

Dalam banyak cara, Bitcoin mencapai desentralisasi yang lebih besar berbanding emas.

Beralih kepada kebaikan kripto secara lebih meluas berbanding emas; blockchain membolehkan kontrak pintar seperti Ethereum, Solana, Cardano, Avalanche dan banyak lagi bukan hanya berfungsi sebagai bentuk wang, tetapi juga membolehkan penciptaan aplikasi di atasnya. Beberapa tahun kebelakangan ini telah menyaksikan kemunculan Kewangan Terdesentralisasi (DeFi), yang membolehkan pengguna melibatkan diri dalam penyediaan/penggunaan perkhidmatan kewangan tanpa perlu melalui bank atau institusi.

Inovasi sedemikian tidak pernah muncul daripada emas. Kripto dan blockchain membawa janji untuk mengubah banyak aspek kehidupan seharian, melangkaui aplikasi kewangan sahaja.

Bitcoin (& crypto): Hujah Menentang

Sudah tentu, perkara di atas semuanya baik dan bagus, tetapi crypto juga mempunyai beberapa kelemahan besar.

Pertama, tindakan harganya dalam beberapa tahun kebelakangan ini menunjukkan bahawa kripto kekal sebagai kelas aset yang sangat spekulatif dan berisiko untuk dilaburkan. Memandangkan kesukaran berterusan dalam menilai nilai sedia ada Bitcoin, ia terus mengalami perubahan harga yang liar. Bitcoin sudah tentu belum dilihat sebagai aset selamat, walaupun rekod prestasinya sejak akhir-akhir ini ialah ia adalah syurga terbaik dalam crypto.

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, Bitcoin dan kripto secara lebih meluas mempunyai korelasi positif yang kuat kepada sudut paling spekulatif pasaran ekuiti AS (iaitu saham teknologi dan pertumbuhan). Kemeruapan yang direalisasikan Bitcoin dalam beberapa tahun kebelakangan ini berada di kawasan empat kali lebih tinggi daripada emas. Kripto lain yang kurang cair mengalami perubahan harga yang lebih besar.

Prestasi buruk Bitcoin dan crypto sejak akhir-akhir ini juga merosakkan dakwaan bahawa ia boleh bertindak sebagai lindung nilai inflasi. Di mana emas telah bertahan dengan baik di tengah-tengah permulaan lonjakan inflasi global pertama dalam beberapa dekad, mata wang kripto telah runtuh di tengah-tengah jangkaan bahawa bank pusat global akan mengetatkan keadaan kewangan, merosakkan sudut pasaran yang paling spekulatif.

Sementara itu, crypto telah bergelut untuk menggoyahkan reputasinya untuk menarik penjenayah dan artis penipuan, yang berusaha untuk mengeksploitasi ciri tanpa kebenaran, tanpa nama. Selama bertahun-tahun, Bitcoin adalah mata wang pilihan untuk pengguna yang berdagang bahan terlarang melalui Darkweb.

Baru-baru ini, kemunculan ekosistem DeFi yang masih tidak terkawal telah menjadi rahmat bagi artis penipuan yang ingin mengeksploitasi pelabur kripto runcit yang terdedah. Pelabur sering tertarik untuk melabur dalam skim/projek kripto baharu dengan janji pulangan yang tinggi, hanya untuk mendapati projek itu hanyalah skim Ponzi besar yang direka untuk membayar pemegang awal. Apabila pemaju projek meninggalkan kapal selepas membuang pegangan mereka, inilah yang dirujuk sebagai tarik permaidani.

Selain itu, terdapat risiko bahawa mata wang kripto seperti Bitcoin diharamkan. China telah pun mengambil langkah ini, memandangkan kerajaan autoritarian di sana melihat untuk meningkatkan kawalan ke atas kehidupan seharian rakyatnya melalui pelaksanaan mata wang digital bank pusat (CBDC).

Walaupun negara-negara demokratik seperti AS, UK dan EU tidak menunjukkan hasrat untuk mengharamkan kripto, mereka semua masih melihat ke arah penciptaan mata wang digital mereka sendiri, dengan EU kelihatan sangat berminat. Pengenalan CBDC boleh menghalang prospek pertumbuhan masa depan crypto.

Walaupun Bitcoin nampaknya telah memperoleh statusnya sebagai komoditi digital, bermakna ia tidak akan menghadapi peraturan daripada Suruhanjaya Keselamatan dan Bursa AS (atau lain-lain), perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk kebanyakan pasaran crypto yang lain. Blockchain Proof-of-Stake seperti Solana dan Cardano (dan juga tidak lama lagi Ethereum sebaik sahaja penggabungan berlaku) menawarkan hasil apabila pengguna mempertaruhkan mata wang kripto mereka untuk menjamin rangkaian. Itu boleh dikatakan menjadikan mereka sekuriti.

Banyak mata wang kripto juga tidak terdesentralisasi seperti yang mereka dakwa, dengan kumpulan pembangun terpusat dapat melaraskan peraturan/parameter mereka secara ad hoc. Ini menguatkan lagi hujah bahawa mereka mungkin sekuriti, bukan komoditi. Jika kebanyakan kripto berada di bawah bidang kuasa SEC, pematuhan kawal selia yang mahal boleh menghalang pertumbuhan dan inovasi lagi.

Sementara itu, mata wang kripto seperti Bitcoin bergantung kepada internet. Infrastruktur internet global adalah lebih rapuh daripada yang ramai orang sedar dan sangat bergantung pada kabel bawah air yang terdedah kepada serangan. Walaupun ia kelihatan seolah-olah penyebaran internet yang berterusan di seluruh dunia tidak dapat dielakkan, sentiasa ada risiko sejenis bencana global yang menamatkan internet. Sudah tentu, dalam senario sedemikian, ia boleh dipertikaikan betapa bergunanya emas. Tetapi jika tamadun perlu membina semula dirinya dari bawah, ia akan menjadi aset yang lebih baik untuk dimiliki.

Akhir sekali, pengkritik kripto berpendapat bahawa mata wang kripto tidak terhad. Walaupun Bitcoin dihadkan pada 21 juta, tiada had untuk variasi Bitcoin yang boleh dibuat. Memang ada Bitcoin Cash, Bitcoin SV and Bitcoin Gold, ditambah lagi ribuan lagi mata wang kripto untuk dipilih.

Dalam erti kata itu, Bitcoin kelihatan lebih serupa dengan laman media sosial yang bergantung pada kesan rangkaian. Pada masa itu, MySpace dan Bebo kelihatan seperti pemain dominan dalam ruang media sosial, tetapi akhirnya, sesuatu yang lebih baik datang dan mengambil alih - Facebook. Instagram, Twitter dan Facebook kini kehilangan tempat kepada TikTok, kerana sejarah berulang. Dengan cara yang sama, tiada apa-apa yang menghalang keutamaan crypto daripada berubah dan Bitcoin (atau mana-mana mata wang kripto lain dalam hal itu) daripada digantikan oleh versi yang lebih baik dari dirinya sendiri.

Ringkasan

Perdebatan Bitcoin (& kripto) berbanding emas pasti akan berterusan pada tahun-tahun akan datang. Tetapi dalam banyak cara, ia adalah perdebatan yang bodoh dan sia-sia. Walaupun mungkin dikatakan bahawa kedua-dua kelas aset berkongsi beberapa ciri, ia membentuk bahagian yang sangat berbeza dalam portfolio pelaburan.

Buat masa ini, Bitcoin dan crypto boleh dilihat sebagai salah satu penambahan paling berisiko kepada portfolio, tetapi berkemungkinan dengan peningkatan yang paling berpotensi. Sementara itu, emas akan terus berfungsi sebagai tempat perlindungan selamat yang teguh dan simpanan kekayaan jangka panjang, walaupun dengan prospek peningkatan yang terhad.

ini artikel pada asalnya disiarkan di FX Empire

Lebih Dari FXEMPIRE: