Adakah terdapat cara untuk sektor kripto untuk mengelakkan pasaran beruang berkaitan separuh Bitcoin?

Terdapat sebab yang baik untuk takut. Pasaran turun sebelum ini telah menyaksikan penurunan melebihi 80%. Walaupun pegangan ketat mungkin mengandungi kebijaksanaan di kalangan banyak Bitcoin (BTC) ahli maksima, spekulator dalam altcoin tahu bahawa penyerahan berlian boleh bermakna hampir (atau total) kemusnahan. 

Tanpa mengira falsafah pelaburan seseorang, dalam persekitaran yang tidak berisiko, penyertaan meninggalkan ruang dengan tergesa-gesa. Orang yang paling tulen di kalangan kita mungkin melihat lapisan perak apabila kemusnahan membersihkan lantai hutan daripada rumpai, meninggalkan ruang untuk projek terkuat untuk berkembang. Walaupun, sudah pasti, terdapat banyak anak pokok yang hilang yang akan tumbuh menjadi tinggi jika mereka mempunyai peluang.

Pelaburan dan minat dalam ruang aset digital adalah air dan cahaya matahari kepada tanah subur idea dan keusahawanan. Penurunan yang kurang teruk memberi perkhidmatan yang lebih baik kepada pasaran; lebih baik taman daripada padang pasir.

Sejarah ringkas pasaran beruang kripto

Untuk menyelesaikan masalah, kita mesti terlebih dahulu memahami pemangkinnya. Bitcoin dan ruang aset digital yang lebih luas telah bertahan dalam beberapa pasaran beruang sejak penubuhannya. Mengikut beberapa akaun, bergantung pada definisi seseorang, kami kini berada di nombor lima.

Separuh pertama tahun 2012 penuh dengan ketidakpastian peraturan yang memuncak dengan penutupan TradeHill, pertukaran Bitcoin kedua terbesar. Ini diikuti oleh hacks kedua-dua Bitcoinica dan Linode, mengakibatkan puluhan ribu Bitcoin hilang dan menjatuhkan pasaran sebanyak kira-kira 40%.¹ Tetapi, harga melantun semula, walaupun sebentar, mencari ketinggian baharu melebihi $16 sehingga penggodaman selanjutnya, kebimbangan peraturan dan kemungkiran daripada Simpanan Bitcoin dan Skim Trust Ponzi meruntuhkan harga sekali lagi, turun 37%.¹

Keghairahan untuk mata wang digital baharu itu tidak kekal lama, apabila BTC meningkat semula untuk mencari keseimbangan pada sekitar $120 untuk bahagian yang lebih baik pada tahun hadapan sebelum melonjak kepada lebih $1,100 pada suku terakhir 2013. Dan, secara mendadak, rampasan Jalan Sutera oleh DEA, larangan Bank Pusat China dan skandal di sekitar penutupan Mt. Gox menyebabkan pasaran mengalami kemunduran berlarutan selama 415 hari. Fasa ini berlangsung sehingga awal 2015 dan harganya berkurangan kepada 17% sahaja daripada paras tertinggi pasaran sebelumnya.¹

Dari situ, pertumbuhan adalah stabil sehingga pertengahan 2017, apabila keghairahan dan mania pasaran melancarkan harga Bitcoin ke stratos, memuncak pada bulan Disember pada hampir $20,000. Pengambilan untung yang tidak sabar-sabar, penggodaman lanjut dan khabar angin negara yang mengharamkan aset itu, sekali lagi, meruntuhkan pasaran dan BTC merosot dalam kesusahan selama lebih setahun. 2019 membawa peningkatan yang memberangsangkan kepada hampir $14,000 dan berjulat sebahagian besarnya melebihi $10,000 sehingga ketakutan pandemik menurunkan BTC di bawah $4,000 pada Mac 2020. Ia adalah 1,089 hari yang mengejutkan — hampir tiga tahun penuh — sebelum pasaran kripto memperoleh semula paras tertinggi pada 2017.²

Tetapi, kemudian, seperti yang banyak di ruang angkasa telah meme, pencetak wang menjadi "brrrrrr." Dasar monetari pengembangan global dan kebimbangan terhadap inflasi fiat memberi peningkatan yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam nilai aset.

Bitcoin dan pasaran kripto yang lebih besar menemui tahap baharu, mendahului hampir $69,000 setiap BTC dan lebih $3 trilion dalam jumlah permodalan pasaran kelas aset pada akhir 2021.²

Sehingga 20 Jun, kecairan pandemik telah kering. Bank pusat menaikkan kadar sebagai tindak balas kepada angka inflasi yang membimbangkan, dan pasaran crypto yang lebih besar membawa jumlah pelaburan yang agak kecil $845 bilion.² Lebih membimbangkan lagi, trend menunjukkan musim sejuk kripto yang lebih dalam dan lebih lama, bukan lebih pendek, sesuai dengan pasaran yang lebih matang . Tidak dinafikan, ini disebabkan terutamanya oleh kemasukan dan mania spekulatif di sekitar syarikat permulaan berisiko tinggi yang merangkumi kira-kira 50% hingga 60% daripada jumlah had pasaran digital.²

Walau bagaimanapun, altcoin tidak boleh dipersalahkan sepenuhnya. Kejatuhan 2018 menyaksikan harga Bitcoin turun 65%.⁴ Pertumbuhan dan penggunaan aset puncak crypto telah menimbulkan penggera kawal selia di banyak negara dan persoalan mengenai kedaulatan mata wang negara telah diikuti.

Bagaimana untuk mengurangkan risiko dalam pasaran?

Jadi, risiko, sudah tentu, yang mendorong turun naik yang tidak wajar ini. Dan, kita berada dalam persekitaran yang tidak berisiko. Oleh itu, taman kita yang muda dan rapuh layu terlebih dahulu di kalangan kelas aset konvensyen yang lebih berakar umbi.

Pengurus portfolio amat menyedari perkara ini dan dikehendaki mengimbangi secebis pelaburan kripto dengan sebahagian besar aset selamat. Pelabur runcit dan profesional sering menjatuhkan beg mereka sepenuhnya pada tanda pertama beruang, kembali ke pasaran konvensional atau wang tunai. Strategi reaksioner ini dilihat sebagai kejahatan yang perlu, selalunya dengan mengorbankan cukai keuntungan modal jangka pendek, dan berisiko kehilangan pembalikan ketara yang tidak dapat diramalkan, yang lebih disukai daripada penurunan musim sejuk kripto yang dahsyat dan berlarutan.

Mesti begitu?

Bagaimanakah kelas aset yang didorong oleh janji spekulatif cukup untuk menghilangkan risiko untuk mengekalkan minat dan pelaburan dalam masa yang paling teruk? Portfolio kripto yang berat Bitcoin melakukan lebih baik, yang terdiri daripada peratusan yang lebih tinggi daripada aset utama yang paling tidak menentu. Walaupun begitu, dengan korelasi 0.90+ Bitcoin dengan pasaran altcoin, kemunculan mata wang kripto yang paling dominan selalunya berfungsi sebagai pergolakan kepada aset yang lebih kecil yang terperangkap dalam ribut yang sama.

Ramai yang melarikan diri ke stablecoin dalam masa yang sukar, tetapi, seperti yang dibuktikan oleh bencana Terra baru-baru ini, mereka pada asasnya memegang lebih banyak risiko daripada pasak fiat mereka. Dan, token berpasangan komoditi dibebani dengan kebimbangan yang sama yang wujud pada mana-mana aset digital lain: kepercayaan — sama ada dalam pasaran atau entiti organisasinya — ketidakpastian peraturan dan kelemahan teknologi.

Tidak, hanya tokenisasi aset selamat tidak akan memberikan yang stabil kepada yin yang tidak menentu pasaran kripto. Apabila ketakutan berada pada tahap maksimum, hubungan harga songsang, bukan sekadar berkecuali, mesti dicapai untuk mengekalkan pelaburan dalam kripto dan pada pulangan yang mewajarkan penggunaan risiko yang wujud ini.

