Kolar ialah strategi pilihan yang digunakan untuk bertahan daripada kerugian besar dengan mengorbankan potensi keuntungan besar. Ia juga biasa dipanggil pembungkus lindung nilai atau pembalikan risiko dan dicipta apabila seorang peniaga — yang sudah lama menjadi mata wang kripto — secara serentak membeli opsyen jual dan menulis pilihan panggilan. Kedua-dua pilihan ini adalah keluar-of-the-money.
Bahagian pilihan letak kolar pada asasnya melindungi peniaga daripada penurunan harga dalam syiling atau token asas. Opsyen panggilan, sementara itu, membantu mengimbangi kos membeli opsyen jual. Ia juga menyediakan potensi keuntungan sehingga (tetapi tidak lebih tinggi daripada) harga mogoknya.
Dalam istilah yang paling mudah, kolar ialah apabila seseorang yang sudah lama membeli put downside semasa menjual panggilan terbalik untuk melindung nilai daripada kerugian besar. Perlindungan ini memerlukan kos — iaitu pengurangan potensi keuntungan besar.
Senario kes terbaik untuk kolar ialah apabila harga syiling atau token bersamaan dengan harga mogok pilihan panggilan pada tamat tempoh.
Bagaimana kolar memberikan perlindungan
Strategi pilihan kolar adalah paling berguna apabila pelabur pada masa ini mempunyai mata wang kripto dan sedang menikmati keuntungan yang tidak direalisasikan. Kedua, kolar juga berguna untuk pelabur kenaikan harga jangka panjang yang tidak pasti tentang tindakan harga jangka pendek. Walau bagaimanapun, kolar bukanlah strategi yang ideal untuk pelabur yang sangat yakin. Pada dasarnya, kolar membantu melindungi keuntungan yang tidak direalisasikan sekiranya berlaku penurunan harga mata wang kripto.
Sebenarnya terdapat dua strategi yang dimainkan dalam kolar:
- Letak pelindung
- Panggilan tertutup
Pungutan perlindungan (yang kadangkala dipanggil put kahwin) ialah apabila peniaga membeli kedua-dua pilihan jual dan syiling atau token asas. Panggilan tertutup (yang kadangkala dipanggil beli/tulis) ialah apabila peniaga secara serentak memendekkan pilihan panggilan dan memanjangkan syiling atau token asas.
Dengan kedua-dua strategi ini terlibat dalam kolar, ia adalah membeli opsyen jual yang sebenarnya memberikan perlindungan sekiranya berlaku penurunan harga yang ketara dalam mata wang kripto asas. Pada masa yang sama, ia adalah penjualan pilihan panggilan yang akan — jika dilaksanakan secara ideal — memberikan premium yang mencukupi untuk mengimbangi pembelian opsyen jual.
Berapa banyak yang anda boleh untung daripada kolar?
Keuntungan maksimum kolar bersamaan dengan premium bersih gabungan letak dan panggilan yang ditolak daripada harga mogok pilihan panggilan. Jumlah bersih premium put dan call juga ditolak daripada jumlah ini.
Sementara itu, kerugian maksimum kolar ialah harga mogok opsyen jual dan premium bersih yang ditolak daripada harga pembelian mata wang kripto.
Sumber: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained