Pasaran mata wang kripto telah terus berkembang daripada jenis syiling dan kes penggunaan kepada bilangan peserta dan turun naik yang gila – kripto melintasi dan menjadi pertimbangan atau ciri kekal dalam arus perdana. Pada April 2020, Bitcoin didagangkan pada $6,800. Hari ini, ia berada pada lebih $30,000, setelah memuncak pada November 2021 pada $64,400. Bitcoin hanyalah satu daripada +18,000 mata wang kripto, yang didagangkan di 460 bursa kripto.
Tetapi apabila pembangunan aset kripto telah meningkat, peraturan untuk melindungi pengguna, menyokong piawaian pelaksanaan pasaran dan mengurangkan penipuan telah nyata tiada. Panggilan untuk mengawal selia kripto dengan rangka kerja yang dicadangkan daripada industri global telah dibuat dengan lantang dan jelas oleh Binance, Coinbase dan FTX pada 2021, dan seruan untuk kemajuan dan kejelasan pengawalseliaan didorong oleh industri dalam banyak kes hari ini. Keperluan untuk melibatkan diri dengan industri oleh pengawal selia kami, dengan tumpuan untuk melindungi pelanggan, semakin jelas.
Persoalannya ialah, bagaimana?
FCA UK, pengawal selia EU dan agensi AS semuanya "keras" bekerja pada peraturan pasaran crypto. Perundingan dan perundangan baharu dijangka tidak lama lagi. Pegawai pematuhan di ruang ini akan menjadi sangat sibuk hanya mengikuti perubahan peraturan dan arbitraj dalam ruang. Tetapi adakah ia hanya satu kes yang terlalu sedikit, terlambat dan, yang lebih penting, di tempat yang salah?
Bolehkah pegawai pematuhan mengikuti peraturan baharu?
Jelas sekali bahawa pihak berkuasa sedang meningkatkan usaha mereka untuk mengawal selia industri crypto. Berikut adalah beberapa pengumuman utama yang telah dikeluarkan sejak awal tahun 2022:
United Kingdom:
- FCA telah mencadangkan untuk mengawal selia promosi kewangan aset kripto di UK.
- HMRC UK telah mengumumkan panduan lanjut mengenai penghabluran cukai untuk transaksi crypto.
- Penutupan rejim pendaftaran sementara aset kripto FCA.
Amerika Syarikat:
- Di AS, Presiden Biden telah menandatangani Perintah Eksekutif, mengarahkan agensi persekutuan dan negeri untuk menjalankan penyelidikan terperinci untuk mewujudkan rangka kerja kawal selia yang konsisten untuk aset digital (crypto) dan menyelesaikan perbezaan yang wujud antara mereka pada masa ini.
EU:
- Di EU, MEP telah bersetuju dengan draf peraturan yang dinyatakan dalam Pasaran EC dalam Aset Kripto (MiCA). Ini termasuk penyeliaan, perlindungan pengguna dan kelestarian alam sekitar aset crypto.
Di tempat lain:
- FATF (Pasukan Petugas Tindakan Kewangan, badan bebas antara kerajaan) terus memacu 'Peraturan Perjalanan'. Peraturan ini pada asalnya digunakan untuk pemindahan wayar rentas sempadan dan domestik sebagai satu cara untuk memastikan penangkapan resit bercukai dan mencegah pengubahan wang haram dan membiayai keganasan, yang memerlukan fasilitator untuk bertukar maklumat mengenai kedua-dua pemula dan penerima pindahan. Pertukaran maklumat ini kini akan terpakai kepada VASP juga, untuk melindungi kewangan dan pelanggan yang sah, tetapi terdapat kelemahan yang sangat ketara pada peraturan perjalanan; berpotensi menjejaskan prinsip pemilikan data di bawah GDPR dan mewujudkan kumpulan maklumat kaya data yang terdedah dengan data peribadi yang sangat sensitif berisiko. Ini agak selain daripada kebocoran yang dijangkakan daripada pengumpulan maklumat dompet yang tidak dihoskan dan sifat blockchain awam.
Peraturan dalam kripto mula terbentuk yang merupakan satu perkara yang baik, namun isu matahari terbit di sekitar peraturan berbeza yang dilaksanakan pada masa berbeza merentas bidang kuasa yang berbeza telah membawa kepada peningkatan tahap kekeliruan dan kerumitan.
Menangis untuk pendekatan bersatu
Adakah peraturan kripto berlaku dari satu ekstrem kepada yang lain? Pihak berkuasa sedang mengejar industri yang berkembang dan berubah dengan begitu pantas, mereka dalam banyak kes telah terperangkap dengan kadar perubahan dan kemarau kemahiran. Peraturan berisiko menjadi sangat membebankan dengan cuba menyesuaikan masalah berbentuk kripto ke dalam penyelesaian berbentuk fiat, sesetengah bidang kuasa boleh dikawal selia daripada daya maju komersial melainkan mereka bersedia untuk berputar.
Walaupun kami meragui ini adalah laluan yang tidak dapat dielakkan, ketegasan atau sekatan dalam mana-mana rejim tertentu adalah kurang penting sekarang berbanding kejelasan yang diperlukan untuk mereka yang beroperasi di angkasa lepas.
Dengan bidang seperti penyalahgunaan pasaran, konflik kepentingan dan promosi kewangan bergantung pada kebanyakan tempat pada peraturan dan bukannya peraturan, kebimbangan meningkat. Berbanding dengan rejim yang diberikan kepada bidang kewangan tradisional yang lain, industri kripto sememangnya merasakan medan permainan yang tidak seimbang sedang dicari oleh sesetengah pengawal selia yang kurang keyakinan terhadap pengetahuan kripto mereka, merugikan VASP dengan faedah yang boleh dipersoalkan.
Sebagai contoh, dalam kes Peraturan Perjalanan, seperti yang dinyatakan di atas, yang de minimis ambang untuk pemindahan dana domestik di AS kekal pada $3,000 dan di Eropah pada $1,000, di bawah peraturan itu tidak terpakai. Di AS, ambang pada semua pemindahan antarabangsa yang terjejas oleh peraturan ini, termasuk crypto, dijangka diturunkan kepada $250. Walau bagaimanapun, di Eropah pengawal selia nampaknya sedang mempertimbangkan untuk menurunkan ambang kepada sifar, hanya untuk crypto.
Tambahan pula, di firma kripto UK telah dikritik kerana bagaimana dan kepada siapa mereka mengiklankan. Seperti yang diserlahkan dalam kes Papa John, melibatkan diri dengan pelanggan baharu dalam crypto mungkin perlu mematuhi sekatan yang teruk seperti tiada insentif dan had yang ketat, walaupun sebagai firma berdaftar di UK. Ini tidak bertujuan untuk menampung insentif pemasaran trad-fi, seperti yuran dagangan diskaun, pulangan tunai atau pen Parker percuma. Mengapa kripto dilayan secara berbeza?
Terdapat keinginan yang kuat untuk melihat peningkatan kejelasan rentas sempadan. Walaupun sukar, semua tempat kripto, dan khususnya bidang kuasa yang bersaing antara satu sama lain untuk menjadi hab kripto global yang menarik akan mendapat manfaat daripada set prinsip asas yang tepat pada masanya yang boleh digunakan oleh VASP dan penyedia penyelesaian boleh menampung, tanpa mengira bidang kuasa. Pemimpin pemikiran pematuhan dan pendidik perlu berusaha secara berterusan untuk memahami kewajipan mereka yang kukuh apabila VASP berkembang, berputar dan matang untuk menyediakan ruang utama yang diperlukan untuk inovasi selanjutnya ke dalam Web3.
Mungkin ini terlalu banyak bertanya. Adakah pengawal selia yang telah membelanjakan dana dan sumber yang besar untuk mewujudkan peraturan dan yang tidak mahu "berputus asa" akan mengubah proses dan peraturan mereka?
Mengapa pematuhan kripto adalah penting
Penyelidikan terbaru oleh Thomson Reuters mendapati bahawa pertumbuhan cryptos kini dianggarkan hampir $3trn dalam jumlah permodalan pasaran.
Evgeny Likhoded, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Clausematch, mengatakan bahawa pertumbuhan pesat dalam populariti dan saiz bermakna aset crypto kini membentangkan risiko baharu.
“Memandangkan penjenayah sentiasa menjadi pengguna awal teknologi, terdapat pelbagai risiko AML yang dikaitkan dengan kripto kerana ia semakin menjadi arus perdana dan terlibat dalam lebih banyak aktiviti. Kerugian daripada jenayah berkaitan kripto meningkat 79% daripada 2021, didorong oleh lonjakan dalam kecurian dan penipuan. Petanda baik industri berkembang ialah pengawal selia kini memperkenalkan lebih banyak keperluan untuk firma kripto untuk mematuhi dan menubuhkan kumpulan kerja yang bertujuan untuk ancaman khusus dalam ruang kripto.”
Contoh peraturan yang berkesan di peringkat kebangsaan memang wujud. Singapura, Bahrain, Bahamas dan Gibraltar dianggap oleh sesetengah pihak dalam industri sebagai peneraju cara memberikan kepastian dan penglibatan kolaboratif dalam rejim crypto, dengan satu set piawaian dan peraturan ketat yang merangkumi disiplin dan amanah; faktor yang membezakan VASP yang patuh daripada yang lain.
Inilah yang didambakan oleh pegawai pematuhan dalam organisasi crypto. Pematuhan berusaha untuk memberikan pandangan yang sahih tentang cara syarikat beroperasi dan berfikir. Pematuhan sangat suka apabila perkara yang firma katakan akan dilakukannya, benar-benar dilakukan.
Untuk peringkat seterusnya penyepaduan kripto ke dalam ekosistem kewangan, rakan niaga menuntut kredibiliti usaha wajar, pengurusan risiko dan operasi yang mematuhi. Akibatnya, penilaian VASP akan memberi tumpuan kepada perkara ini kerana itulah cara pasaran kewangan berfungsi.
Peraturan di kawasan yang salah?
Peraturan yang pada masa ini mendorong pendaftaran VASP UK adalah berpaksikan CTF/anti pengubahan wang haram. Walaupun FCA mengambil serius tanggungjawab mereka untuk hanya mendaftar perniagaan yang dirancang dan diuruskan dengan sewajarnya, kekurangan norma kawal selia yang dilihat dalam kewangan tradisional adalah jelas.
Pengguna betul-betul mengharapkan pengawal selia untuk menggalakkan kepercayaan. FCA mempunyai objektif khusus untuk menggalakkan persaingan. Suara-suara kawal selia yang mahukan pembangunan pesat untuk kawasan-kawasan ini kelihatan pekak pada masa lalu disebabkan oleh keutamaan yang diberikan kepada AML/CTF dan pengelakan anti-cukai. Mungkin ini kerana pengelakan cukai menjadi kebimbangan yang lebih besar kepada kerajaan pusat dan roda yang paling menguntungkan berdecit paling kuat? Ia akan menggalakkan untuk melihat sekurang-kurangnya usaha yang sama berlaku dalam tingkah laku pasaran kripto, di mana kedua-dua pelanggan dan perbendaharaan mendapat manfaat daripada hasil yang lebih baik.
Lebih banyak perhatian boleh ditumpukan ke arah mencegah skim 'pump and dump' dan perdagangan orang dalam. VASP memerlukan bimbingan dan arahan yang jelas untuk melindungi pelanggan mereka, bukan semata-mata kerana jangkaan kawal selia, tetapi semata-mata untuk melakukan perkara yang betul... Sesetengah VASP mungkin tidak tahu apa yang boleh kelihatan seperti dalam vakum kawal selia.
Ini bukan masalah yang disebabkan oleh FCA; masalahnya ialah banyak agensi, termasuk FCA UK, tidak mempunyai mandat daripada Parlimen untuk mengawal selia kripto, memandangkan ia pada masa ini berada di luar perimeter kawal selia mereka kerana kripto belum (belum) dikelaskan sebagai wang atau keselamatan atau kelas aset terkawal yang lain.
Agenda kawal selia yang lebih tertumpu kepada pengguna dalam kripto perlu dilancarkan dengan pantas untuk menyampaikan potensi penggunaan besar-besaran kripto.
Apakah yang boleh dilakukan oleh VASP?
Kemajuan kawal selia dan perundangan sedang dalam penerbangan ke seluruh dunia pada kelajuan yang luar biasa dan pegawai pematuhan perlu menaiki kapal dan terus bertahan dalam lautan perubahan yang pesat berubah. Tetapi seperti yang dibincangkan, itu tidak bermakna bahawa semua pangkalan akan dilindungi dan ia juga mungkin mengambil sedikit masa untuk berkuat kuasa. Jika syarikat kripto ingin berkembang secara bertanggungjawab, dilihat sebagai organisasi yang berkualiti dan menunjukkan kredibiliti mereka sendiri pada sektor di UK, mereka mungkin ingin mempertimbangkan perkara berikut:
- Sediakan dengan teliti dan daftar dengan FCA sebagai perniagaan aset kripto. Ia menunjukkan bahawa rancangan perniagaan syarikat, mengurangkan kemungkinan luar jangka, keselamatan dan daya tahan IT, keteguhan produk, reka bentuk dan amalan etika semuanya telah diteliti. Ia bukan jaminan kejayaan atau keselamatan, tetapi ia is proses yang gigih dan kita semua ingin melihatnya berlaku dengan lebih lancar, lebih pantas dan melalui penglibatan oleh crypto-SME dalam tenaga kerja FCA. Pendekatan trad-fi siri monolog antara pemohon dan pengawal selia tidak berfungsi dengan cemerlang; pendekatan yang lebih berorientasikan dialog boleh memperbaiki perkara ini?
- Menggabungkan kod tadbir urus korporat peringkat tinggi di seluruh firma. Sebagai contoh, Prinsip IOSCO untuk Infrastruktur Pasaran Kewangan (PFMI) ialah piawaian antarabangsa untuk infrastruktur pasaran kewangan, seperti sistem pembayaran atau depositori sekuriti pusat, yang diiktiraf di peringkat antarabangsa sebagai kunci untuk mengukuhkan dan memelihara kestabilan kewangan. PFMI bukanlah rejim khusus kripto, tetapi ia sangat relevan kepada banyak firma kripto.
- Mengguna pakai pendekatan trad-fi berkadar apabila mematangkan VASP; sebagai contoh, apabila membina produk, rujuk peraturan MIFID II sebagai rangka kerja anda; apabila membina pasukan, lihat kepada prinsip SMCR. Hasilnya lebih berkemungkinan sejajar dengan jangkaan pengawalseliaan (walaupun tidak dinyatakan).
Menggabungkan penerimaan pematuhan sukarela ke dalam VASP pada 2022 mungkin menjadi satu cabaran. Ia boleh menunggu, ia mahal, ia memerlukan masa, dan ia tidak selalu dianggap sebagai subjek yang "paling seksi" oleh sesetengah pemain. Membina VASP kali pertama, dengan pengetahuan penuh bahawa peraturan akan datang tahun ini dan seterusnya dan seterusnya, mengurangkan kesakitan dalam pelaburan yang diperlukan. Bagi mereka yang percaya pematuhan adalah mahal, mereka mungkin mendapati ketidakpatuhan datang dengan tanda harga yang lebih tidak diingini. Nasihat kami adalah untuk menyusun dan menyediakan sekarang, dengan sokongan vokal melalui nada yang berterusan dari atas dan peruntukan bajet.
Ini boleh meletakkan asas untuk pendekatan yang lebih kolaboratif, tetapi kami mengesyaki, dengan ketiadaan dialog terbuka, ia mungkin hanya berlaku pada tahun-tahun akan datang penetapan dan pembangunan peraturan selepas peraturan.
Pengarang: Shelley Schachter, Ketua pematuhan di CEX.io
Sumber: https://crypto.news/crypto-regulation-coming-coming-compliance-right-areas/