Bagi mereka yang sanggup dan berkemampuan, kemasukan dana dagangan pertukaran Bitcoin songsang (ETF) yang ditawarkan oleh BetaPro dan Proshares sememangnya menyediakan lindung nilai. Sama seperti melibatkan posisi jual, walau bagaimanapun, halangan dan bayaran kebolehaksesan menjadikan penyelesaian ini lebih tidak berkemungkinan untuk mengekalkan purata pelabur melalui pasaran beruang.

Selanjutnya, pertukaran terpusat yang semakin terkawal dan patuh menjadikan akaun berleveraj dan derivatif kripto tidak dapat dicapai oleh ramai orang di pasaran runcit yang lebih besar.⁵

Pertukaran terdesentralisasi (DEX) mengalami pengehadan ketaknamaan dan penyelesaian yang ditawarkan untuk mekanisme pemendekan itu sebahagian besarnya memerlukan pertukaran terpusat untuk bekerja secara kerjasama. Dan, lebih tepat lagi, kedua-dua penyelesaian secara fungsional tidak menyokong pengekalan nilai dalam pasaran crypto secara langsung.

Adakah aset selamat kripto cukup?

Penyelesaian kepada eksodus besar-besaran pelaburan dalam pasaran beruang kripto mesti ditemui dalam aset itu sendiri, bukan dalam derivatifnya. Melarikan diri daripada risiko sedia ada yang dinyatakan di atas mungkin, dalam jangka sederhana, mustahil. Tetapi, penjelasan peraturan dijanjikan dan dibahaskan di seluruh dunia. Pemusatan dan risiko teknikal sedang mencari mitigasi baharu melalui strategi autonomi terpencar dan penglibatan pelabur yang celik kripto yang sentiasa arif.

Melalui banyak percubaan dan percubaan, usahawan crypto akan terus membawa penyelesaian sebenar ke hadapan. Aplikasi teknologi blockchain yang mendapat penerimaan besar dalam industri "defensif" pasaran bawah seperti penjagaan kesihatan, utiliti dan pembelian atau pengeluaran bahan makanan pengguna akan memberikan alternatif kepada penerbangan. Pembangunan sebegini harus digalakkan dalam masa yang tidak menentu ini. Sebaliknya, dengan kebijaksanaan pasaran, masa yang tidak menentu seperti itu sepatutnya menggalakkan perkembangan ini.

Walau bagaimanapun, kebijaksanaan tidak seharusnya terhad kepada semata-mata mengiktiraf penyelesaian lemah pasaran konvensional. Ini adalah dunia baharu dengan peraturan dan kemungkinan baharu. Lagipun, mekanisme songsang insentif program boleh dilaksanakan.

Synthetix's Inverse Synths bercita-cita untuk melakukan perkara itu, tetapi protokol menetapkan kedua-dua harga lantai dan siling, dan dalam keadaan sedemikian, kadar pertukaran dibekukan dan hanya boleh ditukar pada platform mereka.³ Alat yang menarik pasti tetapi tidak mungkin digunakan oleh pasaran kripto yang lebih besar. Penyelesaian sebenar akan boleh diakses secara meluas dari segi geografi dan konsep. Daripada hanya menyediakan tempat yang kering untuk menunggu ribut pasaran rendah, penyelesaian kripto mesti memberikan pulangan untuk mewajarkan risiko yang masih wujud dalam kelas aset kami yang sedang membangun.

Adakah terdapat lapisan perak kepada pasaran beruang? Adakah mereka yang terselamat dari crypto-musim sejuk muncul dalam pasaran yang lebih bermanfaat untuk aplikasi dan penerimaan daripada spekulasi? Pemangkasan yang sihat mungkin sesuai dengan keperluan taman muda kita; kemarau yang berlarutan pastinya tidak diperlukan. Pasaran turun hanyalah masalah dan, dengan aplikasi pintar teknologi blockchain, mudah-mudahan, ia boleh larut.

Penafian. Cointelegraph tidak mengendors sebarang kandungan produk pada halaman ini. Walaupun kami berhasrat untuk memberikan anda semua maklumat penting yang boleh kami peroleh, pembaca harus melakukan penyelidikan mereka sendiri sebelum mengambil sebarang tindakan yang berkaitan dengan syarikat dan bertanggungjawab sepenuhnya terhadap keputusan mereka, dan artikel ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan.