Coinbase menyamakan prestasi buruk dengan sifat kitaran crypto

Pertukaran kripto terkemuka yang berpangkalan di AS, Coinbase berkata prestasinya harus dinilai seperti kripto — dengan kata lain, sebagai sebahagian daripada kitaran harga — selepas ia mencatatkan kerugian bersih S1.1 hampir $2 bilion.

Dalam pakej surat kepada pemegang saham minggu ini, syarikat itu menggariskan bagaimana ia turun $1.094 bilion - penurunan hampir 170% daripada tempoh yang sama tahun lepas.

Kerugian ini termasuk $446 juta dalam jumlah caj penjejasan bukan tunai, menurut surat itu. Tanpa caj ini, Coinbase berkata kerugian bersihnya akan berjumlah $647 juta.

Walau bagaimanapun, firma itu mengatakan bahawa sama seperti kripto adalah kitaran, masuk akal untuk menilai prestasinya dan kerja yang telah dilakukannya terhadap latar belakang puncak dan palung sejak dua tahun lalu.

"Kami telah memerhatikan empat kitaran harga aset crypto utama sejak 2010," kata surat itu.

“Ini kitaran terbukti dengan melihat harga Bitcoin dari semasa ke semasa pada skala logaritma (penurunan puncak ke palung sebelum ini ialah 84%, 85% dan 94% mengikut sejarah, walaupun penurunan sebelumnya ini tidak bertepatan dengan kemerosotan makro yang lebih luas,” (penekanan kami).

Ia menambah, "Kami telah lama menganjurkan bahawa cara terbaik untuk menilai Coinbase melalui tahun-tahun awal industri yang baru muncul ini, adalah melalui lensa yang sama kami menilai kripto - melalui kitaran harga."

Surat itu kemudiannya membandingkan keadaan syarikat pada masa ini dengan angka dari Q2 2020.

Secara khusus, ia menyerlahkan a tiga kali ganda bilangan pengguna yang disahkan daripada 36 juta kepada 103 juta, menggariskan pertumbuhan dalam volum dagangan suku tahunan daripada $28 bilion kepada $217 bilion, dan mengatakan bahawa aset pada platform meningkat daripada $26 bilion kepada $96 bilion.

Surat itu juga bergerak untuk meyakinkan pelabur, dengan berkata: “Pasaran menurun tidaklah seteruk yang kelihatan. Ya, ia boleh berasa menakutkan dan kewangan jangka pendek boleh terjejas teruk… Kami mempunyai keyakinan bahawa jika kami terus memberi tumpuan untuk membina produk dan perkhidmatan yang betul, kami akan muncul lebih kukuh daripada sebelumnya.”

Ini mungkin berlaku tetapi laporan masih membuat bacaan yang membimbangkan untuk pemegang saham Coinbase.

Menurut keputusan terkini, pengguna transaksi bulanan juga turun 2% pada Q1, volum dagangan merosot 30% kepada $217 bilion, dan aset pada platform menjunam daripada $256 bilion suku lepas kepada hanya $96 bilion.

Coinbase telah pun mengharungi perairan bergelora tahun ini selepas ia terpaksa melakukannya memberhentikan hampir 20% kakitangannya apabila kemelesetan pasaran menyaksikan harga kripto berada dalam longkang.

Coinbase berkata syarikat kripto muflis sepatutnya melihatnya datang

Coinbase mendakwa isu yang hampir memusnahkan beberapa syarikat kripto, termasuk Celcius, Voyager Digital dan Three Arrows Capital, adalah "boleh dijangka" dan mengatakan program pengurusan risikonya yang mantap bermakna keadaan tidak lebih buruk.

Dan sebahagian besar program ini mengelak daripada terlalu banyak penglibatan dengan syarikat-syarikat yang disebutkan di atas.

Menurut surat pemegang saham, “Kesolvenan membimbangkan entiti sekeliling seperti celsius, Modal Tiga Anak Panah, Voyager, dan rakan niaga lain yang serupa ialah a mencerminkan kawalan risiko yang tidak mencukupi, dan laporan firma tambahan yang bergelut dengan pantas menjadi cerita tentang kebankrapan, penstrukturan semula dan kegagalan,” (penekanan kami).

“Terutama, isu-isu di sini boleh diramalkan dan sebenarnya khusus kredit dan bukannya khusus kripto. Kebanyakan firma ini telah terlebih leveraj dengan liabiliti jangka pendek yang tidak sepadan dengan aset tidak cair jangka masa yang lebih lama."

Nasib baik untuk pemegang saham Coinbase, syarikat itu berkata ia ada tiada pendedahan pembiayaan kepada syarikat-syarikat ini dan ia tidak bertaruh besar pada jenis amalan pinjaman berisiko ini.

Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter and berita Google atau dengar podcast penyiasatan kami Diinovasi: Blockchain City.