Sub-$22K Bitcoin kelihatan berair jika dibandingkan dengan permodalan pasaran emas

Bitcoin's (BTC) harga turun 56% tahun setakat ini, tetapi pembetulan itu tidak cukup kukuh untuk mengalih keluar aset digital daripada senarai 20 teratas aset boleh niaga global. Permodalan pasaran semasa $400 bilion Bitcoin berdiri lebih tinggi daripada syarikat tradisional seperti Exxon Mobil, Walmart dan Procter & Gamble, tetapi selalu ada persoalan sama ada perbandingan langsung antara komoditi seperti Bitcoin dan ekuiti adalah sah. 

Penganalisis dan pelabur yang memihak kepada saham sentiasa mengingatkan penyokong kripto bahawa Exxon Mobil mencatatkan pendapatan $25.79 bilion dalam tempoh 12 bulan yang lalu, sebagai contoh yang mewajarkan penilaiannya. Tetapi sebaliknya, pendapatan tidak semestinya menjelaskan bagaimana Boeing menempah kerugian $16.1 bilion dalam dua tahun, walaupun ia memegang permodalan pasaran $87.1 bilion.

Mengukur nilai pasaran komoditi boleh menjadi rumit. Sebagai contoh, dalam kes perak, hanya 50% daripada logam berharga digunakan dalam aplikasi industri. Terdapat individu dan syarikat yang memegang aset untuk pelaburan dalam bentuk bar, syiling atau barang kemas dan ini bukan aset yang menjana pendapatan "produktif".

Nilai Bitcoin adalah jauh lebih rendah daripada permodalan pasaran $11.2 trilion emas, tetapi apakah maksud “$400 bilion”, dan bagaimanakah ia dibandingkan dengan kelas aset yang lebih luas seperti pasaran ekuiti global, hartanah dan hutang?

Adakah tesis "emas digital" Bitcoin salah?

Soalan pertama yang perlu ditanya ialah: Adakah emas telah menjadi simpanan nilai yang baik sejak lima tahun yang lalu? Untuk mencari jawapan, peniaga perlu membandingkan harganya dengan kelas aset trilion dolar lain seperti ekuiti global, minyak dan hartanah. Matlamat keseluruhan untuk mana-mana simpanan nilai adalah untuk mengekalkan kuasa beli, tanpa mengira turun naik harga dalam tempoh tersebut.

Dari Julai 2017 hingga Julai 2022, emas telah berprestasi rendah kelas aset yang selebihnya sebanyak 18% atau lebih tinggi. Logam berharga itu mencecah melebihi $2,000 pada Ogos 2020, tetapi ia tidak dapat bersaing dengan harga saham, perumahan dan tenaga yang sentiasa meningkat. Sebagai perbandingan, asas monetari Amerika Syarikat, deposit bank dan tunai, berkembang sebanyak 48.5% dalam tempoh yang sama.

Seseorang boleh berhujah bahawa emas telah gagal untuk mengekalkan kuasa belinya dari semasa ke semasa, tetapi kemungkinan lebih banyak masa diperlukan untuk menilai bagaimana logam berharga itu akan bertindak jika krisis global semasa mempercepatkan atau berlanjutan lebih lama daripada yang dijangkakan. Sementara itu, dalam tempoh masa yang sama ini, Bitcoin membentangkan 840% keuntungan dari Julai 2017 hingga Julai 2022.

Inilah penyelesaian kepada turun naik harga Bitcoin

Terdapat soalan yang sah tentang turun naik Bitcoin dan wajar memandangkan fakta bahawa aset itu kerap menghadapi 20% atau lebih tinggi pergerakan harga mingguan. Tetapi terdapat penyelesaian yang mudah dan cepat untuk mengurangkan ayunan ini, atau sekurang-kurangnya mengurangkan kesan pada jangka masa yang lebih lama. The purata kos dolar (DCA) strategi terdiri daripada membeli amaun aset yang dipraset secara tetap pada asas harian, mingguan atau bulanan.

Sebagai contoh, mengikuti strategi ini selama lima tahun yang lalu akan menghasilkan kos kemasukan purata $19,192. Jadi, walaupun keuntungan 8.3% kepada harga semasa $20,800 mungkin tidak mencukupi untuk bersaing dengan emas, ia pasti menunjukkan bentuk yang lebih boleh diramal untuk menggunakan Bitcoin sebagai simpanan nilai jangka panjang.

Produk pelaburan ETF emas vs. Bitcoin

Menurut kepada CryptoCompare, kenderaan pelaburan Bitcoin di bawah pengurusan (AUM) berjumlah $15.9 bilion pada bulan Jun. Metrik ini termasuk produk dagangan bursa seperti GBTC Skala Kelabu dan nota dagangan bursa daripada berbilang penyedia. Nisbah ini bersamaan dengan 4% daripada $400 juta permodalan pasaran Bitcoin semasa.

Sebagai perbandingan, produk ETF bersandarkan emas berjumlah $221.7 bilion pada bulan Jun, mengikut kepada data daripada GoldHub. Jika seseorang mengecualikan 50% "penggunaan emas bukan berkaitan kewangan" seperti barang kemas dan industri, baki permodalan pasaran berdiri pada $5.6 trilion. Oleh itu, kenderaan pelaburan dagangan bursa dana sepadan dengan 4% daripada nilai pasaran emas yang diselaraskan.

Berkaitan: Bitcoin kini berada dalam tempoh 'ketakutan melampau' yang paling lama

Pada $20,800, nisbah pegangan kenderaan pelaburan Bitcoin sepadan dengan pasaran emas. Walaupun paras modal pasaran $400 juta mungkin membimbangkan sesetengah pelabur, penggunaan aset adalah minimum berbanding dengan penggunaan emas, logam berharga dengan sejarah 7,000 tahun sebagai kenderaan pelaburan.

Memandangkan tempoh lima tahun yang dianalisis dan menggunakan strategi DCA mudah untuk menolak ayunan harga yang mendadak, emas pada masa ini merupakan simpanan nilai yang lebih baik, tetapi itu tidak membatalkan keuntungan 8.3% Bitcoin dalam tempoh tersebut. Pendek kata, kedua-dua aset masih belum membuktikan diri mereka.

Pandangan dan pandangan yang dinyatakan di sini hanyalah semata-mata pengarang dan tidak semestinya mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus menjalankan penyelidikan anda sendiri semasa membuat keputusan.