Coinbase Membenarkan Pengguna Mengetahui Maksud Kebankrapan untuk Kripto Mereka

(Bloomberg) — Coinbase Global Inc., seperti pasaran mata wang kripto yang lain, mengalami minggu yang sukar. Bukan memfailkan untuk kebankrapan yang buruk, tetapi bursa kripto AS terbesar hanya menyebut perkataan B dalam pemfailan kawal selia, memberikan pelanggannya peringatan yang menyakitkan tentang perkara buruk yang boleh menimpa mereka jika Coinbase mengalami tekanan yang serius.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Dalam laporan suku tahunannya, Coinbase menambah pendedahan risiko: jika syarikat itu memfailkan muflis, mahkamah mungkin menganggap aset pelanggan yang menjadi penjaga pertukaran — Bitcoin mereka, Dogecoin atau apa sahaja — sebagai aset Coinbase. Dan mereka akan berada di belakang barisan untuk pembayaran balik, memaksa orang biasa, yang tidak biasa dengan selok-belok mahkamah muflis persekutuan, untuk menarik balik wang mereka bersama-sama orang lain yang berhutang wang oleh bursa.

Jumlah yang besar dipertaruhkan. Coinbase adalah penjaga untuk $256 bilion wang pelanggan pada 31 Mac, menurut pemfailan.

Ketua Pegawai Eksekutif Brian Armstrong dengan pantas menggunakan Twitter untuk menghuraikan, mengatakan syarikat itu tidak berisiko muflis dan dana pengguna selamat.

Adam Levitin, seorang profesor undang-undang Universiti Georgetown yang mengkaji kebankrapan, meneliti senario ini dalam catatan Februari di blog Slip Kredit.

“Jadi apa yang berlaku kepada pelanggan jika pertukaran fail untuk muflis? Saya rasa ia berakhir dengan teruk untuk pelanggan,” tulis Levitin. Prosiding insolvensi mungkin akan menghalang pelanggan daripada menjual atau menukar syiling mereka kerana apa yang dipanggil penangguhan automatik yang dikenakan ke atas pemiutang.

Mahkamah AS belum lagi menangani kebankrapan pertukaran mata wang kripto, dan terdapat pelbagai persoalan undang-undang dan peraturan terbuka. Satu perkara yang cukup jelas, walaupun: jika pengguna Coinbase menjadi apa yang dipanggil pemiutang umum tidak bercagar - dan pendedahan syarikat mengatakan mereka mungkin - mereka mungkin akan mengalami masa yang tidak menyenangkan.

Kisah berterusan

Pemiutang am tidak bercagar adalah yang terakhir mendapatkan semula wang. Di hadapan mereka adalah pemegang hutang kanan - Coinbase mempunyai $2 bilion bon tidak bercagar senior tertunggak - bersama-sama dengan peguam dan jurubank yang membantu mana-mana syarikat menavigasi kebankrapan, mengumpulkan bil yang berpotensi besar di sepanjang jalan.

Pengguna perlu mengisi kertas kerja yang menuntut apa yang mereka terhutang, memfailkannya tepat pada masanya dan berpotensi menunggu beberapa bulan atau tahun untuk pembayaran. Selalunya, pemiutang berpangkat rendah ditinggalkan dengan sen dolar.

Bon Coinbase yang perlu dibayar pada 2028 dan 2031 kedua-duanya jatuh di bawah 70 sen pada dolar minggu ini — jauh daripada paras ambang muflis, tetapi sejajar dengan beberapa hutang hasil tinggi yang paling berisiko dalam pasaran.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP