Perubahan menanti di hadapan untuk peraturan kripto yang serampangan

World Wide Web, seperti namanya, adalah tanpa sempadan, dan begitu juga dengan kripto. Etos umum internet dan mata wang kripto ialah komunikasi dan pertukaran yang terbuka luas, tanpa dihalang oleh sempadan negara. Di lapangan, bagaimanapun, memandangkan crypto telah menjadi pemain yang lebih penting dalam sistem kewangan, negara telah mula mempertimbangkan isu kedaulatan dan peraturan. Walaupun banyak negara setakat ini masih terbuka kepada crypto, yang lain telah mengehadkan penggunaannya atau melarangnya secara langsung. Sebab yang sama bahawa sesetengah orang menyokong teknologi kripto dan blokchain — sebagai cara merevolusikan sistem kewangan antarabangsa — telah membimbangkan ramai pemimpin dunia.

Sebagai contoh, Hillary Clinton, menarik perhatian kepada risiko crypto dan keperluan untuk peraturan, berkata pada persidangan Bloomberg di Singapura pada 2021, “Satu lagi bidang yang saya harap negara-bangsa mula memberi perhatian yang lebih besar ialah peningkatan mata wang kripto kerana [ia] mempunyai potensi untuk melemahkan mata wang, kerana menjejaskan peranan dolar sebagai rizab mata wang, untuk negara yang tidak stabil, mungkin bermula dengan yang kecil tetapi menjadi lebih besar." Ini adalah kata-kata yang kuat, dan kerajaan telah mula mengambil serius tuntutan seperti ini. Walaupun desentralisasi crypto, peraturan nampaknya tidak dapat dielakkan dan boleh mengubah secara mendalam pembangunan dan penerimaannya di seluruh dunia.

Persekitaran kawal selia

Secara amnya, peraturan kewangan mengawasi dunia kewangan, menetapkan sekatan, keperluan dan garis panduan untuk institusinya, dengan matlamat memastikan sistem kewangan stabil dan mewujudkan serta mengekalkan integritinya. Bagi institusi kewangan tradisional di seluruh dunia, peraturan ini telah berkembang selama beberapa dekad. Pasaran mata wang kripto, sebagai bidang kewangan yang setanding baharu, tidak mempunyai sejarah yang lebih besar ini, dan memandangkan pertumbuhan dan kematangannya yang pesat, ia kini menghadapi prospek pengawalseliaan.

Apabila pasaran crypto telah berkembang, kerajaan dan organisasi antarabangsa, seperti Tabung Kewangan Antarabangsa, telah mengambil perhatian tentang potensinya untuk mengganggu sistem ekonomi yang mantap — dalam kedua-dua erti kata yang berpandangan ke hadapan, dunia teknologi dan rasa yang lebih menyusahkan untuk mencipta masalah, seperti yang dikaitkan dengan kejatuhan pertukaran kripto FTX pada November 2022. Dengan kata lain, mata wang kripto industri kini cukup luas sehingga penganalisis kewangan bimbang bahawa ia mungkin mempunyai akibat makroekonomi yang buruk jika tidak dikawal dengan betul, walaupun ia juga mempunyai kesan positif yang berpotensi. Peningkatan risiko telah membawa kepada panggilan untuk lebih banyak peraturan. Forum Ekonomi Dunia, misalnya, telah berkata mengenai peraturan mata wang kripto bahawa - seperti peraturan kewangan lain - matlamatnya adalah untuk "menyokong kestabilan kewangan, ketelusan, perlindungan untuk pengguna dan pelabur, dan medan permainan yang sama untuk peserta pasaran yang berbeza."

Berkaitan: SEC Gary Gensler sedang bermain, tetapi bukan permainan yang anda fikirkan

Setakat ini, kebanyakan aktiviti kawal selia dalam ruang ini berada di peringkat kebangsaan. Tetapi penggunaan mata wang kripto tidak dihadkan, atau dimaksudkan untuk dihadkan, kepada sempadan negara, menjadikan kerjasama pengawalseliaan antarabangsa sesuatu yang ideal — dan yang kesedarannya masih jauh. Tetapi agensi kawal selia mempunyai sebab untuk meneruskannya: Sehingga penulisan ini, satu daripada lima rakyat Amerika mendakwa mempunyai sudah terlibat dalam perdagangan mata wang kripto pada tahap tertentu. Di Singapura, angka itu lebih tinggi. Dan apabila pasaran berkembang, semua orang akan tidak sabar-sabar untuk mengelak daripada berulangnya krisis kewangan 2008. Secara umum, lebih besar pasaran, lebih besar kemungkinan ia dikawal; ini berdasarkan andaian bahawa apabila pasaran berkembang, ia lebih berkemungkinan menjejaskan kebaikan bersama.

Sebaliknya, penyokong kripto menunjukkan kemungkinan bahawa kripto itu sendiri cuba mengelakkan kemerosotan gaya 2008 mengikut sifatnya. Ia membentuk struktur kewangan alternatif yang tidak dikuasai oleh institusi kewangan utama yang perlu disemak dengan lebih segera oleh peraturan. Terdapat ketegangan yang pasti antara etos bebas asas crypto dan sifat peraturan. Adakah ini akan menjadi ketegangan kreatif atau merosakkan? Mungkin terlalu awal untuk membuat spekulasi, tetapi apa pun keadaannya, kerajaan telah mula menegaskan kuasa mereka.

Mengawal selia mata wang kripto di AS

Sejarah peraturan mata wang kripto di Amerika Syarikat mencerminkan kebanyakan negara Barat. Pada awalnya, perspektif kerajaan AS ialah Bitcoin (BTC) dan mata wang kripto lain adalah inovasi yang menarik tetapi memerlukan sedikit perhatian daripada agensi persekutuan. Sistem tanpa geseran ini mungkin telah menggembirakan pengguna awal, tetapi crypto yang lebih skeptikal ditakdirkan untuk gagal.

Walau bagaimanapun, yang mengejutkan ramai orang, crypto bukan sahaja tidak hilang tetapi terus berkembang dalam nilai dan populariti. Namun, agensi kawal selia AS seperti Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, yang berfungsi untuk menyelia pasaran dan melindungi pelabur, berpegang pada sikap tunggu dan lihat untuk beberapa waktu. Akhirnya, pasaran kripto menjadi terlalu menonjol untuk diabaikan: Masalah dengan tawaran duit syiling permulaan mendorong peraturan mereka pada 2017. Peraturan tambahan nampaknya tidak dapat dielakkan, contohnya, berikutan kejatuhan FTX Sam Bankman-Fried pada November 2022. Persoalannya, kemudian , menjadi peraturan yang akan dilaksanakan, dan bidang yang akan ditangani.

Kebimbangan kerajaan sebenarnya mula-mula tertumpu pada penipuan dan penggunaan mata wang kripto untuk aktiviti haram di web gelap, tetapi undang-undang sedia ada meliputi kes sedemikian. Sehingga Kongres meluluskan undang-undang tambahan yang berkaitan secara langsung dengan crypto, pendekatan SEC akan terus menjadi apa yang dipanggil "peraturan melalui penguatkuasaan" statut sedia ada. Peraturan semasa termasuk peruntukan terhadap pengubahan wang haram dan pembiayaan keganasan — ini boleh digunakan untuk kes berkaitan kripto tetapi bukan peraturan yang ditulis dengan mempertimbangkan kripto.

Masa depan peraturan crypto

Apa yang sepatutnya jelas ialah landskap kawal selia kripto bergolak. Terdapat begitu banyak pendekatan berbeza yang berubah dengan begitu kerap — kadangkala 180 darjah — sehingga sukar untuk menentukan pendirian kerajaan individu dari tahun ke tahun, malah dari bulan ke bulan.

Ramalan sentiasa berisiko, terutamanya dalam situasi yang tidak menentu seperti yang berlaku dalam mata wang kripto. Anda mungkin boleh menjangkakan seruan yang semakin kuat untuk kejelasan peraturan dan konsistensi rentas sempadan, bersama-sama dengan sedikit peluang kerajaan dapat menyahut seruan sedemikian tepat pada masanya.

Berkaitan: SEC menggoncang Kraken untuk $30 juta, tetapi ini tidak bermakna ia mempunyai kes

Kekurangan hala tuju yang jelas sedemikian mungkin menghalang beberapa perdagangan crypto dalam jangka pendek dan sederhana daripada mereka yang merasakan perdagangan sedemikian terlalu berisiko. Tetapi satu perkara yang hampir pasti ialah kripto dan mata wang digital lain, dan teknologi blockchain yang menyokongnya, akan terus menjadi kuasa yang perlu diperhitungkan oleh kerajaan.

Kripto dan, lanjutan, blockchain adalah sebahagian daripada pergerakan global yang didorong oleh teknologi yang lebih besar yang dikenali sebagai Revolusi Perindustrian Keempat. Dalam revolusi ini, dunia sedang mengalami transformasi digital, dan mata wang digital hanya masuk akal kerana setiap aspek kehidupan kita berubah daripada analog kepada digital. Sejauh manakah pendigitalan wang dan lejar teragih asasnya dalam revolusi ini? Klaus Schwab, pengasas Forum Ekonomi Dunia — yang paling terkenal dengan persidangan tahunannya di Davos, Switzerland — telah berkata, “Rantaian sekatan berada di tengah-tengah Revolusi Perindustrian Keempat.”

Sama seperti kebimbangan tentang kemungkinan kesan kepintaran buatan dan kejuruteraan genetik diuruskan dengan beberapa tahap peraturan, dan bukannya menghentikan kemajuan tersebut sepenuhnya, kebimbangan negara tentang kesan yang berpotensi mengganggu kestabilan mata wang kripto tidak mungkin menghentikan penggunaannya yang semakin meningkat. Peraturan, jika digunakan dengan betul, mungkin membawa beberapa susunan yang diingini ke dalam percambahan mata wang kripto yang sering huru-hara, tetapi ia mencari pendekatan yang tepat untuk mengawal selia fenomena baru muncul ini yang terbukti mencabar.

Lajur ini adalah petikan yang diadaptasi daripada Panduan Mula Pantas Cryptocurrency, dijadualkan untuk dikeluarkan pada 27 Feb.

Artikel ini adalah untuk tujuan maklumat umum dan tidak bertujuan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat undang-undang atau pelaburan. Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.